Os fluxos do mercado de opções de Bitcoin (BTC) sinalizam aversão moderada ao risco antes dos comentários esperados do presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, sobre um possível corte na taxa de junho na quarta-feira.

"Embora se espere que o Federal Reserve mantenha as taxas estáveis na reunião desta semana, vimos apenas uma demanda diferenciada por opções de venda de BTC de proteção, refletindo cautela limitada entre traders sofisticados", disse Luuk Strijers, CEO da principal exchange de opções de criptomoedas Deribit.

Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Pense nisso como um seguro contra desmaios de preços. Os traders normalmente compram opções de venda quando procuram lucrar ou proteger posições compradas no mercado à vista de desacelerações do mercado.

A Deribit é a principal exchange de opções de criptomoedas do mundo, registrando bilhões de dólares em volume diário de negociação. Na Deribit, um contrato de opções representa um BTC.

Strjers explicou que o mercado de opções mais amplo não mostrou um forte viés direcional ou inclinação decisiva para o hedge negativo.

"O BTC à vista recuou para cerca de US$ 94 mil, e o DVOL da Deribit, nosso índice de volatilidade implícita, está em 45 - níveis que observamos pela última vez em junho de 2024. No geral, isso sugere um sentimento moderado de risco, mas ainda não uma corrida de pânico por proteção", disse Strijers.

Os traders de DEX carregam opções de venda

No entanto, os traders que operam em exchanges descentralizadas Derive.XYZ pareciam mais cautelosos e preocupados com os riscos de queda.

"Há evidências de proteção contra quedas, já que os traders também estão comprando opções de venda de US$ 82 mil, US$ 78 mil e US$ 76 mil, provavelmente devido a preocupações com a reunião do conselho do Federal Reserve que pode levar a nenhum corte de taxa – ou pior, aumentos", disse o Dr. Sean Dawson, chefe de pesquisa da principal plataforma descentralizada de opções on-chain alimentada por IA Derive.XYZ, à CoinDesk por e-mail.

A Derive, anteriormente Lyra, é uma das principais plataformas de opções on-chain, respondendo por mais de 20% da atividade total on-chain de US$ 1,38 bilhão em abril, de acordo com a fonte de dados DeFiLlama.

Na quarta-feira, o Fed provavelmente manterá a taxa de juros de referência estável na faixa de 4,25% a 4,50%. Essa é uma conclusão precipitada.
Ao mesmo tempo, Powell provavelmente manterá a ampla postura dependente de dados na coletiva de imprensa pós-decisão.

Concentre-se na conversa sobre corte de juros em junho

No entanto, Powell pode ser questionado sobre as perspectivas de um corte de juros em junho e a incerteza econômica decorrente da recente guerra comercial do presidente Donald Trump com a China.

A ansiedade dos traders de DEX provavelmente decorre do que Powell poderia dizer sobre as duas questões.

Até a divulgação das folhas de pagamento não agrícolas mais quentes do que o esperado na sexta-feira passada, os mercados esperavam que o Fed cortasse as taxas em um quarto de ponto percentual em junho. No entanto, o forte relatório de empregos mudou as expectativas do mercado, com os traders agora vendo apenas 30% de chance de um movimento em junho.

"Os participantes do mercado estarão observando de perto a reunião do FOMC da próxima semana para ver se o Fed fornece um sinal mais forte de que está considerando retomar os cortes de juros na próxima reunião do FOMC em junho. Após o sólido relatório de folhas de pagamento não agrícolas de abril, é menos provável que o Fed estabeleça um corte em junho, que agora depende mais dos dados econômicos dos EUA no próximo mês", disse Lee Hardman, analista sênior de câmbio do MUFG, em nota aos clientes em 2 de maio.

Os ativos de risco, incluindo o BTC, podem ficar sob pressão se Powell recuar fortemente contra o corte de juros de junho, expressando temores de estagflação. Reação semelhante pode ser observada se a avaliação da incerteza na declaração de política for atualizada para refletir os desenvolvimentos da guerra comercial desde abril.

O Bank of America (BofA), no entanto, espera que Powell mantenha a porta aberta para um possível corte de juros em junho.

"Powell provavelmente será questionado sobre as perspectivas de um corte na taxa de junho. A fasquia para isso parece alta, dado que a pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas não termina até julho. Ainda assim, não achamos que Powell gostaria de descartar um corte em junho", disse a equipe de pesquisa global do BofA em nota aos clientes em 2 de maio.

"É mais fácil simplesmente afirmar que o Fed é dependente de dados e vigilante aos riscos para ambos os mandatos E então deixar os dados falarem."