Orbit Post Sitemap

$ZEC Zcash stawia ważne pytanie dotyczące adopcji kryptowalut: jak duże jest zapotrzebowanie na prywatność finansową, gdy domyślną wartością jest przejrzystość? Technologia transakcji osłoniętych oferuje wyraźny przypadek użycia, ale adopcja zależy od użyteczności, wsparcia portfela, płynności i ograniczeń regulacyjnych. Rozwój ZEC warto oceniać na podstawie rzeczywistego korzystania z funkcji prywatności, a nie tylko traktować narracje o prywatności jako dowód trwałego zapotrzebowania.W tym tygodniu całkowita wartość transferów Bitcoina wyniosła 5,5 miliarda dolarów. Opłaty transakcyjne, które trafiają do górników: 185 tysięcy. To nie tak, że zostali oszukani. Górnicy nie żyją z opłat transakcyjnych, lecz z nowych monet przyznawanych przez system. To tak, jakby otrzymywali nowe Bitcoiny. Opłaty transakcyjne stanowią mniej niż 1% ich dochodów. Największy problem pojawi się w 2028 roku: nagroda za nowe monety zostanie zmniejszona o połowę. Opłaty nie wystarczą, więc górnicy będą musieli wyłączyć koparki. Gdy górnicy wyłączą koparki, wszystkie transfery zostaną zablokowane, a Bitcoin przestanie działać. Mówiąc wprost: Górnicy zarabiają na różnicy między ceną monety a kosztami prądu. Jeśli różnica jest, kopią dalej, jeśli nie ma, wyłączają koparki. Dlatego prawdziwe dno ceny monety nie jest ustalane przez nikogo, kto to ogłasza, lecz przez rachunki za prąd górników.股票能跟币放在同一个账户里做永续之后，我看盘的习惯改了一个：以前只看币，现在得先分清楚，手里这笔到底是股票逻辑，还是币逻辑。 先说一个背景。这个月里，礼来、德州仪器等股票的永续陆续在 OKX 上线，股票标的越来越多。标的多了不是机会多了，是算错账的机会多了——因为股票和币的波动，根本不是同一种波动。 第一种不同，是消息的节奏。股票有财报季，有盘前盘后的消息，波动常常集中在财报前后几天；币是 24 小时连续交易，没有收盘，消息随时来。做股票单之前，我先看财报日历；做币单之前，我先看消息面。用看币的办法做股票，会错过财报这个最大的波动源；用看股票的办法做币，会低估半夜一根消息 K 线的杀伤力。 第二种不同，是对倍数的错觉。股票波动通常比妖币小，就容易让人觉得“股票稳，可以多上点倍数”。但倍数看的不是标的身份，是波动本身。再稳的标的，插针那一下也一样疼。倍数上去之前，先问一句：这笔如果插针，我亏多少？答不上来，就不上倍数。 第三种不同，是仓位要分开算。股票仓和币仓各算各的风险额度，不互相挪用。一边亏了，不去另一边翻本；一边赚了，也不把利润直接加到另一边的仓位里。两个市场，两本账，混在一起算，Sprawdzając dane o przepływach kapitału ETF, teraz zawsze najpierw zadaję trzy pytania, zanim spojrzę na tytuł i wnioski: Z którego dnia handlowego pochodzą te dane? Czy to suma całego rynku, czy tylko jednego funduszu? Po uwzględnieniu skumulowanego wyniku za dany miesiąc, jest on dodatni czy ujemny? Porównując z dzisiejszymi danymi: w poniedziałek łączny napływ netto wyniósł 110 milionów dolarów, ale cały pochodził z IBIT; skumulowany wynik za październik nadal wykazuje odpływ netto około 202 milionów dolarów. Patrząc tylko na pierwsze zdanie, można by pomyśleć, że kapitał wrócił, ale dopiero trzecie zdanie pokazuje, że to tylko punktowy powrót. Na którym etapie zwykle zaczynasz sprawdzanie? $BTC nie stanowi porady inwestycyjnej. Powell w przyszłym tygodniu prawdopodobnie znów zagra klasyczną scenę: z jednej strony podnosi bardzo wysoko próg obniżek stóp procentowych, a z drugiej strony potajemnie obserwuje wyczerpanie overnight reverse repo (RRP) i napiętą płynność amerykańskich obligacji, łapiąc powietrze z ulgą. Obecnie rynek praktycznie zakłada obniżkę stóp o 25 pb na listopadowym posiedzeniu FOMC, ale te 25 pb to wcale nie jest najważniejsze, prawdziwy ukryty sygnał kryje się w punkcie zwrotnym dotyczącym bilansu (QT). Jeśli Powell podczas konferencji lekko zasugeruje spowolnienie redukcji bilansu (QT Taper) lub pojawią się anomalie w overnight rate (SOFR), premia za płynność w altcoinach i systemie Crypto zostanie natychmiast przeszacowana. Dla Crypto nie trzeba śledzić na śmierć tej jawnej obniżki o 25 pb, kluczowe są dwa praktyczne sygnały: Po pierwsze, czy pula środków reverse repo zostanie całkowicie wyczyszczona, zmuszając Fed do rozpoczęcia „ukrytego QE” poprzez zwiększenie rezerw bankowych; po drugie, jak szybko wycofa się carry trade na wysokich stopach w dolarach po obniżce, ponieważ płynność uwolniona z tego rozliczenia będzie prawdziwym paliwem do dalszego wzrostu BTC i skoku wolumenu środków On-Chain. Nie patrz na to, że duże kapitały na rynku codziennie udają martwe – mądre pieniądze czekają na ostateczny punkt zwrotny płynności tego cyklu podwyżek stóp. Przed posiedzeniem unikaj nadmiernego lewarowania, skup się na stopie SOFR i najnowszych wypowiedziach Fed dotyczących poziomu rezerw; gdy sygnał zostanie potwierdzony, po prostu obserwuj, na który główny łańcuch popłynie kapitał. #本周将公布10月FOMC利率决议 Najpierw wynik: w poniedziałek netto napływ do ETF-ów spot wyniósł 110 milionów USD, ale cena nie wróciła do 80 000 USD, pozostając w okolicach 79 900 USD. Ktoś może powiedzieć, że napływ oznacza zmianę trendu, ale najpierw przedstawię kontrprzykład: całe 110 milionów USD pochodziło od jednego funduszu BlackRock IBIT, a w październiku nadal netto odpłynęło około 202 milionów USD, podczas gdy w tym samym okresie Ethereum ETF odnotował netto odpływ 89 milionów USD. Pojedynczy dzienny napływ, pojedynczy fundusz, miesięczny bilans nadal ujemny — te trzy punkty razem wskazują, że brakuje dowodów na zmianę trendu. Jak byś ocenił sytuację: patrząc na kierunek jednego dnia, czy na skumulowane dane i strukturę? $BTC $ETH to nie stanowi porady inwestycyjnej.Czytając wskaźniki on-chain, najpierw przechodzę przez trzy etapy, zanim podejmę decyzję. Pierwszy etap: definicja — wskaźnik STH zysku to odsetek krótkoterminowych posiadaczy będących na plusie, obecnie około 70%, pod koniec września blisko 100%, spadek z wysokiego poziomu nie oznacza od razu szczytu. Drugi etap: porównanie — ten sam wskaźnik na tym samym etapie poprzedniej rundy, ważna jest bezwzględna wartość pozycji. Trzeci etap: warunki unieważnienia — jeśli jednocześnie rośnie napływ na giełdę, oznacza to realizację presji sprzedażowej, wtedy wnioski z dwóch pierwszych etapów trzeba zweryfikować. Metoda jest ważniejsza niż wnioski, czy zwykle ustalasz warunki unieważnienia, gdy analizujesz wskaźniki on-chain? To nie stanowi porady inwestycyjnej. Czy wyniki $GOOGL jutro udowodnią, że AI nie narusza modelu biznesowego wyszukiwania? Kluczowymi punktami obserwacji są monetyzacja reklam i działalność w chmurze. Jeśli wzrost użycia produktów AI nie przyniesie wyższej konwersji, może to wręcz zwiększyć koszty inferencji. Raport finansowy i FOMC w tym samym dniu, a także stopy dyskontowe makroekonomiczne mogą wzmocnić reakcję. Jeśli przychody z wyszukiwania, wzrost chmury i marże będą jednocześnie stabilne, obawy mogą się złagodzić; jeśli koszty rosną szybciej niż monetyzacja, przyjmę ostrożne podejście.