#TreasuryEyesTGABuybacks
About TreasuryEyesTGABuybacks
The US Treasury may use its Treasury General Account at the Fed to fund long-bond buybacks. The TGA holds about $935B, but only part may be used; scale and timing remain unclear. Treasury already raised its per-operation cap from $2B to at least $4B. TGA funding could improve demand and release near-term liquidity, but it is not Fed QE and cannot remove rate pressure from deficits, issuance and inflation. Whether buybacks can lower long yields and support gold and BTC depends on the final size.
Popularne
Najnowsze
TreasuryEyesTGABuybacks Popularne wpisy
To jest całkowicie poplątane!
Ministerstwo Skarbu USA może sięgnąć do tego bilionowego funduszu "na czarną godzinę"! Bitcoin rośnie w kierunku 100 000$!
Najnowsze wiadomości: Ministerstwo Skarbu USA może wykorzystać prawie 1 bilion dolarów z konta TGA na wykup długoterminowych obligacji rządowych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych natychmiast spadła o 4 punkty bazowe do 4,70%. Mówiąc prosto — to ukryta operacja wstrzyknięcia płynności.
Dzięki temu ruchowi rynek oszalał👇#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash
Warto wyjaśnić mechanikę tego zjawiska w kontekście Fed.
TGA jest zobowiązaniem Fed. Tak samo rezerwy. Wydatki z TGA zamieniają jedno na drugie: dolar z rachunku rozliczeniowego rządu trafia do systemu bankowego. Bilans Fed nie zmieni swojej wielkości, ale zmieni się struktura zobowiązań, ponieważ rezerwy wzrosną jeden do jednego.
Rok temu, gdy trwało jeszcze zmniejszanie bilansu (QT), zmniejszenie TGA byłoby absorbowane jako bufor przeciwko aktywnemu odpływowi — znany mechanizm związany z limitem zadłużenia. Zmniejszanie bilansu zakończyło się w grudniu, a Fed nie prowadzi w tym miesiącu zakupów w ramach zarządzania rezerwami, więc obecnie nic innego nie wpływa na rezerwy na marginesie. Saldo gotówkowe Skarbu Państwa nie kompensowałoby operacji politycznej. To byłaby sama operacja.
To rodzi kilka interesujących kwestii. Po pierwsze, sekretarz Skarbu nie był zwolennikiem reżimu obfitych rezerw, ale to właśnie ten reżim może umożliwiać tę operację.
Po drugie, tego typu operacja nie zapobiega, ale może komplikować wysiłki na rzecz zmniejszenia bilansu Fed, co jest celem polityki nowego przewodniczącego Fed. Redukcja zaangażowania Fed coraz częściej jest postrzegana jako działanie po stronie zobowiązań. (Tzn. nie chce się zmniejszać aktywów poniżej poziomu wymaganego przez popyt na zobowiązania, ponieważ wprowadziłoby to większą zmienność na krótkim końcu, więc prace przeniosły się na obniżanie popytu na rezerwy poprzez regulacje płynności banków). Zwiększanie rezerw poprzez odpływ z TGA działa w przeciwnym kierunku.
Gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliży się do 5%, wysokie stopy procentowe stanowią presję na finansowanie rządu, aktywa banków i aktywa ryzykowne. Pod koniec 2023 roku Yellen poprzez emisję krótkoterminowych obligacji uwolniła środki z operacji odwrotnego odkupu, co dostarczyło na rynek około 2,4 biliona dolarów płynności. Następnie BTC odbił się znacząco z niskich poziomów po upadku FTX, a ten łańcuch transmisji został już potwierdzony przez rynek.
Obecnie Basent decyduje się na zwiększenie operacji odkupu długoterminowych obligacji, co na pierwszy rzut oka ma na celu zarządzanie rynkiem obligacji, ale w rzeczywistości nadal obniża długoterminowe stopy procentowe i luzuje płynność dolara. Narzędzia są inne, ale logika jest podobna do Yellen: gdy stopy procentowe są tak wysokie, że system nie jest w stanie ich udźwignąć, ministerstwo finansów ostatecznie wprowadzi luzowanie ilościowe na różne sposoby.
