O Senado dos EUA pode estar se aproximando rapidamente de uma votação final sobre a regulamentação de stablecoins, o que seria um ponto alto para a legislação de criptomoedas no Congresso, mas o deputado French Hill disse que o projeto de lei do Senado tem algumas diferenças importantes com um esforço semelhante na Câmara dos Representantes, e elas precisariam ser resolvidas antes que possa se tornar lei.
"As contas são substancialmente semelhantes", disse Hill, presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, que está na vanguarda da negociação do Congresso sobre stablecoins há anos, em um evento do Atlantic Council na terça-feira. "Existem algumas diferenças que não são intransponíveis, mas precisam ser corrigidas e esclarecidas."
Hill disse que uma das diferenças de destaque inclui os requisitos mais rígidos da Câmara sobre "reciprocidade" de regulamentação internacional sobre emissores estrangeiros de stablecoins que podem ser negociados nos EUA - uma categoria mais frequentemente associada ao token líder global, o USDT da Tether.
"Você pode estar registrado nos EUA e ser uma empresa dos EUA sob a lei de stablecoin e estar totalmente em conformidade, ou está em uma jurisdição reconhecida pelos EUA como tendo um regime e aplicação substancialmente semelhantes", disse Hill, observando que a versão da Câmara - que aprovou seu comitê com apoio bipartidário, mas não enfrentou uma votação no plenário - parece ser mais rígida do que a do Senado.
No entanto, ele observou que "não sabemos o texto final de seu projeto de lei", que ainda está sendo negociado e alterado.
Hill também disse que o projeto de lei da Câmara tem um caminho "mais limpo" para determinar quais entidades em nível estadual ou federal regulam os emissores, dependendo de seus modelos de negócios.
E as duas câmaras adotaram abordagens diferentes para permitir que empresas não financeiras emitam stablecoins, o que aborda preocupações de longa data sobre a separação tradicional entre bancos e comércio e atraiu críticas de democratas que dizem estar preocupados com os gigantes da tecnologia assumindo o controle do sistema financeiro. A versão da Câmara diz que essas empresas são livres para emitir stablecoins sob regulamentação do Escritório do Controlador da Moeda, enquanto a versão mais recente do Senado dizia que certas empresas públicas seriam proibidas de divulgar os tokens. Hill disse que o Senado tem algum trabalho a fazer para esclarecer sua abordagem.
Ele disse que se pergunta sobre a narrativa comum de que a legislação de stablecoin é mais fácil de aprovar no Congresso do que a supervisão mais complexa e de longo alcance de todos os mercados de criptomoedas, citando o sucesso da Câmara em aprovar o último na última sessão enquanto se preocupava com suas negociações de stablecoin.
Mas Hill também reconheceu os anos de paralisia no Senado sobre questões de criptomoedas, dizendo que as ações recentes da câmara em sua legislação de stablecoin, a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS), são "realmente importantes" para levar o esforço adiante. Ele disse que está otimista de que a Câmara também fará sua parte.
"A Câmara está realmente em posição de cumprir as promessas do presidente Trump", disse ele, referindo-se ao desejo do presidente Donald Trump de ter os projetos de stablecoin e estrutura de mercado em sua mesa para assinaturas até o recesso do Congresso em agosto.
Na legislação dos EUA, tanto o Senado quanto a Câmara precisam concordar com versões idênticas de um projeto de lei antes que ele possa ser sancionado pelo presidente. Se o Senado aprovar seu projeto de lei de stablecoin ainda esta semana, a Câmara tem a opção de votar na mesma linguagem ou seguir a sua própria. Se for aprovado em uma versão diferente, os dois teriam que ser divididos em uma versão de compromisso que precisaria de outra rodada de aprovações em cada câmara.
Nas últimas semanas, a legislação de stablecoin foi aprovada pelo comitê bancário do Senado e pelas primeiras votações processuais no plenário com amplo apoio bipartidário. Mas foi adiado em um ponto por objeções dos democratas de que não incluía salvaguardas suficientes para atividades ilícitas e que o projeto deveria proibir funcionários públicos como o presidente de se envolverem no negócio.
Hill reconheceu, como fez no Consensus 2025 em Toronto, que o envolvimento pessoal de Trump com empresas de criptomoedas - incluindo stablecoins - tornou o debate legislativo mais político do que ele gostaria. Isso tornou tudo mais complicado, porque é uma distração desse trabalho principal", disse Hill.
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