【Pharaoh analizuje rynek】 Dlaczego Strategy nagle zahamowało, podczas gdy Strive i BitMine przyspieszyły? Co tak naprawdę dzieje się w tym kręgu finansowym? Pharaoh mówi wprost: to jest jak „starszy brat naprawia mury miasta, a młodszy brat gromadzi zapasy”. Choć działania są różne, to kalkulacje są bardzo przemyślane. Najpierw spójrzmy na Strategy, tego „starszego brata”. W zeszłym tygodniu nie kupili ani jednego BTC, ich pozycja zatrzymała się na 847,700 monetach. Sprzedawca natomiast wydał 139 milionów dolarów na wykup własnych akcji uprzywilejowanych. Dlaczego? Bo obecna premia cenowa zniknęła, a emisja nowych akcji na zakup monet rozcieńczyłaby wartość dla akcjonariuszy. Teraz zobaczmy, jak agresywni są młodsi bracia. Strive w zeszłym tygodniu wydał prawie 10 milionów dolarów, kupując 122 BTC po średniej cenie 83,846 dolarów, zwiększając całkowitą pozycję do 7,514 monet. BitMine jest jeszcze bardziej zdecydowany – ich pozycja ETH przekroczyła 6 milionów monet, co stanowi prawie 5% całkowitej podaży Ethereum. Co to oznacza dla BTC? Krótkoterminowo największa „maszyna do kupowania” Strategy zahamowała, co oznacza mniej stabilnego popytu na rynku, a BTC utknęło w okolicach 79,000. Długoterminowo model firm finansowych ewoluuje – z „kupowania bez zastanowienia” do „kupowania w zależności od ceny” lub nawet „wykupu i ochrony rynku”. Choć kupują bardziej precyzyjnie, podstawowa logika się nie zmieniła – nadal wierzą w BTC. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 市场里最拥挤的共识往往不是方向，而是节奏。眼下不少人急着做空 $BTC，理由听起来也成立——牛市第一阶段拖得很长，回调和震荡迟早会来。但真正的问题不在于“会不会跌”，而在于“什么时候跌”。这两者之间，隔着一场议息会议的距离。 我的判断很明确：现在开空，是在跟即将到来的事件驱动型反弹对赌。作者给出的回调区间是72000至76000，这个位置并非随口一说，它对应的是本轮上涨结构中较深的一次洗盘。但请注意时间顺序——先有政策落地后的向上推动，才有随后那一段值得做空的窗口。顺序错了，方向再对也会被扫出场。 为什么市场可能低估这一点？因为多数人把“不降息”直接读成利空。可当前环境里，维持利率不变本身就是一个确定性信号，而不确定性才是压制风险偏好的真正原因。会议结束意味着靴子落地，此前观望的资金有动力重新进场，形成一次情绪修复式的上冲。这种上冲未必改变中期结构，但它足以让提前布局的空头承受浮亏压力。$ETH 通常会跟随这一节奏放大波动，弹性更大，也更容易在事件窗口里走出夸张的插针。 所以更合理的路径是：等政策结果公布，等那根向上的推动力释放完毕，再考虑空单入场。那时的价格更高，情绪更满，风险回报比Wycofanie licencji na markę: najistotniejszy ruch zarządczy Dogecoin w tym roku Najistotniejszy ruch zarządczy Dogecoin w tym roku dotyczy znaku towarowego. Fundacja zakończyła wyłączną licencję na markę z partnerem, jednocześnie żądając od niego zapłaty 400 000 USD; zgodnie z ustaleniami, do końca roku planowana jest również zmiana nazwy. To nie jest zwykły spór biznesowy, dotyczy on kwestii, kto ma ostateczne prawo do marki Dogecoin. Wyłączna licencja oznacza prawo do wyłącznego używania, a takie partnerstwo powoduje, że prawo do komercyjnego interpretowania marki Dogecoin przechyla się na stronę licencjobiorcy. Wycofanie licencji oznacza, że fundacja odzyskuje ostateczną kontrolę nad marką, jednocześnie rozwiązując powstałe w trakcie współpracy komplikacje finansowe. Żądanie 400 000 USD oraz ustalenia dotyczące zmiany nazwy są elementami tego rozdzielenia. Dla posiadaczy znaczenie tej sprawy nie leży w pieniądzach. Projekty rozwijane w zdecentralizowanych społecznościach często mają luźne zarządzanie, a przynależność znaków towarowych i marek w świecie rzeczywistym pozostaje przez długi czas niejasna. Niejasność oznacza ryzyko — jeśli licencjodawca napotka problemy, marka może ucierpieć. To potwierdzenie praw zmienia niejasność w jasność. Krótkoterminowo to spór, długoterminowo to uzupełnienie systemu: $DOGE uczy się zarządzać swoją nazwą jak poważna instytucja.$NEAR NEAR ta sytuacja na rynku jest naprawdę niesamowita. W całej sieci jest ponad 54 miliony kontraktów, a jeden duży gracz o nazwie Mk4 zajmuje sam ponad 25 milionów pozycji. Wygląda na to, że ma ponad 12 milionów zysku na papierze, co jest imponujące, ale przy takiej płynności jego wielkość pozycji długich całkowicie zablokowała księgę zleceń giełdy. Krótkie pozycje codziennie płacą odsetki i twardo wytrzymują, a duży gracz w ogóle nie może znaleźć płynności, by zamknąć pozycje i zrealizować zysk. Takie ekstremalne zatłoczenie pozycji długich oznacza, że wystarczy lekki wstrząs na rynku lub niewielka presja ze strony krótkich, a masowa wyprzedaż i likwidacje pozycji długich nastąpią natychmiast. Ci, którzy mają największy zysk na papierze, są jednocześnie najbliżej likwidacji. #NEAR $NEAR 👇$UNITREE to ostatni raz, kiedy mówię o Yushu, potraktujcie to jako małą szansę dla tych, którzy czytają ten post. Dlaczego ostatni raz? Bo prawdziwe, wartościowe posty nie mają żadnego zasięgu i nie mam motywacji, by dalej pisać. Jak zwykle, od razu przejdę do sedna: w ciągu najbliższych dni można stopniowo zwiększać pozycje krótkie. Dlaczego właśnie te dni? Bo indeks Szanghajski dziś zanotował spadek wolumenu, co jest negatywne. Jeśli chcemy, by sektor robotyki ruszył z miejsca, potrzebne są nowe środki, a nie tylko puste słowa. Widać wyraźnie, że w ostatnich dniach kapitał jednocześnie podbija cenę i sprzedaje akcje. Do tego indeks nie może się odbić, a nawet jeśli później się poprawi, to raczej sektor robotyki nie będzie już głównym motorem rynku. To mnie uspokaja, bo wcześniej nie otwierałem pozycji krótkich przy 80 i 90, bo Yushu ciągnął sektor i miał wsparcie z zadań. Teraz ta logika się nie sprawdza, więc czas otwierać krótkie pozycje. Przypominam, że wcześniej przy 100 otworzyłem krótką pozycję i zamknąłem ją z zyskiem przy 65. Od odbicia przy 75 radziłem poczekać, a wczoraj wykonałem zlecenie krótkiej sprzedaży na najwyższym poziomie. Wszystko jest udokumentowane, więc jestem fair wobec tych, którzy mnie śledzą. Po udanym zamknięciu tej pozycji, kolejny punkt do otwarcia krótkiej pozycji zaplanowałem już kilka miesięcy temu. W odpowiednim czasie podzielę się swoimi przemyśleniami. Na koniec, podczas trzymania pozycji nie będę już dzielił się żadnymi opiniami o Yushu, bardziej skupię się na refleksjach dotyczących nastawienia i nawyków handlowych, czyli pracy nad sobą. To tyle.明天晚上过了12点，很关键，因为后边还有2个小时，就是美联储利率决议。 基本上就是不加息了。这是一个利好消息。 但是这个利好消息，基本上就在本月月中左右，就消化的七七八八了。造成了月中的那一轮反弹行情。 那么问题来了，利率公布，以及后边的美联储主席沃什的发言，会导致价格上涨还是下跌？ 理论来讲，应该是下跌的。毕竟利好预期兑现，靴子落地，本质就是一波小利空才是。 但关键还得看沃什发表的言论。 尽管通胀数据强劲，但沃什在10月16日（决议前的静默期前）的讲话，已经为市场定下了基调。他在本次决议后发言的倾向，可以从他近期的行为模式中推断：淡化鹰派信号，引导加息预期降温。 在9月核心CPI超预期的背景下，沃什并没有顺势强化鹰派立场。他的表态直接导致市场对10月加息的概率预期从约27%骤降至15%以下。有经济学家明确指出，沃什不会发表任何可能被解读为鹰派的言论。 还有，之前沃什将大量篇幅用于讨论人工智能Ai带来的长期结构性变化，认为AI在中长期将构成积极的供给冲击。也许，他的政策视野可能更侧重于长期结构性因素，而不是短期的通胀波动。 但要注意，也是要明确的是，沃什的“鸽派”倾向，更多体现为「拒绝$BTC wieczorny ruch na poziomie 79 506 nie poszedł niżej, o 20:00 czasu pekinńskiego nastąpił bezpośredni wzrost o ponad 650 dolarów, najwyższy poziom sięgnął 80 497, teraz około 80 250 ponownie stoi powyżej 80 tysięcy. $ETH wzrósł jeszcze mocniej, odbijając się z poziomu 2 297 do 2 341,9, teraz 2 329, w ciągu 24h zmiana z czerwonego na zielone, wzrost o 0,5%. Jednak ten wzrost nie jest ucieczką niedźwiedzi, na OKX pozycje kontraktów BTC w ciągu 24h wzrosły z 3,43 mld USD do 3,57 mld, ETH z 1,8 mld do 1,9 mld, stopa finansowania pozostaje na poziomie 0,01%, stosunek kont długich do krótkich wynosi dla BTC 2,2, dla ETH 2,39. CoinDesk podaje, że w ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje na całej sieci wyniosły 133 mln USD, Fed zaczyna dziś dwudniowe posiedzenie, na FedWatch prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian wynosi około 90%, w poniedziałek ETF na BTC spot również odnotował napływ 110 mln USD. Moim zdaniem cofnięcie do 80 tysięcy przed decyzją o stopach bardziej przypomina wyprzedzanie przez byki, pozycje są coraz bardziej zapełnione, krótkie pozycje powyżej 81k i długie poniżej 79,5k, przed jutrzejszym wieczorem jedna ze stron