Nie zgadzam się jednak całkowicie z liniowym założeniem, że każda operacja odkupu musi prowadzić do wzrostu BTC. Pierwsza runda odkupu miała ograniczoną skalę, a tempo wypływu środków z kont ministerstwa finansów, kierunek indeksu dolara i czy apetyt na ryzyko wzrośnie jednocześnie, wszystko to wpłynie na nachylenie trendu. Naprawdę warto śledzić skalę i częstotliwość operacji odkupu, a nie emocje wywołane pojedynczymi wiadomościami. Płynność jest podłożem hossy, a nie przyciskiem, który po naciśnięciu powoduje natychmiastowy wzrost cen.
Moje wnioski są takie: makroekonomia ponownie zapewnia sprzyjające warunki dla aktywów kryptowalutowych, ale lepiej trzymać się spotów i czekać na potwierdzenie, niż dźwigniować się na widok słowa "drukowanie pieniędzy" $BTC
(To jest wyłącznie moja osobista analiza rynku i nie stanowi porady inwestycyjnej)
Snapshot 25 sie 2026, 12:11
Departament Skarbu USA zamierza odkupić obligacje długoterminowe o wartości 1 biliona dolarów.
Główne media krzyczą: „Nadchodzi Treasury Twist!”
Ale muszę ci powiedzieć — wszyscy się mylą.
To nie jest operacja twist. To odmiana QE. To luzowanie ukryte pod płaszczykiem odkupu.
Dlaczego?
Czym jest tradycyjna operacja twist? Sprzedaż krótkoterminowych obligacji, zakup długoterminowych — wycofanie płynności, obniżenie długoterminowych stóp procentowych.
Ale tym razem jest inaczej.
Pieniądze, które zostaną użyte, pochodzą z TGA — ogólnego rachunku Departamentu Skarbu.
Pieniądze w TGA są przechowywane w Rezerwie Federalnej i są zamrożone. Nie krążą na rynku, nie generują efektu mnożnikowego. To jak gotówka zamknięta w sejfie.
Teraz Departament Skarbu chce wyciągnąć te pieniądze, by kupić obligacje długoterminowe — to tak, jakby je odmroził.
TGA zamienia się w rezerwy bankowe, podaż pieniądza bazowego zostaje uwolniona.
Simon White, strateg makro w Bloomberg, bez ogródek powiedział, że ta operacja zasadniczo nie jest już ścisłą „operacją twist”, lecz bardziej przypomina „netowe wprowadzenie płynności”.
Rezerwy wymienione z TGA nie mogą być ponownie użyte, zanim rząd ich nie wyda — ale uwolnienie pieniądza bazowego już się dzieje.
To jest prawda.
Rynek już zagłosował nogami.
Gdyby to była tradycyjna operacja twist — krótkoterminowe stopy procentowe powinny spadać.
A co się dzieje? Krótkoterminowe stopy nie spadają, lecz rosną.
Rentowność 10-letnich obligacji spadła o prawie 4 punkty bazowe, a krótkoterminowe wzrosły. Ruch jest całkowicie odwrotny do tradycyjnej operacji twist.
Rynek natychmiast wycenił coś innego: to nie twist, to luzowanie.
A potem spójrz na ceny aktywów —
Złoto przekroczyło 4670 USD/uncję.
Bitcoin po 101 dniach wrócił do 80 000 USD. W tydzień wzrósł o prawie 30%.
Słowa stratega Bloomberga: złoto i Bitcoin stały się bardziej bezpośrednimi „instrumentami typu QE” niż obligacje skarbowe.
Dlaczego?
Bo rynek nie jest głupi.
Długoterminowe obligacje to narzędzie Departamentu Skarbu, a złoto i Bitcoin to prawdziwi odbiorcy płynności.
Nie daj się zwieść słowu „odkup”.
Trzeba patrzeć na źródło funduszy — TGA.
Saldo TGA wynosi obecnie około 950 mld USD, znacznie więcej niż 550-600 mld za czasów Bidena. A nowy kryzys limitu zadłużenia może pojawić się najwcześniej zimą przyszłego roku.
Departament Skarbu ma amunicję, czas i motywację.
Pierwsza operacja zacznie się już 9 września.
Oczekiwania dotyczące płynności na poziomie 1 biliona dolarów są już wyceniane przez rynek.
To nie jest QE z 2020 roku, ale efekt jest podobny.
