Publikuj

周五收盘后，大宗商品市场在宏观紧缩预期与地缘供应链隐忧的交织下，呈现出鲜明的分化格局：白银遭遇系统性去杠杆与破位暴跌，铜价受风险偏好压制连跌，而天然气则因欧美基本面迥异走出“美弱欧强”的极端背离。 🥈 白银：宏观紧缩与流动性挤压，遭遇破位大跌白银是周五表现最弱的品种。受美国第三季度GDP超预期、核心PCE通胀回升推动美联储12月加息预期升温的影响，无息资产的持有成本大幅上升，叠加全球科技股回调引发部分机构为回补保证金而抛售变现资产，白银遭遇多头集中平仓。白银兼具高投机性与工业属性，且工业需求预期转弱，跌幅被显著放大。 · 外盘走势：COMEX纽约白银主力合约大幅下挫3.37%至52.22美元/盎司。到了北京时间周六凌晨的夜盘及盘后交易中，现货白银进一步失守50美元/盎司关键心理关口，最低跌至2025年11月24日以来的新低，10月单月累计跌幅接近18%。 · 内盘联动：国内沪银主力合约跟随大跌，日盘收跌超6%，夜盘（2612合约）跌幅扩大至6.8%，单日资金流出10.25亿元。 🔴 铜：多头获利了结与宏观压制，连续两日走弱 COMEX铜在周五延续了前一日的高位回落走势。在GDP强劲与通胀黏性带来的高利率预期下，美股科技股财报暴雷压制了整体风险偏好，多头选择在金价等贵金属破位的节点顺势从工业金属中兑现利润。 · 行情数据：10月30日，COMEX纽约铜主连合约开盘报6.5910美元/磅，盘中最低下探至6.4505美元/磅，最终收于6.5095美元/磅，较前结算价下跌0.0930美元，跌幅为1.41%；结算价报6.4820美元/磅。这是铜价继10月29日从两周高点回落后，连续第二个交易日收跌，表明多头在宏观风险加大时撤退明显。 🔥 天然气：欧美走势两极分化，美国偏弱震荡，欧洲供需吃紧天然气盘面呈现出鲜明的跨市场分化，美国市场受供需平稳与暖冬预期压制，欧洲市场则因库存告急与寒冬风险持续飙升。 · 美国市场（偏弱震荡）：NYMEX天然气远月合约波动有限，天然气3001合约结算价微跌0.012美元至4.6990美元；迷你天然气3010合约结算价小幅回升0.01美元至3.5300美元。美国本土产量维持在峰值附近，整体上行驱动不足。 · 欧洲市场（强势飙升）：受霍尔木兹海峡航运受阻拖累夏季补库以及厄尔尼诺气候不确定性影响，欧洲天然气库存仅约75%，创下2011年有记录以来的同期最低水平。荷兰TTF期货12月合约单日大涨4.9%报102.78欧元/兆瓦时（折合115美元），重返近四年的最高水平，当月累计涨幅约36%，年内涨幅已达256%。整体来看，白银与铜正处于高利率预期和美元流动性收缩的宏观压制周期中，白银走的是深度破位寻底的弱势逻辑，铜则是高位获利回吐；而天然气则在美国库存充裕与欧洲库存告急的割裂中，继续呈现“美气弱、欧气强”的结构性特征。