zostanie zlikwidowana.Anthropic oficjalnie złożył wniosek o IPO, co naprawdę ekscytuje. Firma AI, o której dyskutowano tak długo, wreszcie zaczyna podlegać dokładniejszej ocenie na rynku publicznym. Jednak w oficjalnym ogłoszeniu jest jedno zdanie warte zapamiętania: liczba emitowanych akcji i przedział cenowy nie zostały jeszcze ustalone. Oznacza to, że „możliwe ustanowienie rekordu wyceny” jest na razie tylko oczekiwaniem. Firma jest silna, a zakup po każdej cenie to dwie różne kwestie. Niestety, popularne IPO najłatwiej miesza te dwie sprawy, tworząc złudzenie, że jeśli przegapisz pierwszy dzień, to już nigdy nie będzie okazji. Ja natomiast uważam, że po publikacji prospektu badania dopiero się zaczynają. Jak rozpoznawane są przychody, dlaczego klienci ciągle płacą, jak zmieniają się koszty obliczeń – te pytania będą miały wpływ na wycenę w przyszłości. Przewaga w zdolnościach modelu oczywiście cieszy, ale rynek publiczny ostatecznie zapyta: ile z dodatkowego użycia zostanie jako zysk? Chętnie dokładnie przyjrzę się tej firmie i przyznaję, że przyciąga mnie skala tego debiutu. Ale im bardziej lubię produkt, tym bardziej muszę przypominać sobie, by osobno rozważać cenę inwestycji. Użytkownicy Claude’a i posiadacze akcji Anthropic mają różne oczekiwania. Pierwsi chcą większych możliwości i niższych cen, drudzy muszą też zwracać uwagę na to, jak te zmiany wpływają na zwrot z inwestycji. Kiedy pojawią się warunki emisji, dopiero wtedy zdecyduję, czy warto uczestniczyć, i uważam, że wcale nie jest za późno. #Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Dziś wieczorem czekam na raport finansowy Robinhood, chcę przyjrzeć się strukturze przychodów z transakcji. W drugim kwartale przychody z opcji wyniosły 342 miliony dolarów, a z kryptowalut 100 milionów dolarów. Ta różnica jest bardzo wyraźna: gdy rozmawiamy o Robinhood, często skupiamy się na cenach kryptowalut, ale ich działalność transakcyjna to znacznie więcej niż tylko kryptowaluty. Problem polega na tym, że różne kategorie transakcji mają różne sposoby monetyzacji i poziomy przychodów. Wolumen obrotu akcjami, liczba kontraktów opcyjnych, wolumen transakcji kryptowalutowych nie mogą być sumowane, aby wyciągnąć wniosek, że „im więcej ruchu, tym większy zysk”. Jeśli wolumen transakcji rośnie, a przychody nie nadążają, trzeba sprawdzić, czy zmieniła się struktura działalności, czy też przychód na jednostkę transakcji uległ zmianie. Z drugiej strony, nawet jeśli całkowity wolumen obrotu nie jest wyjątkowo wysoki, wzrost działalności generującej wysokie przychody może sprawić, że wyniki przekroczą oczekiwania. Wierzę, że platforma wzbogaci ofertę produktów, ale wyciąganie wniosków o eksplozji wyników tylko na podstawie zrzutu ekranu z wolumenem obrotu to pomijanie całego procesu. Użytkownik otwiera aplikację, dokonuje transakcji, a firma ostatecznie osiąga zysk – po drodze są jeszcze rozliczenia, koszty usług i operacji. Im szybsza ekspansja, tym bardziej nie można ignorować tych szczegółów. Robinhood już pokazał rynkowi wiele historii wzrostu. Teraz chcę zobaczyć, czy te nowe biznesy faktycznie wzmacniają każdy przychód, czy po prostu zwiększają liczbę pozycji w raporcie finansowym. #Robinhood交易业务增长能否延续？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落, ta reakcja jest łatwa do zrozumienia. Gdy tylko rośnie prawdopodobieństwo złagodzenia konfliktu, rynek najpierw usuwa część premii za ryzyko. Ale czytając takie wiadomości, coraz bardziej zwracam uwagę, czy w planie jest ustalone, „kto zaczyna jako pierwszy”. Iran chce zniesienia blokady, USA domaga się swobodnego przepływu przez szlak. Obie strony chcą rozmawiać, a różnica jest ogromna, gdy obie akceptują ten sam porządek wykonania, zwłaszcza gdy każdy krok wymaga od drugiej strony wcześniejszego spełnienia warunków, negocjacje łatwo utkną w miejscu, a ceny już wcześniej zdążyły się poruszyć. Dla cen ropy może pojawić się bardzo męczący trend: gdy są postępy, ceny trochę spadają, a gdy realizacja utknie, znowu rosną. Myślisz, że oceniasz podaż i popyt, a tak naprawdę codziennie zgadujesz kolejną wiadomość dyplomatyczną. Nie chcę bezpośrednio pisać, że „omawianie planu” oznacza koniec kryzysu dostaw, ani nie uważam, że ceny ropy muszą odbić się tylko dlatego, że spadły. Warto bardziej śledzić, czy obie strony mają jasny harmonogram oraz które działania można niezależnie zweryfikować. Najbardziej irytujące w tym okresie jest to, że poglądy mogą być słuszne, ale rytm wejścia na rynek jest całkowicie nieodpowiedni. Oczekiwania pokoju są mile widziane, ale rynek może handlować z wyprzedzeniem, a rzeczywistość musi być realizowana stopniowo. Ta różnica czasowa między nimi wystarcza, by osoby ścigające wzrosty i spadki były wielokrotnie wprowadzane w błąd. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Jutro zobaczymy raport finansowy SK Hynix, najbardziej chcę uniknąć leniwego wniosku: wzrost zysku to zasługa wyłącznie HBM4. Firma wcześniej ujawniła, że HBM4 zaczęło być masowo dostarczane w drugim kwartale, a w drugiej połowie roku kontynuuje wzrost. Jednak w tym samym raporcie tradycyjne DRAM i NAND odnotowały wzrost cen, a sprzedaż produktów o wysokiej wartości również napędza zyski. Kilka czynników nałożyło się na siebie, tworząc ładną liczbę, której nie można łatwo przypisać najgorętszemu konceptowi. Tym razem szczególnie zwrócę uwagę, czy zarząd jasno wyjaśnił wkład struktury produktów i cen. Jeśli poprawa zysku wynika głównie ze wzrostu udziału bardziej konkurencyjnych produktów, będę bardziej pewny; jeśli głównie z powszechnego wzrostu cen w branży, trzeba będzie dalej ocenić, jak długo te ceny się utrzymają. Oba rodzaje wzrostu przynoszą zyski, ale ich trwałość wymaga różnych dowodów. Jest też łatwy do przeoczenia problem: po zwiększeniu dostaw przez dostawców, czy klienci przyspieszają zużycie, czy robią zapasy z wyprzedzeniem? To wpłynie na rytm kolejnych zamówień, nie można po prostu extrapolować na podstawie gorączkowej dostawy w tym kwartale. Mam oczekiwania wobec HBM4, ale też chętnie przyznaję wkład tradycyjnej pamięci. Kupując akcje, nie ma potrzeby być fanem jakiegoś terminu technicznego. Im lepszy raport, tym bardziej należy rozłożyć na czynniki pierwsze powody zysków, aby nie pomylić kierunku branży z faktycznym źródłem zysków. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Podczas tego posiedzenia przygotowałem się na mniejsze skupienie się na sporach o to, czy "utrzymanie stóp bez zmian to dobra wiadomość", a większe na obligacjach amerykańskich. Powód jest prosty: brak zmiany stóp procentowych ogłoszonych przez Fed nie oznacza, że warunki finansowania na rynku również się nie zmieniły. Jeśli konferencja sprawi, że inwestorzy uznają, iż wysokie stopy będą utrzymywane dłużej, rentowności obligacji mogą nadal rosnąć, a presja na wyceny aktywów ryzykownych również wzrośnie. Dlatego uważam, że wpadanie w panikę i kupowanie BTC tylko dlatego, że "stopy nie zmieniły się", jest trochę pochopne. Handlujesz tym, czy pieniądze w nadchodzących miesiącach będą droższe, a patrzenie tylko na to, czy tym razem nastąpiła zmiana, łatwo może przegapić drugą połowę. Po ogłoszeniu decyzji o godzinie 29 października czasu pekińskiego będę obserwował BTC i rentowność dwuletnich obligacji amerykańskich razem. Jeśli BTC najpierw wzrośnie, a rentowność będzie nadal rosnąć, to czy ten wzrost przetrwa, pozostaje pytaniem. Oczywiście, obie wartości nie będą poruszać się w stałym związku co minutę. Rozumiem, że wszyscy oczekują chwili wytchnienia. Po tak długim okresie wahań każdy chce jasnego kierunku. Ale "wynik zgodny z oczekiwaniami" i "wartość wzrostu w przyszłości" to dwie różne rzeczy. Zamiast spieszyć się z przypisywaniem posiedzeniu etykiet gołębia lub jastrzębia, bardziej interesuje mnie, w którą stronę rynek przeszacuje przyszłe stopy procentowe po wysłuchaniu komunikatu. Ten rachunek ostatecznie zostanie rozliczony przez cenę. #本周将公布10月FOMC利率决议 #美加稳定币监管明确收益边界 Szef ma coś do powiedzenia Stany Zjednoczone i Kanada jednocześnie określiły granice regulacyjne dotyczące zysków ze stablecoinów. Kanada 24 października opublikowała projekt, który zakazuje emitentom bezpośredniego lub pośredniego wypłacania zysków posiadaczom, ale pozwala na nagrody za transakcje, wymaga rezerwy 1:1, realizacji wykupu w ciągu trzech dni roboczych oraz limitu opłaty za transakcję na poziomie 1%. Amerykański OCC 21 października opublikował ostateczne zasady wdrożenia ustawy GENIUS, również zakazując emitentom bezpośredniego wypłacania odsetek, ale pozostawiając przestrzeń na nagrody od stron trzecich spełniających wymogi regulacyjne. Uważam, że w praktyce jest to nałożenie kagańca na funkcję "generowania odsetek" stablecoinów. Wcześniej wiele środków leżało w stablecoinach, czekając na zysk z odsetek, teraz ta droga jest zablokowana lub ograniczona. W komentarzach padło trafne stwierdzenie, że Stany Zjednoczone i Kanada nałożyły kaganiec na odsetki stablecoinów, co stabilizuje pozycję BTC jako środka przechowywania wartości. Gdy stablecoiny nie mogą oferować bezpiecznych zysków, kapitał albo idzie na zakup obligacji skarbowych USA, albo szuka prawdziwie deficytowych aktywów do przechowywania wartości. To stanowi istotne wsparcie dla długoterminowej narracji BTC. Jednak krótkoterminowa reakcja rynku jest bardzo spokojna, USDT spadł nieznacznie o 0,03%, USDC o 0,01%. To zmiana na poziomie systemowym, a nie katalizator krótkoterminowy. $BTC $ETH $DOOD Wczoraj BTC zanotował gwałtowny spadek, teraz zobaczymy, czy poziom 80 000 zostanie utrzymany. Jeśli nie, możliwa jest głębsza korekta, a opór znajduje się między 84 000 a 85 000. Nie ścigaj wzrostów ani nie sprzedawaj na spadkach, ustaw dobrze stop lossa. Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.Dane dotyczące pozycji długich i krótkich całkowicie się rozdzieliły: detaliści na BTC i ETH coraz bardziej obstawiają długie pozycje, podczas gdy krótkoterminowa sprzedaż jest coraz silniejsza. Obecny rynek wyraźnie pokazuje rozbieżność „detaliści na długich pozycjach vs duzi gracze/aktywne transakcje na krótkich pozycjach”, szczególnie w przypadku BTC i ETH. Z kolei ZEC jest stosunkowo niezależny, z oznakami wsparcia ze strony dużych kapitałów. Najnowsze dane z 5-minutowych aktywnych transakcji pokazują, że BTC, ETH i ZEC są zdominowane przez strony krótkie, ale nastawienie kapitału wyraźnie się rozdzieliło. $BTC wskaźnik długich do krótkich wynosi tylko 0,769 (długie 43,47% / krótkie 56,53%). Nastroje dużych graczy są negatywne, podczas gdy wskaźnik długich do krótkich w kontach detalicznych przekracza 2,3. Krótkoterminowa sprzedaż utrzymuje przewagę, detaliści nadal kupują na długie pozycje. Jeśli odbicie nie będzie wspierane przez wolumen transakcji, łatwo może to ponownie stać się pułapką na byki. $ETH wskaźnik długich do krótkich wynosi tylko 0,6658 (długie 39,97% / krótkie 60,03%), co jest najsilniejszą przewagą pozycji krótkich spośród trzech monet. Wskaźnik długich do krótkich w kontach detalicznych osiąga najwyższy poziom 3,40, a duzi gracze i detaliści nadal rywalizują. Jeśli BTC osłabnie, ETH może jako pierwszy doświadczyć znacznego spadku. $ZEC wskaźnik długich do krótkich wynosi 0,846 (długie 45,83% / krótkie 54,17%). Krótkoterminowa aktywna sprzedaż nadal dominuje, ale nastroje dużych graczy są wyraźnie pozytywne, co stanowi wyraźny kontrast do BTC i ETH. BTC i ETH to typowe przypadki „detaliści kupują, duzi gracze/aktywne sprzedaże dominują”, a brak wolumenu podczas odbicia łatwo prowadzi do pułapki na byki. Z kolei ZEC pokazuje układ, w którym duże kapitały są nastawione na długie pozycje, a konta detaliczne na krótkie. Złoto i ETH: presja niedźwiedzi zmienia bieg Niedźwiedzie na złocie obecnie mają sporo niezrealizowanych zysków, więc częściowe zamknięcie pozycji nie jest zaskoczeniem. Jednak realizacja zysków przynosi tylko krótkoterminowe wahania i nie oznacza odwrócenia trendu, dlatego nadal nie traktuję odbicia złota jako sygnału wzrostowego. W porównaniu do tego, ETH zasługuje na większą uwagę. Wcześniej pozycje niedźwiedzi były znaczne, a wraz ze wzrostem ceny ich zyski zostały wyraźnie ograniczone. W tym momencie, jeśli ETH będzie nadal umiarkowanie rosnąć, niedźwiedzie mogą przejść z „spokojnej” do „biernej” postawy, a dokupowanie lub zamykanie pozycji stop-loss szybko zwiększy presję wzrostową. Innymi słowy, obecna struktura niedźwiedzi na ETH jest bardziej krucha niż na złocie i łatwiej wywołać short squeeze. Jednak nie oznacza to, że od razu zacznę kupować. Okazja handlowa nie jest równoznaczna z sygnałem wejścia; kluczowe jest, czy cena będzie w stanie wywołać reakcję niedźwiedzi poprzez umiarkowany wzrost. Jeśli pojawi się taki sygnał, szanse ETH będą lepsze niż złota. Złoto na razie jest tylko areną realizacji zysków niedźwiedzi, podczas gdy ETH może być miejscem ponownej wyceny presji niedźwiedzi. W najbliższym czasie wolę czekać na okno short squeeze na ETH, zamiast spieszyć się z zajmowaniem pozycji. $ETH $XAU #本周将公布10月FOMC利率决议 $MSFT Najważniejsze jutro w raporcie finansowym będzie to, czy inwestycje w AI mogą przekształcić się w przychody z chmury? Rynek już dyskutuje o wydatkach centrów danych dużych firm technologicznych, inwestorzy będą porównywać tempo wzrostu Azure, wydatki kapitałowe i zwrot z amortyzacji. Decyzja FOMC tego samego dnia może wzmocnić reakcję wyceny. Jeśli przychody z chmury przyspieszą, a zwrot z inwestycji będzie jasny, narracja AI się spełni; jeśli wydatki kapitałowe nadal będą rosnąć, a przychody nie nadążą, obniżę tolerancję wyceny. $BEAT Czy naprawdę ktoś z was grał w ten IP Audition? 