To nie Rezerwa Federalna osobiście kupuje obligacje — ale kanał uwolnienia pieniądza bazowego został otwarty.
To nie jest luzowanie ilościowe bez limitu — ale odmrożenie 1 biliona dolarów wystarczy, by rynek ryzykownych aktywów mógł się rozkręcić.
Pamiętasz, co się stało po kryzysie Silicon Valley Bank w 2023 roku?
Departament Skarbu i Rezerwa Federalna wspólnie zabezpieczyły sytuację, a Bitcoin wzrósł z 20 000 do 70 000.
Tym razem scenariusz jest podobny — ale aktorzy się zmienili.
Moja ocena jest taka:
Nie daj się zwieść terminowi „operacja twist”.
Głównym motorem tego wzrostu nie jest analiza techniczna ani fundamenty — to oczekiwania płynności.
Bitcoin przebija 80 000 nie dlatego, że górnicy zmniejszyli podaż, ani z powodu napływu ETF.
To dlatego, że 1 bilion dolarów „cieniowego QE” jest w drodze.
Kapitał już wcześniej przyjmuje tę oczekiwaną płynność 1 biliona dolarów — gdy to się naprawdę wydarzy, wzrost może już być zakończony.
Basent nazywa to „Treasury Twist”.
Ale rynek wycenia to jako „Shadow QE”.
Nazwa nie jest ważna. Ważne, gdzie płyną pieniądze.
$BTC $ETH $XAU #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？
挖矿的小羊
Dzisiejsza lista wzrostów jest trochę podejrzana.
Rynek główny nie szaleje, ale DeFi szaleje.
SPK wzrósł w ciągu dnia o ponad 26%, MORPHO o 20,84%, AAVE o 16,76%, PENDLE o 14,34%, ENA o 13,64%.
To nie jest bezmyślne pompowanie jak w sezonie meme. Kapitał wybiera projekty, i to bardzo wybrednie.
Trzy sygnały mówią, że ta runda jest inna:
Sygnał pierwszy: rosną wyłącznie protokoły „z przychodem i zarządzaniem”, nie powietrzne monety
AAVE — lider pożyczek, z prawdziwym przychodem z odsetek. PENDLE — sektor handlu dochodami, z prawdziwymi przychodami protokołu. ENA — protokół syntetycznego dolara, z prawdziwymi przypadkami użycia.
To nie meme coin prowadzi wzrosty, to blue chipy DeFi przewodzą.
Sygnał drugi: ENA wzrosła o 96% w tygodniu, pozycje wielorybów nie ruszone
ENA wzrosła o 96% w ciągu ostatniego tygodnia, znacznie przewyższając średnią sektora.
Co jest kluczowe? W marcu 2025 wieloryby masowo zwiększyły pozycje w AAVE, MKR, ENA, czyli półtora roku temu — i od tamtej pory pozycje nie zostały zmienione.
To nie krótkoterminowi spekulanci. To długoterminowe inwestycje.
Sygnał trzeci: ścieżka przekazywania rynku jest bardzo jasna
ETH → blue chipy DeFi (AAVE, PENDLE) → nowe protokoły (SPK, MORPHO).
Rytm jasny, warstwy wyraźne. Bardzo podobne do rundy wzrostowej z maja 2024.
Ale tym razem jest inaczej — środowisko stóp na łańcuchu już się zmieniło. Nowe protokoły pożyczkowe jak SPK rosną szybciej niż AAVE, rynek szuka punktów uwolnienia dodatkowych zysków poza tradycyjnymi liderami.
Wniosek jest prosty:
DeFi przechodzi od „sierot niedźwiedziego rynku” do „silnika rynku byka”.
Kapitał na nowo wycenia zdolność ekosystemu Ethereum do generowania wartości.
To nie jest sezon meme. To sezon powrotu wartości DeFi.
Skup się na dwóch liniach:
Linia blue chipów: AAVE, PENDLE
Linia nowych: SPK, MORPHO, ENA
$SPK $AAVE $ETHFI
Czym jest TGA? Dlaczego może ponownie wypchnąć BTC do 80 000?
Bitcoin po 101 dniach ponownie przekroczył 80 000 USD.
Wielu ludzi jest zdezorientowanych: co się stało?
