Título original: O que significa ser um estábulo fiduciário alinhado ao hiperlíquido?
Original author@husd_fiat
Compilação original: zhouzhou, BlockBeats

Nota do editor:HUSD é um projeto público de stablecoin lançado pela Hyperliquid, que retornará o interesse da stablecoin ao ecossistema para recomprar o HYPE, subsidiar taxas de interface e apoiar o modelo Builder Code para promover o crescimento ecológico. Ele quebra o modelo USDC/Tether e permite que os fundos não fluam mais para instituições centralizadas, mas para alimentar a comunidade e o desenvolvimento de produtos.

A seguir está o conteúdo original (o conteúdo original foi editado para facilitar a leitura):

O que o

A história do HUSD é sobre como interromper um mercado multibilionário de stablecoin. A Hyperliquid surgiu inicialmente como uma exchange descentralizada de contrato perpétuo líder (perp DEX), superando players mais antigos como DYDX e GMX. À medida que o produto continuou a atrair novos usuários e foi gradualmente introduzido no mercado à vista, a Hyperliquid evoluiu para um concorrente da Binance/Coinbase. Em seguida, o ecossistema será desafiado pelos duopólios de stablecoin fiduciária de Circle e Tether.

Atualmente, aproximadamente US$ 2,5 bilhões em USDC de cadeia cruzada estão bloqueados na carteira de pedidos da HyperCore e ganham cerca de 4,3% em ganhos de juros. Esses ganhos podem gerar aproximadamente US$ 107,5 milhões anualmente para a Circle Internet Financial em seu balanço patrimonial privado. A cada novo depósito de USDC na Hyperliquid, o fluxo de caixa da Circle é expandido ainda mais. Mas e se esse valor não for para a Circle, mas sim para o crescimento do ecossistema Hyperliquid? Por que devemos ficar presos ao modelo tradicional de stablecoin desatualizado do USDC quando há uma oportunidade de romper com a estrutura existente?

escolher herdar a antiga stablecoin

À medida que a influência da Hyperliquid na negociação on-chain continua a se expandir, o mesmo acontece com os depósitos líquidos de stablecoins fiduciárias, fornecendo liquidez ao mercado de contratos perpétuos e ao mercado à vista. Em um futuro em que a Hyperliquid cresce 10x, 100x ou até 1000x, o custo de oportunidade de continuar a usar stablecoins tradicionais ficará cada vez maior. Esse valor da camada de stablecoin continuará a fluir para os balanços patrimoniais da Circle e Tether ou fluirá de volta para o próprio ecossistema da Hyperliquid.

um novo modelo

, provou por meio da recompra automática do HYPE que o fluxo de caixa gerado pelo protocolo pode e deve ser realimentado diretamente para a comunidade. Somente nos últimos 30 dias, o fundo de ajuda recuperou milhões de dólares em HYPE do mercado.

O HUSD continua essa estratégia, mas no nível da stablecoin: inicialmente, uma grande parte da receita de juros gerada pelo HUSD será usada para comprar o HYPE, que será então implantado em várias direções de crescimento do ecossistema Hyperliquid. Em outras palavras, toda vez que você usa o HUSD, você adiciona pressão de compra ao HYPE e reinveste o valor no crescimento da Hyperliquid.

Como o HYPE recomprado será usado?

HUSD: Alimentando

O HUSD desempenhou um papel fundamental na condução da explosão do modelo de negócios "Builder Code". O Builder Code é um recurso nativo do Hyperliquid que permite que um operador de interface cobre uma taxa por negociações spot ou futuras enviadas em nome de um usuário. Seu objetivo é monetizar a "distribuição de última milha" da Hyperliquid - o que significa que qualquer pessoa que possa efetivamente atrair e reter usuários pode usar o Builder Code para construir um negócio comercial que não seja limitado por tecnologia ou liquidez.

A economia unitária desse tipo de negócio pode ser substancial, mas neste estágio inicial, novas marcas ainda estão enfrentando um "cold start" e o fosso entre as diferentes interfaces ainda não é óbvio. O advento dos HUSDs pode ajudar esses "híbridos hiperlíquidos" a dar o pontapé inicial e fornecer uma maneira de se diferenciarem uns dos outros.

Ao subsidiar o custo do Código do Construtor pelo HUSD, a interface pode cobrar do usuário mais do que seria de outra forma, sem aumentar o custo para o usuário. A interface captura receita em tempo real e aproveita ainda mais esses fundos para estratégias de crescimento.

Vamos pegar isso como exemplo: digamos que a Interface XYZ receba um orçamento de desconto de 100 HUSD. Todas as transações de futuros com seu Builder Code serão contadas pelo sistema, e o saldo de desconto do usuário correspondente continuará a crescer. A interface pode lidar com pelo menos cerca de US$ 100.000 em volume de contratos (ou seja, 100 HUSD dividido pela taxa de taxa de 0,1%) antes que os usuários realmente comecem a incorrer em taxas. Ao mesmo tempo, os operadores de interface podem reinvestir a receita gerada pelo Builder Code na aquisição ou retenção de usuários.

É assim que o HUSD está impulsionando o "crescimento em tempo real" do ecossistema Hyperliquid.

ResumoO HUSD

integra dois insights principais: o ativo denominado (stablecoin) usado para negociação e o fluxo de caixa gerado por ele, que são integrados ao sistema da plataforma de negociação. O resultado final é uma stablecoin da natureza de um "bem público", que transforma a participação de reserva originalmente estática no crescimento ativo e composto do ecossistema Hyperliquid.

O HUSD é um projeto de bens públicos administrado por Felix e apoiado por membros da comunidade, e será lançado por meio do sistema Felix Points. Essa implantação também se baseia na base estabelecida pela @m0foundation, e é sua visão de uma "plataforma global de stablecoin" que torna o HUSD possível.

A Hyperliquid derrubou o cenário das exchanges centralizadas, e o HUSD está pronto para fazer o mesmo com as stablecoins fiduciárias tradicionais.

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