🤔 Najwyższa cena wzrosła do 11 juanów Oficjalne dane mówią, że Audition ma 600 milionów zarejestrowanych użytkowników na całym świecie Telegram miniaplikacja, mobilna gra rytmiczna, AI studio muzyczne Są też dwie wirtualne idolki AI: Kira i Ray Token służy do grania i zarabiania, motywacji twórców, głosowania w społeczności Ocena CertiK trochę ponad 4 punkty Ale muszę powiedzieć kilka rzeczy Po pierwsze, zespół nie jest jawny W opisie 1inch jest napisane, że wydawca nie został ujawniony Brak nazwisk założycieli, brak podmiotu firmy Na stronie kontaktowej jest tylko konto X i jeden e-mail Organizacja GitHub nie ma żadnego publicznego repozytorium Po drugie, zarządzanie nie jest uruchomione Biała księga mówi, że w przyszłości będzie zarządzanie społecznościowe Teraz decyduje fundacja i zespół Po trzecie, audyt nie oznacza bezpieczeństwa Najważniejsza rzecz: za 5 dni Zespół ma 8% Doradcy i wczesni inwestorzy 13,07% Razem 21,07% Masz BEAT? Za ile kupiłeś?Struktura warta przemyślenia: kontrakty HYPE osiągnęły w ciągu 24 godzin obrót o wartości 1,99 mld USD, podczas gdy rynek spot to tylko 800 mln, czyli pierwszy jest 2,5 razy większy od drugiego. Oznacza to, że cena jest głównie ustalana na rynku instrumentów pochodnych, a rynek spot bardziej potwierdza tę cenę. Dominacja instrumentów pochodnych w wycenie ma swoje plusy i minusy: zaletą jest głęboka płynność i szybkie odkrywanie cen; wadą jest to, że cena zawiera elementy dźwigni finansowej, a jedna silna likwidacja pozycji może wyprowadzić cenę poza zakres rzeczywistego popytu i podaży, co wygląda efektownie, ale fundamenty mogą być słabe. W takiej strukturze, aby ocenić, czy rynek się umacnia, można zastosować prostą obserwację — czy popyt na rynku spot wraca. Wzrost obrotów kontraktów może oznaczać tylko zwiększenie zakładów między bykami i niedźwiedziami, a niekoniecznie chęć faktycznego posiadania aktywów; tylko ciągły wzrost wolumenu na rynku spot i kupujący, którzy faktycznie wydają pieniądze na wycofanie tokenów, dają podstawy do wzrostu. Dlatego obserwując rynek, nie patrz tylko na całkowity wolumen obrotu, ale rozdziel go: spadek udziału kontraktów $HYPE i wzrost udziału rynku spot oznacza naprawę struktury; jeśli różnica 2,5 razy nadal się powiększa, każda korekta wymaga ostrożności, bo scena zbudowana na dźwigni może szybko się rozpaść.Środki ETF wahają się między „dużym wypływem a małym napływem”, stabilność popytu zależy od tego, czy napływ utrzyma się przez kilka dni, a nie tylko od jednodniowego odbicia. Twarde dane: w poniedziałek netto napływ do amerykańskiego spotowego $BTC ETF wyniósł około 110,3 mln USD (prawie wszystko to IBIT), ale w ciągu dwóch poprzednich dni łącznie wypłynęło około 770 mln USD; od początku października netto wypływ wyniósł około 202 mln USD (SoSoValue). Aktualna cena $BTC to około 80 200 USD, w ciągu 24 godzin prawie bez zmian. Jednodniowy napływ można nazwać tylko zatrzymaniem krwawienia, miesięcznie nadal jest na minusie, a po dużych wypływach trzeba obserwować, czy instytucje faktycznie uzupełnią pozycje. Czy bardziej wierzysz, że „napływ będzie kontynuowany i pchnie cenę powyżej 82 000”, czy że „powtarzające się wypływy pokazują, że popyt jest nadal słaby”? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC Dyplomatyczne stanowisko może trochę obniżyć cenę ropy, ale nie oznacza to, że ryzyko premii za Cieśninę Ormuz zostało zniesione. Twarde dane: Brent we wtorek oscylował w granicach 114,6–116,3 USD/baryłkę, WTI około 100,7–102,2, rano spadł o około 1% z powodu oczekiwań na porozumienie USA-Iran i rozmów w czterostronnym formacie w Teheranie, a następnie odbił się z powodu dalszych zakłóceń ze strony Huti w Arabii Saudyjskiej. Przepływ przez Ormuz nadal wynosi około 60% normy; irański plan „ponownego otwarcia cieśniny za około 7 dni” utknął na warunkach USA dotyczących zniesienia blokady portów, sankcji i działań wojennych, nie został jeszcze wdrożony. Dane dotyczące podaży są korygowane, premia nie została wyzerowana, więc cena ropy „może trochę wrócić”, ale trudno, by spadła do 80. Wysokie ceny ropy nadal tłumią apetyt na ryzyko, co stanowi makroekonomiczne obciążenie także dla $BTC. Wierzysz bardziej w „porozumienie, które zepchnie cenę ropy poniżej 100”, czy w „premia utrzyma się powyżej 110”? #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 $CL $BZ $BTC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Krótko- i średnioterminowy wzrost obrotów jest spodziewany. W sierpniu 2026 roku wolumen obrotu akcjami wzrósł o 68% rok do roku, opcjami o 50%, a wolumen obrotu na rynku ma wzrosnąć około 15-krotnie, podczas gdy wolumen obrotu kryptowalutami spadł o 38% rok do roku. Dywersyfikacja działalności zmniejsza zależność od rynku kryptowalut, a trwałość wzrostu nadal zależy od aktywności rynkowej, wzrostu użytkowników i rentowności.$CAP zaleca, aby nie shortować, ta osoba ciągle kupuje#本周将公布10月FOMC利率决议 „Decyzja Fed tuż przed nami, Bitcoin konsoliduje się przy niskim wolumenie” W ten czwartek nad ranem Fed ogłosi decyzję dotyczącą stóp procentowych za październik. Wiele osób myślało, że tuż przed wielką bitwą rynek będzie gorący, a tymczasem Bitcoin porusza się ciszej niż ktokolwiek. Po tym, jak cena spadła z 84539 USD przez 80000 USD do dna na 79803 USD, byki co prawda odbiły powyżej 80000 USD, ale całkowity wolumen transakcji w sieci spadł z 553 milionów do 201 milionów dolarów, a główni gracze wstrzymali się i obserwują. Obecnie cena spot oscyluje wokół 80379 USD, wszyscy czekają na decyzję o stopach procentowych o 2 w nocy w czwartek, aby wyznaczyć dalszy kierunek. $BTC Policzmy, 18 miesięcy to półtora roku, a to „wczesne stadium rynku byka” odnosi się do starych monet, które były nieaktywne co najmniej półtora roku. Analiza Bitcoin opublikowana przez Cointelegraph wskazuje, że udział tych monet w zrealizowanej kapitalizacji rynkowej spada, co sugeruje wczesne stadium rynku byka i na tej podstawie przewiduje silny wzrost. Uważam, że można to interpretować jako sygnał byczy, ale brakuje jeszcze dowodów potwierdzających trend. ① Kryterium to nieaktywność przez 18 miesięcy lub dłużej, a obserwowanymi obiektami nie są wszystkie $BTC. Opisuje to zmiany w określonej grupie wiekowej monet i nie można tego bezpośrednio utożsamiać z wolumenem kupna i sprzedaży całego rynku. ② Spada udział w zrealizowanej kapitalizacji rynkowej, a nie liczba sprzedanych starych monet podana w materiale. Aby ocenić udział, trzeba patrzeć zarówno na licznik, jak i mianownik; sam spadek udziału nie oznacza automatycznie, że długoterminowi posiadacze masowo sprzedają. ③ Materiał podaje próg 18 miesięcy, ale nie podaje wielkości spadku ani okresu porównawczego. To, że coś „spada”, może mieć różne znaczenie; jeśli to tylko krótkoterminowa zmienność, to na jej podstawie oceniać fazę rynku byka byłoby moim zdaniem przedwczesne. Wolę traktować tę informację jako potencjalny byczy sygnał do zweryfikowania, a nie jako odliczanie do zmiany trendu. Będę dalej obserwować, czy zmiana udziału utrzyma się oraz czy pojawią się pełniejsze dane dotyczące zakresu i okresu, aby najpierw uzupełnić dane, a potem zwiększyć pewność oceny. Właśnie natknąłem się na „220 miliardów funtów funduszu pieniężnego na XRPL”, na