Recentemente, @LorenzoProtocol concluiu uma atualização estratégica de um simples protocolo de re-staking de liquidez BTC para uma plataforma de gerenciamento de ativos on-chain de nível institucional? Com esse ajuste estratégico, sua ambição não se limita mais a fornecer serviços de liquidez para o ecossistema Babylon, mas travou o bolo DeFi de mais de US$ 1,6 trilhão na cadeia. Qual é a lógica por trás disso? Venha, conte-me sobre minhas observações: 1) A trilha BTCFi liderada pela Babylon recebeu expectativas altíssimas do mercado, e o Lorenzo Protocol também concluiu com sucesso o TGE (o TGE está com excesso de assinaturas em 183 vezes e tem uma escala de gerenciamento BTC de US$ 600 milhões) como um projeto de referência no ecossistema Babylon. De fato, Lorenzo tecnicamente depende da Babylon Chain para compartilhar o mecanismo de segurança, e seu lançamento do stBTC também é necessário para a liquidez do ecossistema Babylon, mas isso não significa que Lorenzo só possa pertencer ou servir apenas ao ecossistema Babylon, então essa atualização estratégica não será abrupta, mas mostra a intenção de Lorenzo de travar um mercado de aplicativos on-chain mais amplo por meio da solução de liquidez stBTC. 2) Como entender a arquitetura geral da plataforma de gerenciamento de ativos de nível institucional atualizada da Lorenzo? Simplificando: Lorenzo agora é a versão on-chain do "Goldman Sachs" - a mão esquerda se conecta à fonte de fundos (BTC, stablecoins), a mão direita se conecta à estratégia de renda (staking, arbitragem, quant) e, em seguida, empacota-a em um produto de renda padronizado para outros aplicativos integrarem. Para ser franco, seu principal recurso de inovação é seu posicionamento como uma nova Camada de Abstração Financeira, que capacita uma gama mais ampla de cenários de aplicativos com recursos de gerenciamento de fundos de nível institucional e uma variedade de produtos de renda, em vez de se limitar ao cultivo vertical do ecossistema Bitcoin. 3) Em termos do novo design da arquitetura, Lorenzo construiu um sistema de quatro camadas, a saber: a camada de estratégia subjacente, que fornece estratégias de retorno com diferentes níveis de risco; Camada de abstração financeira: padronizar estratégias de forma unificada; Tokenização de produtos financeiros: encapsulados como OTF (fundos de negociação on-chain); Camada de integração de aplicativos: integração com um clique com vários cenários de aplicativos, como PayFi, carteira e plataforma RWA. Um dos mais notáveis é seu novo conceito OTF (On-Chain Traded Fund), que fornece estratégias de rendimento tokenizadas (como renda fixa, proteção principal e alavancagem dinâmica) para usuários comuns por meio de um token unificado negociável, semelhante aos ETFs nas finanças tradicionais. O modelo OTF realiza todo o processo de "captação de recursos on-chain-execução off-chain-liquidação on-chain", de modo que estratégias financeiras centralizadas, como fundos quantitativos, carteiras de crédito ou criação de mercado, possam ser on-chain. Cada produto OTF é tokenizado no sistema subjacente e os tokens OTF (tokens de staking líquido) são cunhados quando comprados, permitindo que usuários comuns acessem facilmente estratégias de negociação complexas, como a compra de ETFs. Comparado com o modelo LST no Ethereum, a inovação de Lorenzo está na extrema modularização de produtos financeiros, e a saída de APIs e SDKs permite que os parceiros lancem rapidamente produtos de renda sem ter que construir suas próprias estratégias. Essa nova estrutura também compensa diretamente as deficiências de depender apenas de produtos $stBTC no passado, e a nova estratégia de serviço voltada para o mercado institucional também pode maximizar as perspectivas de negócios do mercado. 4) Portanto, a singularidade de seu modelo de negócios é que ele redefine os limites entre os papéis dos LPs e da Yield Source. Anteriormente, todos estavam competindo pelo financiamento do LP, mas Lorenzo introduziu de forma inovadora um modelo operacional dual-end - atraindo financiadores e estrategistas. Por exemplo, se EtherFi der ETH para Lorenzo, é LP, e Lorenzo dá ETH para EtherFi para re-staking, e EtherFi é Yield Source. Esse modelo é muito parecido com um formador de mercado nas finanças tradicionais, onde a mão esquerda compra e a mão direita vende, lucrando com o spread. 5) Por que Lorenzo tem certeza de que haverá um espaço de mercado diferente para o novo posicionamento estratégico? A razão para isso é que muitos cenários de aplicativos carecem de uma infraestrutura financeira on-chain robusta e confiável, por exemplo, as plataformas RWA geralmente sofrem com o baixo rendimento de 3-5%, e os aplicativos PayFi esperam que o cenário de pagar enquanto ganha possa se tornar realidade, etc. A longo prazo, a transformação de Lorenzo reflete uma tendência do setor em que o DeFi está evoluindo de um modelo de matchmaking direto "peer-to-peer" para um modelo de serviço indireto "habilitado para plataforma". O design do modelo financeiro híbrido da OTF de captação de recursos on-chain, execução off-chain e liquidação on-chain combina a eficiência de execução do CeFi com a transparência do DeFi e pode se tornar a principal forma de tecnologia financeira no futuro.