Amerykański rynek akcji spada, akcje sprzętu AI gwałtownie tracą, indeks półprzewodników w Filadelfii spadł nawet o ponad 4%. Tymczasem Bitcoin i złoto rosną — złoto osiągnęło 4670 USD/uncję, a Bitcoin dotknął 80 000.
Co to za czary?
Odpowiedź to trzy litery: TGA.
Dziś nie będę mówić o wykresach czy bykach i niedźwiedziach, rozłożę to na czynniki pierwsze — dlaczego „rachunek czekowy” Departamentu Skarbu USA może ponownie wypchnąć Bitcoin do 80 000.
1. Czym jest TGA?
TGA to skrót od Treasury General Account (Ogólne konto Departamentu Skarbu).
Prosto mówiąc: to „rachunek czekowy” Departamentu Skarbu w Rezerwie Federalnej.
Wszystkie wpływy z podatków trafiają najpierw na to konto, a wszystkie wydatki rządowe są z niego realizowane. Możesz to traktować jak kartę oszczędnościową rządu USA.
Za czasów Bidena saldo na tym koncie wynosiło około 5500 do 6000 miliardów dolarów.
Po objęciu urzędu przez Trumpa/Bensenta, zaczęto tam intensywnie wpłacać pieniądze — teraz saldo wzrosło do około 9500 miliardów dolarów.
To o prawie 4000 miliardów więcej niż za Bidena.
To tak, jakby w twojej skarbonce nagle pojawiło się dodatkowe 4000 miliardów dolarów.
2. Dlaczego rynek oszalał?
19 sierpnia Departament Skarbu ogłosił, że podwaja skalę wykupu długoterminowych obligacji z 2 miliardów USD do co najmniej 4 miliardów USD za każdym razem. Sekretarz skarbu Bensent dodał, że rzeczywista skala może być jeszcze większa.
Pytanie brzmi — skąd wezmą na to pieniądze?
Rynek domyśla się, że Departament Skarbu wyemituje krótkoterminowe obligacje, aby zebrać środki. Ta operacja nazywa się „Treasury Twist” (skręt skarbowy) — emisja krótkich obligacji i wykup długich.
Ale 24 sierpnia wysoki urzędnik Departamentu Skarbu powiedział, że można bezpośrednio użyć pieniędzy z konta TGA.
To zmienia wszystko.
3. Czy wykup obligacji za pomocą TGA to luzowanie ilościowe?
Proste porównanie:
Masz skarbonkę (TGA). Wcześniej tylko do niej wpłacałeś, co powodowało zmniejszenie ilości pieniędzy na rynku (kurczenie płynności). Teraz mówisz, że rozbijesz skarbonkę i użyjesz pieniędzy na wykup własnych długów (długoterminowych obligacji) — czy to nie oznacza, że na rynku pojawi się więcej pieniędzy?
Simon White, strateg makroekonomiczny z Bloomberga, jasno stwierdził: użycie TGA do wykupu długoterminowych obligacji to w istocie nie „skręt skarbowy”, lecz „netto wstrzyknięcie płynności”.
Mówiąc prosto — to luzowanie ilościowe pod przykrywką „wykupu”.
4. Ale Departament Skarbu nie chce przyznać, że to luzowanie ilościowe
Dlaczego?
Bo gdyby to powiedzieli — oczekiwania inflacyjne eksplodowałyby.
Dlatego Bensent nazywa to „wersją skrętu skarbowego Departamentu Skarbu” (Treasury Twist). Analitycy Bloomberga rozebrali to na czynniki pierwsze — w istocie to fiskalne luzowanie mające na celu obniżenie rentowności długoterminowych obligacji.
Reakcja rynku to potwierdza:
Rentowność 10-letnich obligacji spadła o prawie 4 punkty bazowe do 4,70%, ale krótkoterminowe rentowności wzrosły. To zupełnie odwrotny ruch niż w tradycyjnym „skręcie skarbowym”.
Rynek wcale nie uważa tego za „skręt skarbowy” — rynek uważa to za luzowanie ilościowe.
5. Dlaczego Bitcoin i złoto rosną bardziej niż obligacje?
Bo złoto i Bitcoin są najczulszymi wskaźnikami rzeczywistej dewaluacji waluty fiducjarnej.
