Matrixport Investment Research: a lógica econômica por trás da consolidação do verão
O ímpeto ascendente do BTC está diminuindo à medida que rachaduras começam a aparecer também no cenário macroeconômico dos EUA. Dois indicadores-chave da economia acabaram de cair para seus níveis mais baixos em meses, mas a maioria dos investidores ainda está focada nos fluxos de dinheiro do ETF para cima. Olhando para os dados atuais, a dinâmica de captação de recursos, a atividade de stablecoin e os dados prospectivos sugerem que o mercado pode estar mudando.
No momento em que este artigo foi escrito, os primeiros sinais de consolidação no mercado de criptomoedas começaram a aparecer (retração do BTC de 3%, retração do ETH de 4%, retração do SOL de 11%) e os dados macroeconômicos dos EUA começaram a enfraquecer e a incerteza do mercado aumentou significativamente. A recente força da demanda provavelmente se deve a um aumento temporário nas pré-encomendas na véspera das tarifas esperadas de Trump – uma tendência que parece prestes a voltar ao normal por enquanto.
Os dados do PMI contraíram modestamente e não descartaram a possibilidade de a economia entrar em território de contração,
uma vez que o setor de serviços responde por cerca de 80% do PIB dos EUA, podemos concluir aproximadamente que o índice PMI não manufatureiro do ISM (serviços) está mais correlacionado com a economia dos EUA como um todo. Embora os economistas esperassem que o índice se recuperasse dos dados do mês passado, seu desempenho real foi decepcionante, caindo para seu nível mais baixo desde julho de 2024, indicando uma contração modesta. No geral, o enfraquecimento dos PMIs de manufatura e serviços (não manufatureiros) sugere que os dados econômicos não estão apenas perdendo as expectativas de Wall Street, mas estão caindo ainda mais em território de contração.
Concentre-se nos indicadores macroeconômicos e aguarde os cortes nas taxas de jurosDo ponto de
vista macroeconômico, os dois principais indicadores a serem observados são os preços do petróleo e o dólar americano. O declínio nos preços do petróleo pode sinalizar uma economia geral mais fraca, enquanto um enfraquecimento contínuo do dólar americano pode preparar gradualmente o mercado para futuros cortes nas taxas. No entanto, com os rendimentos dos títulos ainda dentro do intervalo, os mercados podem ter que aceitar a realidade de que o Fed pode se manter firme por mais tempo do que o esperado. Os formuladores de políticas podem estar preocupados com as tarifas que reativam as pressões inflacionárias, por isso relutam em afrouxar a política cedo demais.
No entanto, há uma camada adicional de risco no mercado desta vez – os dados econômicos podem se deteriorar significativamente devido aos efeitos indiretos da política tarifária, causando confusão e hesitação entre os investidores. Com os primeiros sinais de fraqueza nos dados econômicos começando a surgir, podemos estar caminhando para mais de dois meses de turbulência econômica. Em tal ambiente de mercado, é improvável que o BTC continue a subir sem ser perturbado, especialmente se o Fed não estiver pronto para cortar as taxas de juros e as expectativas de inflação permanecerem altas.
Isenção de responsabilidade: O mercado é arriscado e você precisa ser cauteloso ao investir. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A negociação de ativos digitais pode ser extremamente arriscada e volátil. As decisões de investimento devem ser tomadas após uma consideração cuidadosa das circunstâncias pessoais e consulta com um profissional financeiro. A Matrixport não se responsabiliza por quaisquer decisões de investimento com base nas informações aqui fornecidas.