Por que estou otimista com a institucionalização on-chain como o próximo alfa, começando com 🧐🧐 a atualização do @LorenzoProtocol $BANK TL; DR 1) Por que institucionalização on-chain? Transações e ganhos são as duas principais necessidades do blockchain. O capital buscará maneiras de escalar globalmente com resistência mínima, o que está exatamente de acordo com as características do blockchain. 2) Por que Lorenzo? É um fato objetivo que US$ 642 milhões de TVL foram acumulados; A camada de abstração financeira conecta o lado da estratégia e o lado do capital. Ao mesmo tempo, a modularidade permite que outros protocolos sirvam como canais de distribuição para a estratégia de Lorenzo. 3) Como reconstruir a lógica de avaliação? modelo veToken, recompra de receita. Tornar-se uma infraestrutura de gerenciamento de ativos on-chain de nível institucional permitirá que Lorenzo tenha mais receita de protocolo e até mesmo fundamentos, que também podem ser melhor realimentados para $BANK si. ———————————————————————————————— Aqui está o texto: O argumento central não é complicado, o capital naturalmente procurará oportunidades de expansão desordenada (ou seja, não quer ser restringido pela geografia, regulamentação, etc.), o que é muito consistente com a natureza descentralizada e sem permissão do blockchain. Os fluxos de capital escolherão o método de menor resistência. É assim que é on-chain. O desenvolvimento do blockchain é acompanhado pela falsificação contínua de conceitos, sempre respondendo à pergunta: "O que o blockchain pode fazer e o que não pode fazer?" "No momento, negociação e ganhos são os dois principais cenários. A institucionalização on-chain refere-se a fornecer aos clientes institucionais (incluindo usuários finais, como instituições de investimento, fundos e partes do projeto) serviços de negociação ou renda nativos descentralizados e sem permissão na cadeia. No passado, os serviços da indústria de blockchain para instituições eram realizados principalmente na forma de Web2 centralizada, como custódia, assinatura múltipla de carteira, derivativos estruturados, etc. Mas, atualmente, sente-se claramente que, com o advento da modularidade e da retomada Além disso, o volume de fundos de criptoativos, métodos de hedge e profundidade de transação foram continuamente aprimorados, e a aceitação de criptoativos por empresas tradicionais e fundos soberanos aumentou. A forma como as instituições participam da cadeia se expandiu de rendimentos DeFi estabelecidos, como @aave @Uniswap @CurveFinance, para restaking de $BTC $ETH Resting (como @eigenlayer) e, em seguida, para novas cadeias RWA. Os fundos das instituições participantes da cadeia continuam a transbordar da rede principal Ethereum. ———————————————————————————————— O que é Lorenzo e o que Lorenzo atualizou? Lorenzo foi atualizado de um protocolo de staking de BTC para uma infraestrutura de gerenciamento de ativos on-chain de nível institucional, que pode fornecer uma estratégia de renda real nativa para instituições, usuários de ativos e usuários comuns. Isso não significa apenas uma mudança na narrativa, é também sobre fundamentos e Uma mudança na lógica da avaliação. Lorenzo construiu uma camada geral de abstração financeira para fornecer módulos de renda modulares combináveis e verificáveis para instituições, PayFi, RWA, DeFAI e outros projetos. Simplificando, conforme mostrado no diagrama abaixo, Lorenzo constrói uma camada intermediária que conecta a estratégia de rendimento, o lado do ativo e o usuário. 1⃣ O provedor da estratégia de rendimento encapsula a estratégia de rendimento (como renda fixa, proteção principal e alavancagem dinâmica) em um Token e, quando o usuário o compra, o Mint corresponde ao token, o que equivale a comprar a estratégia de rendimento. Suas estratégias de renda podem ser baseadas em ativos do mundo real, como ativos RWA, fundos quantitativos ou baseadas em estratégias CeFi, como arbitragem de câmbio, quants e muito mais. Lorenzo agora pode fornecer essas estratégias on-chain e realizar arrecadação de fundos on-chain, execução off-chain e liquidação on-chain. Lorenzo chama isso de On-Chain Exchange Fund (OTF). Em suma, o provedor de estratégia de rendimento fornece a estratégia de rendimento baseada em Lorenzo e tokeniza a estratégia. 2⃣ O lado do ativo e o usuário são os compradores da estratégia, depositando ativos e obtendo os benefícios da estratégia. De onde vem o comprador? Carteiras, emissores de cartões U, partes de projetos PayFi, pools de capital DeFi, pools de capital Cex, etc., há fundos empilhados, buscando renda segura e estável. Devido à tokenização da receita da estratégia, além de facilitar aos usuários a escolha de produtos diretamente de acordo com a taxa de retorno, a estratégia também pode ser encapsulada e fornecida a outros protocolos, como o protocolo RWA Plume e assim por diante. Olhe para a imagem e resuma novamente, Um provedor de estratégia de rendimento que fornece estratégias para a camada de abstração financeira de Lorenzo. As estratégias serão tokenizadas em OTF (On-Chain Traded Fund), e diferentes estratégias correspondem a diferentes tokens. Instituições, como PayFi, RWA, DeFAI e outros projetos, podem usar seus próprios pools para comprar tokens de estratégia ou atuar como uma distribuição para fornecer esses tokens de estratégia a seus próprios usuários. ———————————————————————————————— A questão é: por que uma agência colocaria seu dinheiro em Lorenzo? 