Um rompimento do Bitcoin (BTC) no início desta semana fez com que os traders ficassem de olho no nível de US$ 100.000 nos próximos dias, uma negociação eufórica que pode durar pouco à medida que a sazonalidade de maio se aproxima.

"Historicamente, os próximos meses foram fracos para os mercados financeiros, com muitos investidores aderindo ao ditado Vender em maio e ir embora", disse Jeff Mei, COO da BTSE, à CoinDesk em uma mensagem do Telegram.

"Dito isto, os mercados tiveram um desempenho significativamente inferior nos últimos meses, mas este ano pode contrariar a tendência, com o Bitcoin atingindo US$ 97 mil e outras ações de crescimento voltando nas últimas semanas. Os números fracos do PIB da semana passada vindos dos EUA indicam algum risco, já que outro relatório de crescimento negativo do PIB no próximo trimestre indicaria uma recessão, mas os cortes nas taxas também podem levar a uma recuperação", acrescentou Mei.

O ditado "Venda em maio e vá embora" é um ditado sazonal de longa data nos mercados financeiros tradicionais.

Ele sugere que os investidores devem vender suas participações no início de maio e retornar ao mercado por volta de novembro, com base na crença de que os mercados de ações têm desempenho inferior durante o verão devido a volumes de negociação mais baixos, atividade institucional reduzida e dados históricos de retornos.

A frase remonta aos primeiros dias da Bolsa de Valores de Londres e era originalmente "Venda em maio e vá embora, volte no Dia de St. Leger", referindo-se a uma corrida de cavalos em meados de setembro.

O que os dados mostram

Historicamente, os mercados de ações dos EUA mostraram um desempenho mais fraco de maio a outubro do que de novembro a abril, levando a estratégia a se tornar uma regra prática sazonal para alguns investidores.

O Bitcoin também mostra padrões sazonais recorrentes, muitas vezes influenciados por ciclos macro, fluxos institucionais e sentimento de varejo. Os dados da CoinGlass mostram que o desempenho do ativo em maio foi negativo ou silenciado recentemente.

Em 2021, o BTC caiu 35%, um de seus piores meses naquele ano. Em 2022, maio voltou a ser negativo, com queda de 15% em meio ao colapso da Luna. Em 2023, o BTC ficou estável a levemente positivo, refletindo uma volatilidade moderada. O BTC subiu 11% em maio passado e encerrou maio de 2019 com alta de 52% - um desempenho de destaque em todos os meses após 2018, quando os mercados de criptomoedas geralmente amadureceram após o ciclo de altcoin daquele ano.

Os meses de maio vermelho são seguidos por mais quedas em junho, mostram os dados, com quatro dos últimos cinco meses de junho terminando em vermelho.

Esses padrões não garantem o desempenho futuro, eles sugerem que os mercados de criptomoedas podem estar reagindo cada vez mais ao mesmo sentimento macro e sazonal das ações, especialmente à medida que mais capital institucional entra no espaço.

Sinal de cautela?

Os traders podem ficar cautelosos com base na sazonalidade histórica dos preços e no enfraquecimento do ímpeto após fortes altas no 1º trimestre. As altcoins, especialmente as moedas meme, podem ser particularmente vulneráveis a retrações, devido às suas recentes altas impulsionadas pelo hype e fluxos especulativos.

"Desde 1950, o S&P 500 apresentou um ganho médio de apenas 1,8% de maio a outubro, com retornos positivos em cerca de 65% desses períodos de seis meses – bem abaixo do desempenho mais forte visto de novembro a abril", disse Vugar Usi Zade, COO da exchange de criptomoedas Bitget, à CoinDesk em uma mensagem do Telegram.

Nos últimos 12 anos, os retornos médios do 2º trimestre (abril a junho) para o BTC ficaram em 26%, mas com uma mediana de apenas 7,5% - um sinal de desempenho discrepante e volatilidade recorrente.

No terceiro trimestre (julho a setembro), o retorno médio cai para 6% e a mediana fica ligeiramente negativa, sugerindo um padrão de fadiga ou consolidação pós-2º trimestre, acrescentou Zade, citando dados.

"Essa sobreposição de sazonalidade sugere cautela em maio. Historicamente, o 4º trimestre marca o período sazonal mais forte do Bitcoin, com um retorno médio de +85,4% e uma mediana de +52,3%, enquanto o 3º trimestre tende a entregar resultados mais silenciosos ou negativos", disse Zade.

Em suma, embora os calendários de Wall Street não vinculem as criptomoedas, a psicologia do mercado ainda responde às narrativas, e "Vender em maio" pode se tornar uma profecia autorrealizável - especialmente se os técnicos começarem a rachar e o sentimento mudar.