początku też myślałem, że cały fundusz został przeniesiony na łańcuch. Przejrzałem oryginalny tekst Aviva Investors z wczoraj, na łańcuch trafiła nowo otwarta tokenizowana część tego funduszu. Aviva sama zainwestowała 50 milionów funtów. W porównaniu do 220 miliardów, to trochę ponad 0,2%. Licząc razem z wcześniejszym funduszem dolarowym, obie części na łańcuchu to nieco ponad 86 milionów funtów. Ta warstwa na łańcuchu to tylko punkt dostępu, sam fundusz pozostaje poza łańcuchem, a aktywa nadal są przechowywane w depozycie w Bank of New York Mellon. Co ciekawe, Ripple tego samego dnia otrzymał ostateczną zgodę amerykańskiego nadzoru monetarnego na krajowy bank powierniczy, a głównym depozytariuszem rezerw RLUSD w wysokości 2,5 miliarda dolarów jest właśnie ten BNY. Więc nie należy zbytnio rozdmuchiwać tego jako „masowe wejście instytucji na łańcuch”. Nagłówek jest efektowny, ale pieniądze nadal są pod kontrolą starych banków, a na łańcuchu otwarto tylko mały dostęp. Jeśli do końca roku łączna wartość tych dwóch części Aviva na łańcuchu przekroczy 200 milionów funtów, to uznam, że byłem zbyt ostrożny. #Ripple获美国国家信托银行最终批准 18 600 monet, to ilość bitcoinów netto przeniesionych przez krótkoterminowych posiadaczy na giełdy w ciągu ostatnich 24 godzin, prawie wszyscy na stratach. Rynek też współgra, OKX teraz oscyluje wokół 79 800, 24-godzinne minimum to 79 400, więc trzyma się tuż poniżej 80 000. Ci, którzy weszli powyżej 80 000, teraz sprzedają ze stratą, bez niespodzianek. Ostatnio próbowałem obstawić bezpośrednie przebicie na podobnym poziomie, ale przez trzy dni było tylko ścieranie, bez efektu. Teraz się nauczyłem, na takim poziomie nie ruszam, ani nie sprzedaję, ani nie dokupuję. Dodatkowo, natywny DEX Bitcoina, stara wersja DotSwap V1 została zhakowana, w ciągu czterech godzin wyciągnięto z puli 8,5 BTC, czyli około 685 000 USD, problem leżał w przestarzałym mechanizmie podpisu po stronie serwera. Kwota nie jest duża, ale stary protokół zarządzający pulą to ryzyko, gdy coś się dzieje, to on bierze winę. Na wejściu jest dużo sprzedających ze stratą, co może albo przyspieszyć spadki, albo uformować lokalne dno. Stawiam na to drugie. Takie okrągłe poziomy jak 80 000 zawsze są formowane przez ścieranie, a nie przebicie. #本周将公布10月FOMC利率决议 📉 Brak zmiany w dół: odbicie niedźwiedzi nie podtrzyma drugiej fali, 80,850 nie do przebicia, najpierw powrót do 79,800. Rekonsyliacja: 18:17 obstawiałem spadek, najniższy punkt 79,505, brak przebicia o 49, odbicie do 80,313, współrzędne nie osiągnięte. W ciągu godziny wolumen 9,81 mln, pozycje krótkie stanowią 91,1%; w ciągu 12 godzin jednak pozycje długie 57,1%, zmiana strony. Opłaty za trzy okresy po 0,01000%, premia −0,037% dyskonto. Dyskonto nadal pokrywa pełny czynsz, pieniądze pochodzą z oprocentowania, a nie z walki byków. Obrót 162,1 mld +22,51%, open interest 143 mld +1,97%, likwidacje 145 mln −6,96%. Większy wolumen i zwiększanie pozycji, mniej likwidacji, obie strony dokładają przed otwarciem. Portfel pana Bezimiennego wzrósł z 266 do 1 703,98 monet, 137 mln USD, poprzednie dwa razy, gdy osiągał 2 000 monet, o 23:00 był zbijany. Dowód odwrotny: dzienna wartość netto ETF +110 mln na plusie, 30 dni nadal −279 mln, kierunek się nie zmienia. Współrzędne: najpierw 79,800, jeśli przebije, to 79,505. Linia unieważnienia: zamknięcie 1H powyżej 81,300 uznaję za mój błąd, szczyt tygodniowego zakresu, do 28-10 08:00. Osobista analiza, nie stanowi porady. W pierwszej godzinie otwarcia, czy obstawiasz najpierw dotknięcie 80,850, czy powrót do 79,800? $BTC #W tym tygodniu ogłoszenie decyzji FOMC dotyczącej stóp procentowych w październikuZEC dziś wzrósł o około 2,9% do 1266, BTC nadal oscyluje wokół 80 000, więc na razie nie śledzę tej względnej siły. Zauważyłem: Crypto Economy napisało dziś po południu, że ZEC utrzymał się powyżej 1200, gdy BTC spadł poniżej 80 000, i wspomniało o wysokich pozycjach w instrumentach pochodnych oraz możliwości zwiększonej zmienności z powodu krótkich ścisków. TokenPost tego samego dnia również odnotował wzrost ZEC o ponad 3%, zbliżając się do 1250. Obecnie (27.10 ~21:03) OKX spot około 1266, 24-godzinne maksimum 1278, minimum 1211,5; nominalne pozycje wieczyste około 157 mln USD, stopa finansowania lekko ujemna. Pierwszym gorącym tematem na Orbit jest wciąż nadchodzące posiedzenie FOMC w październiku, decyzja w środę. Moim zdaniem: to względna siła przed FOMC, nie oznacza potwierdzenia trendu prywatnej monety; dźwignia jest wysoka, bardziej przypomina okno obserwacyjne. Obserwujmy, czy uda się utrzymać poziom 1250 i odzyskać dzisiejsze maksimum 1278; jeśli spadnie poniżej dzisiejszego minimum 1211 i straci 1200, ta obserwacja przestanie obowiązywać. Jak myślisz, czy przed FOMC uda się utrzymać 1250, czy najpierw nastąpi cofnięcie do 1200? $ZEC $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 26 października amerykański ETF na BTC odnotował napływ netto około 110,3 mln USD, kończąc poprzedni dzień handlowy z odpływem netto 137,9 mln USD. ETF na ETH zanotował odpływ netto około 88,58 mln USD, a ETF na SOL również odpływ netto około 8,2 mln USD. BTC otrzymał zakup o wartości 110 mln USD, dlaczego więc nie spieszy mi się z byciem byczym? Najnowsze fundusze ETF wykazują wyraźne rozbieżności. Na pierwszy rzut oka, instytucjonalne zakupy BTC wróciły, ale nie jest to pełne wzmocnienie, lecz kontynuacja koncentracji kapitału na BTC. BTC: ponowny napływ ETF wskazuje, że w okolicach 80 000 USD nadal jest kapitał gotowy do zakupu. Jednak skala 110 mln USD w ciągu jednego dnia nie jest silna, a środki wypływające w poprzednim dniu handlowym nie zostały całkowicie odzyskane. Jeśli cena nie nadąża za powrotem kapitału, oznacza to, że presja sprzedaży z góry nadal istnieje. ETH: odpływ ETF bliski 90 mln USD, wyraźnie słabszy niż BTC. BTC może utrzymać konsolidację dzięki wsparciu kapitału, ETH brakuje dodatkowych zakupów, więc jeśli BTC ponownie spadnie, ETH łatwiej przełamie kluczowe wsparcie. SOL: ETF nadal notuje niewielki odpływ, kapitał o wysokiej zmienności pozostaje ostrożny. Podczas odbicia może być elastyczny, ale na razie nie można przeceniać jego trwałości. Prawdziwy sygnał płynący z tych danych to nie masowe wykupy instytucjonalne, lecz fakt, że kapitał chce tylko kupować BTC, nie chcąc zwiększać ekspozycji na ryzyko. Dlatego na krótką metę pozostaję niedźwiedzi. Dopóki BTC nie utrzyma się powyżej kluczowego oporu, odbicia ETH i SOL traktuję jako słabe odbudowy i nie śpieszę się z zakupami.SkyAI wcześniej nazywało się Sharps Technology, w sierpniu 2025 roku zebrało ponad 400 milionów dolarów na fundusz SOL, a w drugim miesiącu kupiło ponad 2 miliony tokenów, stając się piątą co do wielkości publiczną firmą posiadającą SOL. Do 16 października wszystkie te tokeny zostały sprzedane. Według ujawnionych informacji, 11 października, gdy ogłoszono skup akcji, sprzedano około miliona tokenów, a późniejsze dokumenty SEC