Obligacje reagują na „stopy procentowe”. Złoto i Bitcoin reagują na to, ile faktycznie jest warte „same pieniądze”.
Użycie TGA do wykupu obligacji nie zwiększa całkowitego długu, ale bezpośrednio wstrzykuje wysokowydajną płynność na rynek finansowy. Rezerwy wymienione z TGA trafiają do systemu bankowego i stają się gotówką w obiegu.
Więcej pieniędzy — realna siła nabywcza dolara spada — złoto i Bitcoin rosną.
To takie proste.
Analitycy branżowi mówią wprost: złoto i Bitcoin stały się bardziej bezpośrednimi aktywami „transakcji podobnej do QE” niż obligacje.
6. Czy ten trend się utrzyma?
Założyciel Bridgewater, Ray Dalio, już ostrzegł: zaleca inwestorom zmniejszenie udziału obligacji, przeznaczenie 10-15% kapitału na złoto i trochę na Bitcoin.
ETF-y na Bitcoin odnotowały pięć kolejnych dni netto napływu 1,92 miliarda USD, a indeks strachu i chciwości wzrósł do 80.
Ale są też ryzyka — Citadel Securities nazywa to „represją finansową” i ostrzega, że osłabi to dolara i pobudzi inflację. Peter Schiff idzie dalej: „To przepis na masowe luzowanie ilościowe i niekontrolowaną inflację”.
9 września odbędzie się pierwszy faktyczny wykup.
Do tego czasu to tylko oczekiwania. Po tym — liczby.
Jeśli zrozumiesz tę logikę, zrozumiesz:
Dlaczego amerykański rynek akcji spada, a Bitcoin rośnie.
Dlaczego akcje sprzętu AI są rozbijane, a złoto bije rekordy.
Bo rynek nie handluje „czy gospodarka jest dobra czy nie” — rynek handluje „czy pieniądz jest wart czy nie”.
$BTC $ETH $XAU #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？
峰哥的交易日记
1 bilion.
To nie jest drukowanie przez Fed, to jest „odmrożenie” przez Departament Skarbu.
Basent trzyma w ręku 950 miliardów gotówki TGA, co jest dwukrotnością kwoty z czasów Bidena.
Teraz chce użyć tych pieniędzy — na zakup obligacji skarbowych.
Rynek był kompletnie zdezorientowany.
Dlaczego rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła, a krótkoterminowe wzrosły?
Bo to nie jest zwykły zakup długich i sprzedaż krótkich. To jest pompowanie pieniędzy z sejfu TGA na rynek.
Strateg Bloomberg powiedział to wprost: to nie jest „operacja zniekształcająca”, to jest coś na kształt QE.
Efekt jest tylko jeden —
BTC po 101 dniach wrócił do 80000,
złoto osiągnęło 4670.
Wciąż zastanawiasz się, czy to jest operacja zniekształcająca?
Kapitał już zagłosował nogami, traktując to jak QE do spekulacji.
👉 Zapamiętaj ten dzień, 25 sierpnia, kiedy „narzędzia” typu QE Departamentu Skarbu oficjalnie zostały uruchomione na rynku.
$BTC $ETH $XAU #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？
$BTC BTC przełamał barierę 80 000 USD! USA rozpoczęły „ekonomiczną inwazję normandzką” na Iran, cena ropy spada, Strategy gromadzi 6,7 mld USD w gotówce i wstrzymuje dokupowanie — poranny raport kryptowalutowy z 25 sierpnia
Dzień dobry, bracia, nowy tydzień zaczął się z impetem.
Bitcoin w trakcie sesji przekroczył poziom 80 000 USD, co jest pierwszym takim wynikiem od połowy maja. W ciągu ostatniego tygodnia BTC wzrósł z poziomu poniżej 64 100 USD o niemal 24%, osiągając największy tygodniowy wzrost od marca 2023. W chwili pisania BTC oscyluje wokół 79 000 USD, ETH wzrósł do około 2 470 USD, zbliżając się do najwyższego poziomu od stycznia. Indeks strachu i chciwości wzrósł do 74, wchodząc w strefę „chciwości”.
