Resumo da dinâmica global de stablecoin em 2025: impulso de conformidade e diversificação de mercado andam de mãos dadas

Autor: Top.one

I. Tamanho do mercado e promoção de políticasEm

12 de junho de 2025, o secretário do Tesouro dos EUA, Bason, disse em uma audiência no Senado que, se houver apoio legislativo, o tamanho do mercado da stablecoin do dólar americano deverá exceder US$ 2 trilhões até 2028, o que promoverá muito o uso generalizado do dólar americano na economia digital global. Bson ressaltou que essa escala é "muito razoável e tem potencial para superar em muito as expectativas".

Ao mesmo tempo, de acordo com o relatório "State of the Crypto Industry" divulgado pela Coinbase, desde 2024, o interesse dos executivos da Fortune 500 em stablecoins triplicou ano a ano, e quase 29% das empresas pesquisadas planejaram ou usaram stablecoins, e as principais demandas estão focadas em resolver os problemas de baixa velocidade de transação e altas taxas dos métodos de pagamento tradicionais.

2. Instituições e empresas internacionais aceleraram a implantação

de vários gigantes financeiros globais e empresas de tecnologia para promover ativamente a conformidade de stablecoins: A

• Société Générale-Forge, uma subsidiária da Société Générale-Forge, lançou o USDCV, uma stablecoin atrelada ao dólar americano, em 10 de junho, que foi emitida nas cadeias Ethereum e Solana, e os ativos foram mantidos sob custódia pelo BNY no Reino Unido. Anteriormente, a empresa havia lançado a stablecoin EURCV atrelada ao euro, com foco no mercado institucional.

• O PayPal anunciou que sua stablecoin, PYUSD, foi conectada à rede Stellar para remessas e financiamentos internacionais, ajudando pequenas e médias empresas a resolver o problema de contas a receber atrasadas e ampliar as fontes de financiamento em tempo real.

• A Shopify fez parceria com a Coinbase e a Stripe para oferecer suporte aos comerciantes a aceitar pagamentos em USDC com base na cadeia Base, os consumidores podem pagar com stablecoins em 34 países e os comerciantes podem optar por liquidar em moedas fiduciárias, simplificando muito o limite da infraestrutura de pagamento criptográfico.

• A Ant Digital lançou o pedido de licença de stablecoin de Hong Kong e concluiu o piloto de sandbox regulatório de Hong Kong, posicionando Hong Kong como sua sede global, promovendo a construção de cenários de negociação digital baseados em stablecoins e promovendo a integração de tecnologia industrial e desenvolvimento de conformidade. A Portaria de Stablecoin de Hong Kong, que entrará em vigor em 1º de agosto de 2025, regulamentará claramente o licenciamento de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong, com foco na promoção de operações de conformidade institucional.

3. O padrão de diversificação do mercado mostra que

o campo das stablecoins está se tornando cada vez mais diversificado, e o valor de mercado das principais stablecoins do dólar americano é classificado da seguinte forma:

• USDT (Tether Limited) tem um valor de mercado de cerca de US$ 155,2 bilhões, que é garantido principalmente por dinheiro em dólares americanos e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo;

• O USDC (Circle) tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 60,9 bilhões, com dinheiro e títulos do Tesouro como garantia;

• O USD1 (Trump Family WLFI Project) tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 2,2 bilhões e é apoiado por títulos do Tesouro de curto prazo;

• FDUSD (Hong Kong First Digital) tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1,5 bilhão, com foco principalmente no mercado asiático e alta conformidade;

• O PYUSD (originado pelo PayPal) tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1 bilhão, e depósitos e títulos do Tesouro de curto prazo são garantias.

Além disso, a Tether e a Paxos emitem XAUT e PAXG, ancoradas em ouro, respectivamente, representando uma onça de ouro de Londres, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 830 milhões e US$ 1 bilhão, respectivamente.

Vale ressaltar que Justin Sun, fundador da TRON, anunciou que a stablecoin USD1 apoiada pela família Trump foi oficialmente cunhada na rede TRON, demonstrando a situação ativa do capital político no mercado de stablecoin.

4. Inovação tecnológica e integração DeFi:

A Maple, uma empresa de gestão de ativos on-chain, chegou a uma cooperação estratégica com a Lido Finance, por meio da qual os mutuários institucionais podem usar o token de staking líquido stETH como garantia para emprestar linhas de crédito de stablecoin e manter a exposição a recompensas de staking, melhorando significativamente a liquidez e a eficiência de capital do mercado DeFi.

5. Caminho de desenvolvimento e perspectivas futuras

Na China, Shen Jianguang, economista-chefe da JD.com, e Zhu Taihui, diretor sênior de pesquisa, propuseram o desenvolvimento de stablecoins offshore de RMB, sugerindo que o desenvolvimento de stablecoins offshore de RMB deve ser promovido gradualmente, começando em Hong Kong e gradualmente se estendendo às zonas de livre comércio do continente e portos de livre comércio, limitando primeiro os clientes institucionais e investidores qualificados e, em seguida, abrindo-se aos usuários comuns, de modo a ajudar na internacionalização do RMB e mitigar o risco de pontes de moeda digital.

A tendência global de regulamentação de stablecoins está se tornando cada vez mais clara, e as licenças de conformidade se tornaram o limite de entrada para as instituições, e espera-se que o ambiente político promova a adoção mais ampla de stablecoins. A demanda por pagamento, financiamento e transferências internacionais de empresas e usuários individuais continua a crescer, e o papel das stablecoins como infraestrutura da economia digital está se tornando cada vez mais proeminente.

Em resumo

, no primeiro semestre de 2025, o mercado de stablecoin florescerá em muitos lugares, e a regulamentação, a aplicação empresarial e a inovação tecnológica andarão de mãos dadas. Seja nos Estados Unidos, Europa ou Ásia, as principais instituições financeiras e grandes empresas intensificaram seus esforços para construir redes de negociação e pagamento de ativos digitais compatíveis e seguras. Nos próximos anos, espera-se que as stablecoins se tornem uma ponte fundamental entre as finanças tradicionais e a economia digital, trazendo soluções mais eficientes, transparentes e de baixo custo para pagamentos globais e fluxos de capital.