pokazały, że pozostało około 600 tysięcy, a potem saldo spadło do zera. Na koncie było 223,8 miliona dolarów gotówki, z czego 201,3 miliona przeznaczono na skup akcji po 3 dolary za akcję, oferta trwała do 29 października. Jest ciekawy szczegół. Na początku skup akcji miał warunek, że SOL musi utrzymać się powyżej 100 dolarów, ale później ten warunek został zniesiony. Pod koniec 2025 roku koszt posiadania tokenów przez firmę wynosił około 194 dolarów za sztukę, $SOL w tym miesiącu oscylował wokół 100 dolarów, czyli około połowy kosztu. Bastion Trading, posiadający blisko 10% udziałów, uważa, że 3 dolary to za mało, domaga się 3,5 dolara i niezależnej kontroli, nie zamierza uczestniczyć. Firmy tego typu odnotowały łączne straty papierowe w wysokości 1,5 miliarda dolarów już w lutym tego roku. Te, które potrafią zamienić tokeny na gotówkę i zwrócić ją akcjonariuszom, prawdopodobnie będą naśladowane, ale może to być wyjątek. To, jak inne fundusze SOL zdecydują się działać, będzie kolejnym punktem zainteresowania.482,228 sztuk, 49 milionów dolarów, trzy dni. Jest wieloryb SOL, który sprzedaje partiami, to dziś najbardziej solidna informacja. SOL teraz 100,1, w trakcie sesji przebił 100, najniżej 99,17, ale znowu się odbił, w ciągu 24 godzin spadek o 1,4%. Poziom 100 jest dość mocno broniony przez byki. Sprzedaż rozłożona na trzy dni, a nie jednorazowo, oznacza, że szukają płynności, nie chcą zabić rynku. Ale z drugiej strony, powyżej 100 faktycznie ktoś poważnie sprzedaje, nie myl odbicia z odwróceniem trendu. Przy okazji, Marinade powiedział, że sprawa przenosin Agave zwolniła z potrącenia depozytu zabezpieczającego weryfikatorów, ekosystem nie ucierpiał, więc to nie jest negatywna wiadomość. Gdy odbicie doszło do 102, myślałem, że się utrzyma, ale się pomyliłem. Teraz już się uczę, że pozycje długie powyżej 100 zostawiam innym, poczekam aż sprzedadzą cały towar. #本周将公布10月FOMC利率决议 Mapa drogowa dla srebra na 5 do 7 lat teraz bardziej przypomina okres gry niż okres podążania za wzrostami, prawda? Na pierwszy rzut oka, gdy zobaczyłem strefę wsparcia między 37 a 39 dolarów, poczułem lekkie ukłucie, ponieważ zakres od 36,57 do 38,82 idealnie pokrywa się z wieloma poziomami Fibonacciego i strukturami falowymi, jakby to był wcześniej narysowany punkt odbicia✨ Ale patrząc dalej, 269 dolarów w 2029 roku, 410 do 569 dolarów w latach 2032-2033, pod warunkiem, że złoto osiągnie 18000, a stosunek złota do srebra spadnie do 30-40, to już nie jest tylko wykres techniczny, to zakładanie makroekonomicznego scenariusza. Bardziej interesuje mnie rytm: takie bardzo długoterminowe cele, gdy rynek zaczyna je traktować jako narrację, krótkoterminowe pozycje łatwo stają się zatłoczone, dźwignia najpierw się rozgrzewa, a rynek spot staje się pasywny. Srebro i BTC są pod tym względem bardzo podobne, cena jeszcze nie zakończyła ruchu, ale stawki finansowania, otwarte pozycje i poziomy likwidacji na rynku kontraktów już zaczynają opowiadać swoją historię💫 Jeśli zakres 37 do 39 zostanie naprawdę przetestowany, kluczowe nie jest „czy zostanie osiągnięty”, ale czy podczas cofnięcia pozycje będą zmniejszane czy zwiększane, czy stawki finansowania się ochłodzą czy nadal będą wysokie, to decyduje, czy jest to oczyszczenie rynku czy krucha równowaga przed wyciskaniem. Ścieżka byków jest również jasna: dopóki 29,86 nie zostanie przełamane, liczenie fal pozostaje ważne, cofnięcie nie przebije poprzedniego dołka, pozycje spadną umiarkowanie, co raczej pozwoli oczyścić pozycje krótkoterminowe i zostawi miejsce na dalszy ruch. Ryzyko kryje się po drugiej stronie: wysoki cel sam w sobie przyciąga inwestorów podążających za ceną, a gdy makroekonomiczne założenia się osłabią, pierwsze do upadku nie jest sentyment na rynku spot, lecz warstwa wysokiej dźwigni. Altcoiny i apetyt na ryzyko również zostaną dotknięte, a jeśli zmienność „wolnego aktywa” jak srebro wzrośnie, cierpliwość kapitału wobec wysokiego beta będzie jeszcze krótsza. Wykres 4-godzinny $BTC mnie męczył, więc zmieniłem na 1-godzinny i odkryłem, że sprzedawcy tylko zmieniają skalę, by mnie męczyć Spadł z 84 900, a odbicia są coraz niższe. Teraz oscyluje wokół 80 000, nie sądzę, że to przygotowanie do dużego ruchu, bardziej wygląda na to, że obie strony czekają na wiadomości i nikt nie chce pierwszy zagrać. Krótkie średnie trzymają się blisko 80 100, cena jeszcze nie wróciła powyżej. MACD nie jest już tak złe jak wcześniej, ale to tylko oznacza, że spadek nie jest tak gwałtowny, nie dowodzi, że byki szykują się do wejścia. Moje podejście jest proste: Najpierw musi wrócić do strefy 80 600–80 900 i utrzymać się po korekcie, wtedy rozważę małą pozycję na krótką chwilę, celując najpierw w okolice 81 300. Jeśli po wejściu cena spadnie z powrotem do poprzedniego zakresu, przyznam się do błędu i wyjdę. Obserwuję też poziom 79 220. Jeśli zostanie przebity, a odbicie nie wróci powyżej, nie ma sensu dalej trzymać się złudzeń o konsolidacji, trzeba być przygotowanym na 77K i 75K. W tym tygodniu jest sporo wiadomości: w czwartek w nocy decyzja Fed, a wieczorem dane o PKB i PCE. Wolę kupić trochę później, niż ryzykować stratę, próbując złapać te kilka setek dolarów odbicia.$BTC Detaliści wciąż czekają na dołek zaczynający się od 7, instytucje już traktują wykres świecowy dużego bitcoina jak listę zakupów. Strive po średniej cenie 82 700 bezpośrednio kupił ponad 6000 sztuk, rzucając na stół 500 milionów dolarów. Rynek wygląda na martwy, pod powierzchnią wielkie ryby skupują spoty tonażowo. Płynność codziennie jest tak przenoszona przez wieloryby, czy niedźwiedzie mają czym naciskać? #BTC $BTC 👇Postęp w kierunku porozumienia mógłby zniwelować część geopolitycznej premii za ryzyko w ropie naftowej, podczas gdy załamanie negocjacji mogłoby szybko ożywić obawy dotyczące podaży i podnieść ceny energii. Moja opinia: Rynek handluje możliwością pokoju, a nie jeszcze rzeczywistością bezpiecznego transportu. Dopóki ruch handlowy przez Hormuz nie wróci do normy, jakakolwiek ulga w cenach ropy pozostaje podatna na kolejny geopolityczny nagłówek. #USIranHormuzTalks Rezerwa Federalna ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych w środę, 28 października, a rynek powszechnie oczekuje utrzymania ich na poziomie 3,75% do 4,00%. W badaniu Reutersa 94 z 100 ekonomistów przewiduje wstrzymanie podwyżek w tym miesiącu, ale wszyscy 100 spodziewają się podwyżki w grudniu. Brak ruchu w tym miesiącu i możliwa akcja w następnym to największy punkt zainteresowania tego tygodnia. Obecna runda podwyżek rozpoczęła się we wrześniu, kiedy to stopy wzrosły o 25 punktów bazowych, co było pierwszą podwyżką od trzech lat. Głównym czynnikiem jest inflacja: we wrześniu CPI wzrósł o 3,7% rok do roku, a gwałtowny wzrost cen ropy związany jest z konfliktem w Iranie. Dlaczego pomimo wysokiej inflacji następuje wstrzymanie? Po pierwsze, gospodarka jest odporna, a rynek pracy stabilny, co daje przestrzeń do pauzy; po drugie, wrześniowa podwyżka już podniosła rentowność obligacji skarbowych i zaostrzyła warunki finansowe, więc najpierw obserwuje się efekty. Chris Hodge z Natixis twierdzi, że pauza pomaga ocenić, czy wysoka inflacja stanie się trendem. Nie można lekceważyć czynników politycznych. Rezerwa Federalna spotka się przed wyborami 3 listopada, a Heather Long z Navy Federal uważa, że w obliczu zbliżających się wyborów nie będzie podwyżek. Wycenianie rynku to potwierdza: CME FedWatch pokazuje 88% prawdopodobieństwa braku zmian w październiku i 71% prawdopodobieństwa podwyżki w grudniu. CNBC podaje, że prawdopodobieństwo podwyżki w tym miesiącu na rynku futures jest poniżej 10%, a blisko 75% oczekuje co najmniej jednej podwyżki w ciągu roku.