📊 Dane rynkowe
Instrument Cena obecna Kluczowe zmiany
BTC Około 79 000-80 000 USD Przekroczenie 80 000 USD w trakcie sesji, najwyższy poziom od połowy maja
ETH Około 2 470 USD Wzrost o około 2%, blisko najwyższego poziomu od stycznia
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut Powrót do wysokich poziomów Napływ 1,92 mld USD do ETF w ciągu tygodnia
💰 Główny katalizator 1: podwójne wsparcie ze strony TGA i długoterminowych operacji repo
Głównym czynnikiem przełamania 80 000 USD przez BTC były działania płynnościowe Departamentu Skarbu USA.
W zeszłym tygodniu sekretarz skarbu Janet Yellen ogłosiła podwojenie skali operacji wsparcia płynnościowego długoterminowych obligacji (LSB), zwiększając limit pojedynczej operacji z 2 mld do 4 mld USD. Co ważniejsze, CNBC cytując dwóch wysokich urzędników Departamentu Skarbu podało, że rozważane jest wykorzystanie blisko 1 biliona USD z ogólnego rachunku Departamentu Skarbu (TGA) na wsparcie rozszerzonego programu operacji repo.
W efekcie rentowności obligacji 30-letnich i 10-letnich znacznie spadły, a złoto i bitcoin gwałtownie wzrosły. Analitycy makro z Bloomberga wskazują, że ten ruch wspiera rozpoczęcie „handlu deprecjacją waluty” dla złota i bitcoina.
💥 Dane o likwidacjach: w ciągu ostatnich dwóch dni zlikwidowano ponad 4 mld USD pozycji krótkich
W ciągu ostatnich dwóch dni rynek kryptowalut doświadczył masowej likwidacji pozycji krótkich. Gdy BTC przekroczył 80 000 USD, zlikwidowano ponad 4 mld USD krótkich pozycji. W zeszłym tygodniu do ETF na BTC napłynęło netto 1,92 mld USD, co jest najwyższym wynikiem od października, z czego 1,33 mld USD przypada na BlackRock IBIT.
📰 Temat numer dwa: USA rozpoczęły „ekonomiczną inwazję normandzką” na Iran, cena ropy spada
Departament Skarbu USA w poniedziałek oficjalnie ogłosił nową rundę sankcji gospodarczych wobec Iranu, którą sekretarz skarbu Janet Yellen nazwała „ekonomiczną inwazją normandzką”. USA nałożyły również sankcje drugiego stopnia na kraje prowadzące handel z Iranem.
Jednak cena ropy na rynkach międzynarodowych spadła. WTI straciła ponad 2%, oscylując wokół 85 USD, a Brent spadł o 2,4%, zamykając się na poziomie 92,17 USD za baryłkę.
Logika jest prosta —
Przed ogłoszeniem sankcji rynek już uwzględnił je w cenach (Brent w zeszłym tygodniu zbliżył się do 94 USD). Po realizacji pozytywnych oczekiwań krótkoterminowi inwestorzy realizują zyski. Rynek uważa, że najnowsze sankcje Waszyngtonu były w dużej mierze spodziewane. Jednak Brent utrzymuje się powyżej 90 USD, a negocjacje w cieśninie między USA a Iranem pozostają w impasie. Sytuacja jest daleka od zakończenia.
📰 Temat numer trzy: Strategy wstrzymuje dokupowanie, gromadzi 6,7 mld USD w gotówce
Największy publiczny posiadacz bitcoina, Strategy (dawniej MicroStrategy), w zeszłym tygodniu nie dokonał żadnych zakupów.
Zgodnie z dokumentem 8-K złożonym do SEC, Strategy w okresie 17-23 sierpnia nie kupował bitcoina, utrzymując pozycję na poziomie 840 447 BTC, o łącznym koszcie około 63,36 mld USD i średniej cenie około 75 385 USD. Firma pozyskała około 3,28 mld USD nowego kapitału na rynku kapitałowym, ale całość trzyma w gotówce w USD. Na dzień 23 sierpnia saldo gotówki i rezerw w USD wynosiło 6,69 mld USD.
Chociaż wstrzymali się z zakupami, Strategy utworzyło nową pulę gotówki w wysokości 1,59 mld USD, która może być wykorzystana do przyszłych zakupów bitcoina i innych operacji kapitałowych. Łączny koszt pozycji wynosi około 63,4 mld USD. Obecnie Strategy posiada około 4% całkowitej podaży bitcoina.
