Revisão semanal da volatilidade do BTC (2 de junho a 9 de junho)
Principais Indicadores: (16h de 2 de junho -> 9 de junho 16h HKT)
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BTC subiu 0,2% (105,4->105,65 mil USD) em relação ao USD, ETH caiu 0,6% (2.510 -> 2.495 USD)
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Na semana passada, o mercado testou o nível de suporte de US$ 99-101 mil, mas rapidamente se recuperou para a faixa de US$ 105-106 mil, sugerindo fortemente que o preço está prestes a tentar atingir novos máximos novamente no curto prazo. Se esse rompimento falhar, o rali pode ser estendido por um longo período de tempo e retornaremos primeiro à faixa de US$ 90-95 mil. Caso contrário, esperamos que esse rompimento nos leve à nossa meta esperada de US$ 125.000, enquanto a volatilidade real se recuperará das mínimas atuais à medida que o preço atingir novos máximos.
Tema
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do mercado No início do último mês do segundo trimestre deste ano, o mercado se moveu da mesma forma que no final de maio. A volatilidade dos ativos cruzados continuou a diminuir e os ativos de risco aumentaram gradualmente. Embora o SPX continuasse a vacilar antes da marca psicológica de US$ 6.000 depois que Trump e Musk rasgaram publicamente seus rostos na noite de quinta-feira passada, ele finalmente rompeu no dia seguinte com base em dados de empregos melhores do que o esperado. Nas últimas nove semanas, o VIX Fear Index caiu de 45,3 para 16,8, o maior declínio de nove semanas de todos os tempos (63%, superando até mesmo a queda de 58,5% do COVID de 65,5 no final de março de 2023 para 27,5 no final de maio de 2023). No geral, os fatores macro e fundamentais continuam sendo favorecidos para a alta dos ativos de risco no curto prazo, e os mercados se adaptaram à retórica ocasional do governo Trump sobre tarifas. No entanto, dado que o nível de baixa volatilidade voltou ao normal, esperamos que o nível de volatilidade do mercado aumente no curto prazo com a chegada do prazo tarifário de julho.
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O Bitcoin continuou a se revisar para baixo depois de atingir uma alta histórica na semana passada, incluindo as notícias Trump-Elon que desencadearam um choque no nível de suporte chave de US$ 100-101 mil, mas o preço rapidamente ganhou uma posição e voltou para US$ 105 mil de uma baixa de US$ 100,4 mil em 24 horas. No final, o preço voltou para a parte superior da faixa de US$ 100-110 mil. Estivemos vagando aqui muitas vezes desde que a eleição acabou.
Volatilidade implícita do BTC
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A volatilidade real estava pairando em grande parte no fundo na semana passada, não conseguindo subir do nível inicial dos anos 30, quando o preço caiu para US$ 100.000 (que posteriormente se recuperou); A reação do mercado aos dados do NFP também foi muito medíocre, sem suporte para a volatilidade real. À medida que o preço retorna à faixa de US$ 100-110 mil, a volatilidade implícita de todo o vencimento continuará deprimida. A demanda por opções tornou-se escassa com as férias de verão, e o mercado ainda parece estar mantendo uma grande posição de volatilidade comprada enquanto vende vencimentos de curto prazo para apoiá-la, mas o valor inicial agora se tornou muito baixo devido ao resto do mês.
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A estrutura do termo de volatilidade está começando a se achatar. Dada a ausência de compradores e a pressão de venda contínua, o mercado está gradualmente perdendo a paciência para assumir posições avançadas. Agora parece que o declínio contínuo na estrutura do termo não é mais tão intimidante e, dado que qualquer rompimento de intervalo pode levar a um rápido aumento na volatilidade implícita, juntamente com a volatilidade real além da volatilidade real atualmente baixa - achamos que o horizonte futuro está começando a valer a pena manter.