#UnitreeIPOJumps629%

🤖 UNITREE otwiera się 629% powyżej ceny IPO Unitree Robotics miało dzisiaj szalony debiut na rynku A-share, otwierając się na poziomie 1100 RMB — 7,3× ceny IPO wynoszącej 150,80 RMB. Dla inwestorów, którzy otrzymali przydział 500 akcji IPO, oznaczało to około 475 tys. RMB zysku papierowego na otwarciu. Robotyka humanoidalna właśnie weszła na rynek A-share. Długa czy krótka pozycja od tego momentu? Handluj kontraktami UNITREE Perps na KuCoin Web3 Wallet 👇

#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ Pierwsza spółka humanoidalnych robotów, Yushukeji, zadebiutowała na rynku Sci-Tech Innovation Board, a jej cena akcji wzrosła o 629% w pierwszym dniu notowań, a kapitalizacja rynkowa przekroczyła 440 miliardów, co wywołało entuzjazm na całym rynku AI i robotyki. Ekstremalnie rzadki cel na rynku, bardzo niska podaż akcji w obrocie, połączone z gorączką spekulacyjną na sprzęt AI, bezpośrednio napędziły wzrost notowań. Jednak za tym szaleństwem kryją się poważne rozbieżności w wycenie rynku. Obecnie wskaźnik cena/zysk (P/E) spółki przekracza 700, znacznie przewyższając średnią branżową na poziomie 38, co oznacza, że przyszłe wieloletnie oczekiwania wzrostu są już wliczone w cenę. Co ważniejsze, tempo wzrostu wyników wyraźnie spowolniło, a w pierwszej połowie roku zysk netto po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych spadł rok do roku, co uwidacznia problem wzrostu przychodów bez wzrostu zysków. Wysoka wycena opiera się wyłącznie na opowieści o rynku. Aby utrzymać tak wysoką wycenę, konieczne jest spełnienie trzech warunków. Po pierwsze, masowa adopcja robotów, wzrost zastosowań w przemyśle i handlu, co rozwiąże problem wzrostu przychodów bez wzrostu zysków; po drugie, przyspieszenie iteracji nowych produktów, masowa produkcja humanoidalnych robotów i obniżenie kosztów, co otworzy ogromny rynek; po trzecie, utrzymanie wysokiego poziomu marży brutto, aby zerwać z sytuacją polegającą na finansowaniu i spalaniu środków na badania i rozwój. W przeciwnym razie, jeśli entuzjazm na sprzęt AI osłabnie, a tempo masowej produkcji nie spełni oczekiwań, bardzo wysoka wycena szybko spadnie, a spadek po początkowym wzroście w dniu debiutu jest bezpośrednim sygnałem rozbieżności wśród inwestorów. AI i robotyka z inteligencją ucieleśnioną należą do głównych linii technologicznych, które w krótkim terminie pobudzą sentyment do mocy obliczeniowej i powiązanych kryptowalut sprzętowych, ale czysta spekulacja tematyczna ma ograniczoną trwałość. Premia za nowe spółki na rynku A nie oznacza zmiany fundamentów, a wysoka wycena wymaga solidnego potwierdzenia wynikami.

