As opções de Bitcoin BTC no valor de bilhões de dólares devem expirar nesta sexta-feira às 08:00 UTC na Deribit, tornando a faixa de US$ 95.000 a US$ 105.000 uma zona crítica para potencial volatilidade e dicas direcionais.
No momento da publicação, um total de 93.131 contratos mensais de opções de bitcoin, no valor de mais de US$ 10 bilhões, deveriam ser liquidados, com 53% sendo chamadas e o restante sendo opções de venda. Uma opção de compra representa uma aposta de alta no mercado, enquanto a opção de venda oferece seguro contra quedas de preços. Na Deribit, um contrato de opções representa um BTC.
A distribuição de contratos em aberto é tal que uma grande quantidade de exposição "delta" é agrupada nos strikes de US$ 95.000, US$ 100.000 e US$ 105.000. Isso significa que os traders que mantêm posições nesses strikes têm um risco direcional líquido significativo para o preço do bitcoin.
O Gamma, que mede a sensibilidade das opções às mudanças no preço do BTC, atingirá o pico à medida que o vencimento se aproxima. Portanto, a volatilidade dos preços pode desencadear um hedge generalizado por investidores e formadores de mercado (que estão sempre do lado oposto das negociações dos investidores), exacerbando ainda mais a turbulência de preços.
"A maior concentração delta está no vencimento em 30 de maio da Deribit BTC, com exposição delta de US$ 2,8 bilhões liderada por greves de US$ 100 mil, US$ 105 mil e US$ 95 mil, que tem potencial para fortes fluxos impulsionados por gama no final do mês", disse a plataforma descentralizada de negociação de criptomoedas Volmex em um explicador no X.
"Qualquer movimento pode desencadear uma cobertura agressiva do revendedor, um ambiente gama frágil! Espere volatilidade!", acrescentou Volmex.
No momento desta publicação, o Bitcoin mudou de mãos a US$ 107.700, tendo atingido recordes acima de US$ 111.000 na semana anterior, de acordo com dados da CoinDesk.
O índice DVOL da Deribit, que representa a volatilidade implícita ou esperada de 30 dias baseada em opções, continuou a cair, sugerindo preocupação mínima com a volatilidade impulsionada pelo vencimento próximo.
O índice de volatilidade implícita anualizado de um dia da Volmex subiu ligeiramente para 45,4%. Isso implica um movimento de preço de 24 horas de 2,37%.