„Nie kupujemy, nie sprzedajemy, gromadzimy gotówkę i czekamy na okazję” — czy Saylor czeka na korektę? A może przygotowuje się do większego ruchu? Na razie brak jasnych sygnałów, ale 6,7 mld USD w gotówce daje im dużą elastyczność.
💡 Punkty do obserwacji w tym tygodniu
· Czy BTC utrzyma poziom 80 000 USD: zakres 80 000-90 000 USD charakteryzuje się bardzo niskim wolumenem obrotu, co oznacza słabą płynność i trudności w zapewnieniu wsparcia
· Sytuacja USA-Iran: po nałożeniu sankcji cena ropy spadła, ale negocjacje w cieśninie pozostają w impasie, ryzyko geopolityczne może się w każdej chwili zaostrzyć
· Ruchy Strategy: mając 6,7 mld USD w gotówce, kiedy nastąpi kolejny zakup?
Bracia, czy skorzystaliście na tym przełamaniu 80 000? Podzielcie się w komentarzach.👇#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $ETH
💥Mentor i uczeń w konflikcie! Druckenmiller ostro krytykuje swojego byłego ucznia, obecnego ministra finansów Besenta: Twój plan skupu obligacji skarbowych to błąd większy i bardziej absurdalny niż 4 miliardy dolarów!
Mówiąc wprost, to nie jest „dotlenianie” rynku. To wyraźna niechęć do 30-letnich rentowności, które wzrosły do najwyższego poziomu od 2019 roku, i chęć wyłączenia „czujnika dymu” 😤. Stary Druckenmiller bezpośrednio: długoterminowe stopy procentowe amerykańskich obligacji to najważniejszy sygnał cenowy na świecie, rynek ma miliardy oczu skierowanych na to, a ty chcesz jednym ruchem komisji narzucić cenę? Historia pokazuje, że działania sprzeczne z fundamentami zawsze kończą się niepowodzeniem.
Co gorsza, ujawnia „skutki uboczne” tego ruchu — dług publiczny przekracza 40 bilionów, deficyt to prawie 6% PKB, a wzrost stóp to jak policzek dla ministerstwa finansów! A teraz wyłączają alarm, komu zależy na deficycie? 🚨
I skąd pieniądze na skup? Na koncie ministerstwa finansów leży prawie bilion dolarów, to nic innego jak obejście Fed i stworzenie „podróbki QE”. Niezależność polityki monetarnej przestaje istnieć?
Najgorsze jest ostrzeżenie Druckenmillera: jeśli rynek uzna, że ministerstwo finansów jest zdeterminowane, by utrzymać określoną granicę rentowności, to każdy ruch będzie prowokacją wobec władzy, a skala skupu będzie tylko rosła, aż się to zemści. 🔥
$BTC $ETH $TRUMP
Obecnie rentowność 10-letnich obligacji jest zbliżona do nominalnego wzrostu, a środowisko finansowe nie jest napięte, więc ta operacja to czysta „nuda”. Besent naprawdę powinien posłuchać mentora — w końcu rynek nikogo nie oszczędza. 👀#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
26 miliardów dolarów wraca, co tak naprawdę kupują instytucje?
W ciągu ostatniego tygodnia netto napływ środków do $BTC spot ETF wyniósł 1,9 miliarda dolarów, a do $ETH ETF prawie 700 milionów, łącznie 2,6 miliarda. BTC wrócił do poziomu 80 000 USD, ETH przekroczył 2500 USD, a likwidacje krótkich pozycji przekroczyły 4 miliardy. Dane wyglądają bardzo dobrze, a sentyment rynkowy szybko się ociepla.
Jednak patrząc na dłuższy okres, w drugim kwartale oba te ETF-y zanotowały łączne netto odpływy około 3,5 miliarda dolarów. Obecny powrót 2,6 miliarda wypełnia większość tej luki, ale jeszcze jej całkowicie nie pokrywa. Innymi słowy, wygląda to bardziej na ponowne wejście środków, które wcześniej opuściły rynek, niż na napływ całkowicie nowych funduszy.