W dniu Qixi, Yushu dał giełdzie A przykład otwarcia na poziomie podręcznikowym Cena emisyjna 150,80 juanów, w ciągu 10 minut osiągnęła 1100 juanów, a zysk na jedną akcję na koncie wzrósł do 470 tys. — takie liczby przy pierwszym usłyszeniu łatwo uznać za kolejną przesadną narrację w kręgu nowych emisji. Jednak umieszczając to w kontekście inteligentnych robotów humanoidalnych, widać, że nie tylko kapitał na nowe emisje jest podekscytowany, ale cały rynek na nowo wycenia "pierwszą spółkę humanoidalnych robotów". Unikalność Yushu jest bardzo bezpośrednia: pierwsza na świecie notowana spółka produkująca kompletne humanoidalne roboty kroczące, w 2025 roku planuje dostarczyć ponad 5500 sztuk, co jest światowym numerem jeden, ponad 90% kluczowych komponentów jest opracowywanych samodzielnie, a także jest jedną z nielicznych firm humanoidalnych robotów, które już generują realny zysk. 9,78 miliona uczestników w nowej emisji, wskaźnik przydziału poniżej 0,02%, za tym tłokiem stoi kapitał, który płaci premię za "rzadkie twarde technologie", a nie tylko wycenia aktualną sprzedaż robotów Yushu. To, co rynek naprawdę handluje, to wyobrażenie o przyszłości humanoidalnych robotów w fabrykach, centrach handlowych i domach. Wang Xingxing (王兴兴) podczas prezentacji był raczej powściągliwy, po dziesięciu latach przedsiębiorczości jego pierwotna intencja się nie zmieniła — chce, aby inwestorzy kupowali akcje, bo wierzą w wartość firmy, a nie dla wzrostu ceny przy otwarciu. W dzisiejszym nastroju to bardziej przypomnienie: gwałtowny wzrost w dniu IPO to wybuch emocji, ale wskaźnik cena/zysk na poziomie 219 razy musi być stopniowo realizowany przez zamówienia, marże i tempo komercjalizacji. Szczegół, że zysk netto po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych w pierwszym kwartale spadł o połowę rok do roku, rynek to zauważył, ale na razie jest to przyćmione blaskiem "pierwszej spółki humanoidalnych robotów". Dla większości osób próg i okno do nowych emisji na giełdzie A są zbyt wąskie: dwa lata doświadczenia w handlu, wymóg kapitalizacji, bardzo niski wskaźnik przydziału — ta historia tworzenia bogactwa to w gruncie rzeczy gra dla nielicznych. Jednak transakcje związane z Yushu nie ograniczają się tylko do rynku STAR. Na platformach takich jak Gate (@Gate) można bezpośrednio zobaczyć kontrakty wieczyste takie jak UNITREEUSDT, gdzie ceny, zmiany, najwyższe i najniższe ceny w 24h oraz wolumen obrotu są dostępne na żywo, bez konieczności zdobywania przydziału, decyzja o udziale i czasie obserwacji należy do inwestora. Na platformie Gate widzimy takie dane: najnowsza cena 120,973, wzrost w 24h +21,99%, najwyższa cena 155,500, najniższa 93,350, wolumen 24h 225,6 tys. sztuk, obrót 27,2874 mln USDT. Kształt wykresu jest szczery, po długiej świecy wzrostowej cena zaczyna oscylować i spadać, co jest typowym ruchem na początku notowań nowej spółki: emocje najpierw rosną, potem następuje faza odkrywania ceny i handlu rozbieżnościami. Od "czy humanoidalny robot potrafi chodzić" do "czy może wejść na giełdę" minęło nie jeden czy dwa kwartały, ale całe dziesięć lat akumulacji sprzętowej. Yushu rozwiązał to zadanie na giełdzie A, a prawdziwym pytaniem pozostaje, czy zamówienia będą trwałe, czy marże się utrzymają i czy wskaźnik cena/zysk 219 zostanie wchłonięty przez czas — to one naprawdę zdecydują o dalszym rozwoju tej branży. #宇树科技 #gate #unitree

Otwarcie wzrosło o 629%, zysk z jednej transzy przekracza 470 tys., A-share naprawdę powitał pierwszą spółkę humanoidalnych robotów — Yushu Technology (688836). Cena emisyjna 150,80 juanów, otwarcie bezpośrednio na poziomie 1100 juanów, wzrost o 629,44%, całkowita kapitalizacja rynkowa sięgnęła 444,9 miliarda juanów. Zysk z jednej transzy (500 akcji) na papierze wynosi około 474,6 tys. juanów, co bezpośrednio ustanowiło nowy rekord zysków z nowych emisji w tym roku. Dlaczego wzrosło aż tak? Po pierwsze, jest to skrajnie rzadkie. Na początku notowań tylko 7,44% akcji było wolnych od ograniczeń obrotu, zbyt mało udziałów, kapitał rzucił się na nie, a cena została bardzo wysoko wypchnięta. Po drugie, pozycja na rynku. To pierwsza spółka na rynku A-share, która naprawdę koncentruje się na humanoidalnych robotach i już osiągnęła skalowalną rentowność jako producent kompletnych maszyn, z planowaną największą na świecie liczbą dostaw w 2025 roku. Po trzecie, rezonans emocjonalny. Humanoidalne roboty są postrzegane przez rynek jako kolejna szansa na bilionową skalę, wszyscy chcą znaleźć punkt odniesienia, a Yushu idealnie trafia w ten punkt. Wskaźnik cena/zysk przy emisji wynosił 219 razy, co już uwzględnia wiele lat przyszłego wzrostu. Przez pierwsze 5 dni handlu nie było ograniczeń wahań cen, więc zmienność będzie bardzo duża. Prawdziwym testem będzie, czy spółka będzie w stanie utrzymać wzrost dostaw i zysków w przyszłości. Dzisiejszy gwałtowny wzrost to zarówno emocjonalna reakcja na przemysł humanoidalnych robotów w Chinach, jak i szalona wycena rzadkości tej spółki. Krótkoterminowo to emocje, a w średnim i długim terminie trzeba zobaczyć, czy naprawdę uda się sprzedać roboty do fabryk i wdrożyć je w praktycznych zastosowaniach.

