O Bitcoin acabou de ultrapassar $80.000, e todo o mercado está comemorando.
Strategy, a maior baleia Bitcoin do mundo, permaneceu completamente inabalável na semana passada.
De 17 a 23 de agosto, a Strategy vendeu 18,26 milhões de ações da MSTR por meio de seu programa de caixas eletrônicos, arrecadando um valor líquido de US$ 2 bilhões.
E depois? Nenhum BTC foi comprado.
A posição foi mantida em 840.447 moedas, completamente intocada.
Mas esse não é o ponto. O ponto chave é—
Agora eles detêm 6,7 bilhões de dólares em dinheiro.
USD 5,1 bilhões em reserva, mais US$ 1,59 bilhão em USD Cash recém-estabelecido.
6,7 bilhões de dólares estão na cabeça. Isso representa 0,56% da capitalização total de mercado do BTC e cerca de um terço do volume médio diário de negociação.
Isso não é dinheiro de bolso; é uma bomba nuclear.
Antes, a lógica operacional da Strategy era simples: → financiamento para comprar BTC→ refinanciar → comprar BTC novamente.
Mas desta vez é diferente.
Após receber 2 bilhões de dólares, 136 milhões foram gastos na recompra de ações preferenciais da STRC, 300 milhões em USD Reserve, e o restante, tudo em uma conta em USD Cash recém-aberta.
O CEO declarou publicamente: "Em 23 de agosto, a Strategy detém cerca de 4% do total de Bitcoin, com alavancagem líquida em 0%. ”
A alavancagem líquida é 0%.
Uma empresa que antes comprava moedas por meio de empréstimos agora afirma ser zero-era.
É como aquele apostador que você conhece que sempre aposta tudo, de repente dizendo que só aceita dinheiro e não mexe nas fichas.
Você acredita nisso?
Enfim, não acredito.
Isso não é recuo, é ganhar força.
Em seguida, fique de olho em três semáforos:
Signal One (curto prazo, 1-2 semanas): O que a gerência diz.
O CEO já fez uma declaração — "Planejamos continuar aumentando nossas posições em Bitcoin até o final do ano."
Mas palavras são conversa, dinheiro é dinheiro.
Nas próximas semanas, se os registros da SEC declararem explicitamente "continuar aumentando o BTC", o prêmio da MSTR se recuperará rapidamente.
Atualmente, o mNAV da MSTR caiu de uma máxima de 1,4 vezes no início do ano para cerca de 0,7 vezes — o preço da ação é ainda mais barato que o valor do seu Bitcoin.
Isso significa que o mercado já está tratando esse "agente do Bitcoin" como uma mercadoria com desconto e vendendo-o.
Qualquer sinal de aumento das participações fará com que esse desconto se reduza rapidamente.
Sinal 2 (Médio Prazo, Q4): O preço chegou, sua mão vai se mover?
Se o BTC recuar para uma certa faixa — como 55k-58k — observe se a estratégia vai agir.
Note que o custo médio de manutenção deles é de $75.385. Atualmente, o BTC está acima de 80.000, e o lucro não realizado deles é de cerca de 3,4 bilhões de dólares.
Mas e se ela cair?
Se a Estratégia fizer um movimento na faixa de 55k a 58k, significa que é a "faixa de valor" que eles reconhecem.
Esse será o maior apoio psicológico para todo o mercado — até mesmo a maior baleia está comprando nesse nível, então do que você tem medo?
Sinal Três (Longo Prazo): Para onde exatamente o dinheiro está entrando?
6,7 bilhões de dólares, três caminhos:
Primeiro, compre BTC. O caminho mais direto, a compra mais intensa. Se 6,7 bilhões forem investidos, quanto BTC pode ser puxado, calcule você mesmo.
Segundo, recompras em larga escala de ações da MSTR. Se a gestão escolher esse caminho, significa que acredita que sua empresa está seriamente subvalorizada — mNAV 0,7 vezes, o que é realmente barato o suficiente. Isso também dará suporte indiretamente ao BTC, já que o próprio MSTR é um ativo proxy do BTC.
Artigo 3: Continuar o pagamento da dívida e otimizar a estrutura de capital. Esse caminho é o mais entediante, mas também o mais estável — uma estratégia zero-leverage é aquela que pode sobreviver até o próximo mercado em alta.
Minha aposta pessoal: os 6,7 bilhões não vão seguir todos um caminho, mas com certeza haverá um caminho que leva ao BTC.
Sugestões de operações, simples e diretas:
Para os detentores de BTC à vista: o "acúmulo" da estratégia não é baixista. Uma baleia detendo 6,7 bilhões de yuans em dinheiro sem nenhuma alavancagem pode agir a qualquer momento. Espere pacientemente pelo catalisador para o quarto trimestre.
Para os traders MSTR: Pressão de curto prazo devido à contração do prêmio — mNAV caiu de 1,4x para 0,7x, o que é realmente doloroso. Mas, a longo prazo, MSTR financeiramente saudável deve ter múltiplos de avaliação mais altos do que os "apostadores de alta alavancagem". Descontos são oportunidades, desde que você aguente flutuações.
US$ 6,7 bilhões não eram destinados a depósitos bancários.
As vanglórias de Trump e as palavras do Fed não podem afetar a tendência de longo prazo do BTC.
Mas os 6,7 bilhões de yuans da Strategy são dinheiro real.
Esse dinheiro certamente terá um destino — seja como BTC ou como endosso de crédito para o MSTR.
De qualquer forma, vale a pena prestar atenção a mais do que as palavras dos políticos.
Essa é a verdadeira "tendência do dinheiro inteligente".
$BTC$MSTR$XSTRC #Strategy增发扩充现金, o ritmo da alocação de BTCs está chamando atenção
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saiba mais
Respostas
Ainda não há comentários. Seja a primeira pessoa a responder!