1⃣ Primeiro, Lorenzo atualmente tem US$ 704 milhões em TVL. Este é um fato objetivo estabelecido. 2⃣ Em segundo lugar, o cenário de rendimento de Lorenzo é nativo, e a introdução de estratégias de rendimento CeFi ou DeFi na cadeia de Lorenzo significa que há um certo limite para não poder participar dessas estratégias em outro lugar, ou querer participar dessas estratégias. Os usuários terão seus ativos sob custódia, que serão co-gerenciados por Lorenzo com parceiros PayFi e RWAFi, e mapeados para a exchange. Estratégia de receita profissional, serviços de juros on-chain sobrepostos, para fornecer renda aos usuários. Em termos de segurança, Lorenzo fornece mecanismos de controle de risco e compensação. 3⃣ Em terceiro lugar, a receita da estratégia Lorenzo é tokenizada, o que significa que a estratégia é escalável e pode ser implantada como um token para outras cadeias. Por exemplo 1) Por exemplo, uma equipe profissional atua como um provedor de estratégia e fornece a estratégia para a cadeia Lorenzo e, em seguida, tokeniza a estratégia e a fornece para a cadeia RWA @plumenetwork. Os usuários podem comprar o token na cadeia Plume, o que equivale a manter a estratégia de rendimento. 2) Para outro exemplo, suponha que a plataforma de opções @DeribitOfficial Green Leaf Loan, ou a estratégia de volatilidade Silver Fern USDT, como o provedor da estratégia. As instituições podem comprar na cadeia Lorenzo de forma descentralizada, mapeando fundos para uma estratégia de troca centralizada. É equivalente a aproveitar os benefícios estratégicos de instituições profissionais em exchanges centralizadas na cadeia. ———————————————————————————————— Equipe, financiamento e modelo de token Os investidores de Lorenzo incluem @yzilabs (Binance Labs), @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures e outros. Fundador @MattYe_MEP, COO @TadTobar. O token $BANK tem um valor de mercado atual de apenas US$ 29,05 milhões e um FDV de US$ 143 milhões. $BANK Oferta total de 2,1 bilhões, oferta circulante inicial de 20,25%. É adotado o modelo de token VE, ou seja, os usuários travam suas posições para obter o veBANK, que representa o direito de voto e o direito de obter a renda do protocolo. Ao mesmo tempo, o protocolo usará a receita para recomprar $BANK tokens. (grifo nosso) ———————————————————————————————— $BANK Mudanças nos fundamentos e na lógica de avaliação $BANK O núcleo dos fundamentos está no modelo veToken e na recompra de receita. 1⃣ Sobre o veToken O modelo econômico veToken representa que o projeto é $CRV @CurveFinance e seu token. Os usuários bloqueiam tokens e obtêm veTokens. Quanto maior o período de bloqueio, mais veTokens você obtém. O veToken não pode ser vendido e não tem liquidez, mas pode receber receita de protocolo. Se você também possui veToken, pode votar para escolher para qual pool de negociação direcionar suas recompensas $CRV. Esta também é a fonte de pedidos de compra para $CRV. Projetos que constroem pools no Curve, a fim de atrair liquidez com maiores recompensas de emissão de $CRV, comprar bloqueios de $CRV, votar em si mesmos e direcionar $CRV emissões para seus próprios pools. Ao mesmo tempo, para obter mais recompensas, os grandes investidores também votarão no pool de LP do qual participam. Como resultado, nasceram protocolos como $CRV War e Convex, aproveitando a iliquidez do veCRV para orientar os usuários a bloquear $CRV em suas próprias plataformas e fornecer liquidez ao cvxCRV. De volta a $BANK. O mecanismo de bloqueio do modelo VE reduzirá a circulação no mercado, de modo que os já apenas 14000+ dólares americanos em valor de mercado circulante serão realmente reduzidos ainda mais. E, talvez, pode haver um provedor de estratégia, ou um grande jogador participando de uma estratégia, que compra $BANK bloqueio e vota em si mesmo para orientar $BANK recompensar as emissões. Claro, se há um incentivo $BANK emissões ou não, Lorenzo ainda não anunciou. 2⃣ Recompras de receita Existem pouquíssimos projetos no mundo das criptomoedas que possuem fundamentos, ou seja, compra contínua. Uma vez que a liquidez não é boa, o mercado fica baixista e não há compra fundamental a ser realizada, o preço da moeda cairá ainda mais. Em um mercado em alta, as ordens de compra trarão "preço da moeda - renda" e os ciclos do volante. E fundamentos, um ponto muito importante, é continuar ganhando. Em primeiro lugar, Lorenzo fornece um cenário de receita, e é um ganho real original, que é apenas necessário. Em segundo lugar, quer se trate de negociações, taxas ou margens de receita estratégicas, trará receita contínua para Lorenzo, que também realimentará $BANK. Em conclusão, @LorenzoProtocol $BANK representa uma nova tentativa de institucionalização on-chain que pode ser seguida a longo prazo. 🧐🧐