Pierwsza spółka z robotami humanoidalnymi, Yushi Technology, dziś (19 sierpnia) weszła na giełdę STAR Market, otwierając się bezpośrednio na poziomie 1100 juanów — cena emisyjna wynosiła zaledwie 150 juanów, co oznacza wzrost ponad sześciokrotny. Zysk netto z jednej subskrypcji to 470 tys. juanów, to nie jest zwykłe IPO, to wręcz zbieranie pieniędzy z ziemi. Wskaźnik przydziału akcji online jest tak niski, jak 0,018%, najniższy w historii STAR Market, a obrót stanowi tylko 7,44%, co oznacza bardzo ograniczoną podaż akcji, a gdy emocje rosną, nie da się tego zatrzymać. Ale mimo całego zgiełku trzeba też ostudzić entuzjazm. Cena emisyjna do zysku (P/E) wynosi 219 razy, znacznie przewyższając konkurencję; co gorsza, skorygowany zysk netto za pierwszą połowę roku spadł o prawie 20% rok do roku. Czy wyniki finansowe utrzymają tę wycenę, to największy znak zapytania nad głową. Lista akcjonariuszy to prawdziwa gwiazdorska obsada: DeepSeek, Phantom i Jiuzhang pod przewodnictwem Liang Wenfenga łącznie otrzymały 1,19 mln akcji, zyskując na otwarciu ponad 1,1 mld juanów; Lei Jun Shun z Shunwei Capital posiada 16,1 mln akcji, z zyskiem na papierze ponad 15,2 mld juanów; Meituan jako największy zewnętrzny akcjonariusz posiada 35,12 mln akcji, z zyskiem na papierze ponad 33,3 mld juanów. Najbardziej poszkodowany jest DJI, który nie zainwestował w 2018 roku, a według dzisiejszej ceny otwarcia stracił na wartości rynkowej aż 25 mld juanów. Potencjał branży jest rzeczywiście ogromny, ale obecna cena akcji już wyprzedziła optymistyczne oczekiwania na najbliższe dziesięć lat. Nowe akcje są bardzo zmienne, więc nie warto tylko patrzeć na zyski na papierze i ślinić się, prawdziwym testem jest, czy wyniki finansowe się potwierdzą. 💐 —— Jestem 🦌概率鹿梦｜@DeerLucid, analizuję bogactwo i ludzką naturę za pomocą myślenia probabilistycznego, budując razem fosę ochronną ery AI.

Mówisz, że Yushu to firma zabawkarska bez zastosowań? DeepSeek, Tencent, fundusz emerytalny, PetroChina wszyscy zainwestowali. Czy wiesz o robotyce więcej niż oni? Na Twitterze jest dużo głosów sceptycznych wobec Yushu. "Firma zabawkarska", "brak zastosowań przemysłowych", "roboty tańczące na wiosennym festiwalu warte 60 miliardów?" Spójrz, kim są ci, którzy tak mówią. Detaliści na rynku amerykańskim. Detaliści w kryptowalutach. Detaliści handlujący krótkoterminowo. Ich wiedza o branży robotycznej pochodzi z trzyminutowych filmików na Twitterze i narzekań w komentarzach. A teraz spójrz, kto kupuje. DeepSeek, najsilniejsza chińska firma zajmująca się dużymi modelami, 141 milionów, blokada na trzy lata. Tencent, 136 milionów, blokada na trzy lata. Fundusz emerytalny, trzy portfele jednocześnie. PetroChina. Southern Power Grid. Głębokość due diligence tych instytucji przed podjęciem decyzji inwestycyjnej jest nieporównywalna z twoim jednym tweetem "firma zabawkarska". Możesz powiedzieć, że te instytucje też mogą się mylić. Oczywiście, że mogą. Ale musisz dobrze przemyśleć jedną rzecz: czy twoje powody, by być niedźwiedziem wobec Yushu, są wynikiem własnych badań, czy po prostu zobaczyłeś trzy szydercze posty na Twitterze i pomyślałeś "jeśli wszyscy tak mówią, to to firma zabawkarska". 219-krotne PE rzeczywiście jest wysokie. Zysk w Q1 rzeczywiście spada. To fakty. Ale ocenę "firma zabawkarska bez zastosowań" czy wyciągnąłeś z badań branżowych, czy zebrałeś ją z komentarzy na Twitterze? Możesz nie wierzyć w Yushu, ale musisz przedstawić powody lepsze niż "firma zabawkarska". W przeciwnym razie czym się różnisz od tych, którzy decydują się obejrzeć film "Niu Lai" tylko na podstawie plakatu?