Co bardziej interesujące, to punkt zapalny. Iskrą odbicia była zapowiedź Departamentu Skarbu USA o co najmniej podwojeniu skali skupu obligacji długoterminowych, co spowodowało spadek rentowności 30-letnich obligacji skarbowych z 5,34% do 5,19%, osłabienie dolara i wzrost płynności. Wzrost Bitcoina jest w dużej mierze produktem ubocznym zmian polityki makroekonomicznej, a nie fundamentalną zmianą w kryptowalutach.
Innym łatwo pomijanym czynnikiem są likwidacje krótkich pozycji. 4 miliardy dolarów krótkich pozycji zostało przymusowo zamkniętych, co w krótkim terminie zwiększyło wzrost cen, ale jest to zasadniczo różne od aktywnej, strategicznej alokacji instytucji. Wzrost wywołany wymuszoną likwidacją wymaga późniejszego potwierdzenia przez rzeczywiste zakupy.
W samych instytucjach nie ma konsensusu. W drugim kwartale BlackRock i Morgan Stanley zwiększyły pozycje wbrew trendowi, ale Uniwersytet Harvarda wyprzedał Ethereum ETF i znacznie zmniejszył pozycje w Bitcoinie, a Citi obniżyło cenę docelową pod presją odpływów. Kupują i sprzedają jednocześnie, co pokazuje, że nawet profesjonaliści mają wyraźne różnice zdań co do obecnych cen i długoterminowej logiki.
Dlatego prawdziwa wartość tego odbicia zależy od najbliższych tygodni: jak długo potrwa płynnościowy bonus wynikający ze skupu obligacji? Czy Bitcoin utrzyma się w okolicach 80 000 USD i przyciągnie nowych długoterminowych inwestorów? Jeśli odpowiedzi będą twierdzące, te 2,6 miliarda może być początkiem nowego trendu; jeśli po ustaniu płynności ceny szybko spadną, to będzie to tylko arbitraż w ramach okna makroekonomicznego.
Rynek zawsze mówi ceną, ale to natura kapitału stojącego za ceną decyduje, jak daleko odbicie może się posunąć.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Snapshot 25 sie 2026, 07:28
#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
$BTC Bracia, ostatnio na rynku amerykańskich obligacji jest sporo zamieszania, nawet bardziej emocjonującego niż wykresy świecowe w krypto. Skarb Państwa usilnie próbuje obniżyć rentowność długoterminowych obligacji, podwajając skalę odkupu do 4 miliardów za każdą transakcję, ale rynek wcale tego nie kupuje — rentowność 10-letnich obligacji utrzymuje się na poziomie 4,7%, a 30-letnich przekracza 5,2%, co prawie dorównuje najwyższym poziomom z 2019 roku.
Przejrzałem raporty dużych banków, takich jak Goldman Sachs i Wells Fargo, i mają podobne zdanie: sam odkupu nie wystarczy, musi nastąpić prawdziwa zmiana makroekonomiczna. Spowolnienie wzrostu gospodarczego, spadek inflacji, jasne stanowisko Fedu lub konsolidacja fiskalna — bez tego długoterminowe stopy procentowe nie spadną. Obecnie rynek jest zdezorientowany co do ścieżki przewodniczącego Fedu, Walsa, a sytuację komplikuje Trump, który robi zamieszanie w Iranie. Minister finansów Niemiec nawet skrytykował, mówiąc, że wzrost stóp procentowych to efekt tej wojny, a koszty pożyczek w Europie też cierpią.
Co to oznacza dla naszego rynku krypto? To proste: jeśli długoterminowe stopy procentowe nie spadną, płynność na rynku będzie napięta, a aktywa ryzykowne, w tym $BTC i $ETH, w krótkim terminie raczej nie zanotują dużych wzrostów. Ale z drugiej strony, jeśli polityka naprawdę obniży stopy, a warunki finansowe się rozluźnią, to Bitcoin, Ethereum i inni na pewno pójdą w górę.
Sam obecnie praktycznie nie mam pozycji, a na kontach znajomych zostawiłem tylko trochę na zabezpieczenie, trzymając linię obrony mocno. W takich makroekonomicznych zawirowaniach nie śpieszę się, poczekam, aż kierunek będzie jasny. Zarządzając pieniędzmi znajomych, stabilność jest najważniejsza. A wy, myślicie, że te stopy procentowe spadną? Podyskutujcie w komentarzach.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
