O CEO da Tether, Paolo Ardoino, está soando o alarme sobre o sistema financeiro da Europa, alertando que uma onda de falências bancárias pode atingir o continente em um futuro próximo devido à interseção de empréstimos arriscados e novas regras de criptomoeda.
Ardoino, durante uma entrevista ao podcast Less Noise More Signal, mirou na estrutura regulatória da União Europeia para stablecoins, que ele disse que leva empresas como a Tether a manter a maior parte de suas reservas - até 60% - em depósitos bancários não segurados.
Em seu cenário, isso poderia significar manter 6 bilhões de euros de uma stablecoin atrelada a 10 bilhões de euros em pequenos bancos com proteção mínima. "O seguro bancário na Europa é de apenas 100.000 euros", disse ele. "Se você tem 1 bilhão de euros, é como cuspir no fogo."
Os bancos europeus, como todos os outros bancos, operam com uma reserva fracionária, acrescentou Ardoino. "Eles podem emprestar 90% disso para pessoas que querem comprar uma casa, começar um negócio e tudo isso." Em seu cenário hipotético de 6 bilhões de euros, isso significaria que 5,4 bilhões de euros seriam emprestados pelo banco.
Ele comparou a configuração ao período que antecedeu o colapso do Silicon Valley Bank em 2023, quando uma enxurrada de resgates expôs o descompasso entre os depósitos e a liquidez real. Ardoino alertou que os bancos europeus operam sob modelos semelhantes de reservas fracionárias que podem se desfazer sob pressão. Um evento de resgate de 20%, ele estimou, poderia deixar os bancos com poucos bilhões.
"Como emissor de stablecoin, você vai à falência - não por sua causa, mas por causa do banco. Então o banco vai à falência e você vai à falência, e o governo diria: 'Já avisei, as stablecoins são muito perigosas", disse Ardoino.
As regulamentações na Europa, acrescentou, são feitas para tentar ajudar os bancos do bloco e trazer-lhes liquidez, mas isso criou um "enorme risco sistêmico". Os maiores bancos da Europa, como o UBS, "não depositariam stablecoins", forçando os emissores de stablecoins a usar bancos menores, aumentando o risco.
Os comentários vêm no momento em que a Tether planeja lançar um produto de stablecoin com sede nos EUA e como o emissor da stablecoin continua investindo em vários projetos fora do ecossistema, tendo recentemente aumentado sua participação na produtora latino-americana Adecoagro.