Czy Yushu Technology może osiągnąć 1100? Nie wiem, czy to ja oszalałem, czy rynek oszalał Firma produkująca zabawki-roboty, które nie mają AI i potrafią tylko tańczyć Może osiągnąć wycenę rynkową 440 miliardów? Wartość rynkowa East Money to tylko 340 miliardów, a China Merchants Bank to 520 miliardów Wydaje się, że Yushu Technology jest zbyt przewartościowana, wycena około 300 miliardów byłaby bardziej odpowiednia

Firma Yushu Technology dziś na otwarciu giełdy wzrosła o 629%, a jej kapitalizacja wynosi 444,9 mld. Jednak najważniejsze nie jest to, jaka jest cena akcji, lecz kto siedzi przy stole. Meituan. Posiada 8,68% udziałów, jest największym zewnętrznym akcjonariuszem, z zyskiem papierowym 30 mld. Wang Xing nie opublikował ani jednego tweeta, nie zorganizował żadnej konferencji prasowej, a mimo to cicho stał się największym zwycięzcą stojącym za "pierwszą spółką humanoidalnych robotów na rynku A". Za tym stoi kompletna logika kapitałowa. Znaczenie wejścia Yushu na giełdę nigdy nie polegało tylko na tym, ile sama firma jest warta. Jest ona "kotwicą wyceny" chińskiego przemysłu humanoidalnych robotów — od teraz wartość każdej firmy z tej branży będzie odnosić się do niej. A Meituan jako największy zewnętrzny akcjonariusz faktycznie uzyskał prawo do kształtowania tego systemu wyceny. Mówiąc wprost, Wang Xing inwestuje nie tylko w firmę Yushu, ale w prawo do wyceny całej branży. Gdy sektor wejdzie w fazę "weryfikacji rentowności", gdzie odrzucane będą firmy bazujące na koncepcjach, a pieniądze dostaną te, które naprawdę działają, 8,68% udziałów Meituan będzie jak przełącznik filtra. Ironią tej sytuacji jest to, że działalność Meituan nie ma nic wspólnego z robotami. Dostawy jedzenia, rezerwacje hoteli, usługi lokalne — która z tych dziedzin potrzebuje humanoidalnych robotów? (chyba że Wang Xing planuje, by roboty dostarczały jedzenie, to inna sprawa). To pokazuje, że inwestycja Meituan wykracza poza synergii biznesowe i weszła na poziom czystej gry kapitałowej. Nie wzmacnia swojej głównej działalności, lecz kupuje bilet na statek na najbliższe dziesięć lat. Reakcja rynku na ten 30-miliardowy zysk papierowy jest bardzo subtelna. Meituan dziś w trakcie sesji wzrósł prawie o 3%, ale na zamknięciu wzrost wyraźnie się zmniejszył. Dlaczego? Bo inwestorzy też liczą: wskaźnik P/E Yushu to 811, roczny zysk 278 mln, jak długo ta wycena może się utrzymać? Jeśli cena akcji Yushu spadnie o połowę, zysk papierowy Meituan zmaleje do 15 mld. Bogactwo na papierze jest widoczne, ale nieuchwytne. Głębsze pytanie brzmi: gdy platforma dostaw jedzenia staje się największym akcjonariuszem pierwszej spółki humanoidalnych robotów, czy to jest zwycięstwo przemysłu technologicznego, czy zwycięstwo gry kapitałowej?