O que há uma hora parecia mais um dia positivo nos mercados tornou-se decididamente negativo, já que os dados econômicos mais recentes alimentaram crescentes temores de estagflação.

O primeiro foi o número de empregos da ADP em abril. Dois dias antes dos dados de emprego do próprio governo para abril, o relatório da ADP mostrou apenas 62.000 empregos no setor privado criados este mês, bem abaixo das estimativas de 108.000 e dos 147.000 de março. Foi a impressão mais fraca desde julho de 2024.

Em seguida, foi a primeira estimativa do governo para o crescimento do PIB no primeiro trimestre, que ficou em 0,3% negativo, contra estimativas de 0,2% positivo. Embora o trimestre tenha terminado em março, os atores econômicos - plenamente cientes das próximas tarifas - anteciparam as importações no início do ano. Voltando ao Econ 101, o aumento das importações (na ausência de um ganho correspondente nas exportações) é um obstáculo ao crescimento do PIB.

De fato, o desequilíbrio entre exportações e importações reduziu o crescimento do PIB em quase 5% no primeiro trimestre. Também em ação estavam os esforços do DOGE do governo Trump, com o governo gastando um peso no PIB pela primeira vez desde 2022.

Voltando à inflação, o índice de preços Core PCE embutido no relatório do PIB subiu 3,5% contra estimativas de um ganho de apenas 3,1%.

Tudo isso está se somando a uma grande queda nas ações dos EUA, com o Nasdaq caindo 2% e o S&P 500 em 1,5%. Isso está atingindo o Bitcoin (BTC), que caiu cerca de 1% para US$ 94.300.