$NVDA Popyt na AI jest silny, dlaczego rynek nadal skupia się na kosztach finansowania i wydatkach kapitałowych? Sprzedaż chipów AI korzysta na rozbudowie centrów danych, ale wydłużony cykl zwrotu inwestycji klientów wpłynie na ciągłość zamówień i wycenę. Azjatyckie rynki akcji dziś rosną pod wpływem AI, sektor półprzewodników wykazuje wyraźną elastyczność; przeciwnym argumentem jest możliwe nadmierne skoncentrowanie wydatków na mocy obliczeniowej. Jeśli zamówienia, marże i przepływy pieniężne klientów będą stabilne jednocześnie, pozostanę optymistą; jeśli wydatki przewyższą zwroty, konieczne będzie obniżenie oczekiwań. Wiele osób przesadnie wierzy w wskaźnik finansowania mówiąc, że wskaźnik finansowania poszybował w górę, więc na pewno nastąpi duży spadek lub gwałtowny spadek z igłą Moim zdaniem nie jest to konieczne, w rzeczywistości taki wskaźnik finansowania, który jest ogólnie stabilny, a nie nagle bardzo wysoki (porównanie na dwóch poniższych wykresach) nie ma konieczności, jest tylko wskaźnikiem referencyjnym Na trend zasadniczo wpływa płynność. Z perspektywy rynku wsparcie było wielokrotnie przebijane, płynność sprzedających była wielokrotnie wyczerpywana, czy poziom 791 zostanie ponownie przebity, nie jest to konieczne (można tylko powiedzieć, że istnieje takie prawdopodobieństwo, i to wszystko, nawet jeśli wsparcie 791 zostanie przebite, to bez niespodzianek spadek będzie ograniczony, ponieważ wsparcie było już wielokrotnie przebijane, płynność sprzedających została wielokrotnie zlikwidowana, pozostała płynność jest bardzo ograniczona), wręcz przeciwnie, prawdopodobieństwo dużego odbicia po konsolidacji jest bardzo wysokie, ponieważ za każdym razem na odbiciu na krótkich pozycjach zarabiano, w trakcie spadku zgromadzono dużo płynności krótkich pozycji. Ponadto obecny wskaźnik finansowania około 0,01% ma wiele wpływów 1. Detaliści nie panikują i nie otwierają krótkich pozycji poniżej 80 000 (na kontraktach nie występuje ujemna premia) 2. Znajduje się w „strefie równowagi zacisku” według formuły giełdy To oznacza, że obecny rynek $BTC jest w okresie ponownej równowagi po próżni płynności: krótkie pozycje nie chcą agresywnie zwiększać dźwigni powyżej strefy wsparcia 79 000~80 000, a długie pozycje po likwidacjach są ostrożne, obie strony obserwują, kontrakty i ceny spot są ściśle dopasowane. Oczywiście, konkretny ruch trzeba poczekać na wiadomości i rozwój sytuacji, a my możemy tylko ściśle stosować stop loss, grać o rozsądne cele i stosunek zysku do ryzyka Dyplomacja przynosi pewną ulgę na rynku ropy, ale Cieśnina Ormuz pozostaje prawdziwym testem. Arabia Saudyjska, Turcja i Pakistan prowadziły rozmowy z irańskimi urzędnikami w Teheranie 26 października, aby zapobiec dalszej eskalacji militarnej. Oman również informuje o postępach w kierunku tymczasowego porozumienia przywracającego swobodę nawigacji. Jednak ropa Brent utrzymuje się w okolicach 115 USD za baryłkę, co pokazuje, jak małe zaufanie ma rynek do szybkiego powrotu do normalnych warunków dostaw. #USIranHormuzTalks #本周将公布10月FOMC利率决议 BTC teraz około 80K, odbił się z 81K do 79,321, odbił do 80,700, ale bez siły. Przed FOMC nikt nie odważy się ruszyć. Niedźwiedzie nie mogą zbić ceny, byki nie mogą jej podnieść, sytuacja zablokowana. ETF wypływa, wieloryby zmniejszają pozycje o 36%, drobni inwestorzy chcą wykorzystać odbicie do wyjścia, duzi gracze dokupują. Poniżej 79,300 jest wsparcie, powyżej 81K-82K silny opór, dopiero przebicie 83K da szansę. Moja opinia: przed FOMC byki mogą wykorzystać oczekiwanie na "brak podwyżki" i trochę podbić cenę, ale około 82,5K prawdopodobnie napotkają opór, potem cena może spaść do 79K, a nawet 78K-76,5K, przed lądowaniem nie warto gonić ani za wzrostami, ani za spadkami. #SezonRaportówFinansowychAkcji #RaportyFinansoweAkcjiUSA Google opublikuje raport finansowy jutro wieczorem (około 4 rano czasu pekińskiego w czwartek), a mnie najbardziej interesuje nie to, ile zarobili, lecz capex. W poprzednim kwartale biznes chmurowy wzrósł o 82%, EPS wyniósł 9,11 wobec 2,88, co wyraźnie przekroczyło oczekiwania, a mimo to cena akcji spadła następnego dnia o 7,1%. Z kolei w kwietniu tego roku wzrost wyniósł 10%, a opcje zakładały wtedy około 5,5%. Oba wyniki przekroczyły oczekiwania opcji. Tym razem opcje zakładają ±6,4%, rynek oczekuje przychodów około 127,9 mld i EPS około 3,02. Wskazówki dotyczące capex na ten rok zostały już podniesione do 195–205 mld, więc jeśli wzrosną ponownie, nawet przebicie prognoz może nie pomóc. $GOOGL obecnie utrzymuje się około 319, 317 to najniższy poziom w tym tygodniu, jeśli zostanie przełamany, łatwo może spaść niżej; z kolei na górze 325 to pierwszy poziom, na którym można sprawdzić, czy uda się odbić. Przed raportem nie chcę zgadywać kierunku, a wy obstawiacie wzrost czy spadek? To tylko moja osobista obserwacja, nie stanowi porady inwestycyjnej$ETH to zlecenie, zasady napisałem jako "jeśli... to...", nie zostawiając miejsca na improwizację. Pozycja otwarta na 2320.52, 100x dźwigni, aktualna cena 2336.18, zysk pływający 67.48%, bufor 0.67%. Jeśli spadnie poniżej 2300 → zamknij pozycję. Nie czekaj na linię kosztu 2320.52. 2300 to fundament, jeśli fundament się zawali, wszystko powyżej przestaje mieć znaczenie. Chociaż 2300 jest dalej od linii kosztu (36.18 vs 15.66 punktów), jeśli zostanie przebite, oznacza to koniec tej struktury byczej. Jeśli utrzyma się powyżej 2350 → wtedy myślimy o 2400. 2350 to 13.82 punktów (0.59%) nad głową, to pierwszy próg na dziś wieczór. Jeśli nie przebije, 67.48% to sufit, lepiej zrealizować zysk. Jeśli będzie się konsolidować wokół 2336 → ustal limit czasowy. Przy 100x dźwigni płaci się opłatę za finansowanie pozycji nominalnej, nawet jeśli kierunek jest słuszny. Konsolidacja przez jeden dzień zje większość tych 67.48%. Jeśli do limitu nie zostaną spełnione dwa pierwsze warunki, sam to rozwiążę. Jeśli zysk pływający będzie dalej rósł → absolutnie nie dokładaj pozycji. To najłatwiejsze do złamania. Dokładanie pozycji przy 100x to jak przesuwanie się bliżej krawędzi przepaści. Dokładanie pozycji to zamiana jednej gry hazardowej na dwie. $BTC $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议
Orbit Topic Sitemap