Publikuj

Od „bojowego jastrzębia” do „gołębia”: jedno zdanie Waller'a wywołało globalne szaleństwo na rynkach Wczoraj wieczorem najważniejszą wiadomością na światowych rynkach nie były wypowiedzi Trumpa ani uspokajające słowa Bessenta — lecz fakt, że były najbardziej jastrzębi członek Fed nagle powiedział: „popieram brak podwyżki stóp we wrześniu”. Najpierw powiem ci, kim jest Waller. Był kiedyś głównym kandydatem na przewodniczącego Fed. Solidne kwalifikacje, niezależne stanowisko, Wall Street przez jakiś czas uważało, że ma największe szanse na objęcie tego stanowiska. Później jednak został wyprzedzony przez Wosha. Nie został przewodniczącym, a jego stanowisko zaczęło się chwiać — raz bardziej jastrzębie w walce z inflacją, raz bardziej gołębie w ochronie gospodarki. Rynek powoli przestał brać jego słowa na poważnie. Ale wczoraj wieczorem ten „lekceważony przez rynek” człowiek wypowiedział zdanie, które wywołało globalną euforię aktywów. Jak brzmiało oryginalne zdanie? W wywiadzie dla Reutersa w Waszyngtonie powiedział: jeśli dane z najbliższych dwóch tygodni nadal będą wskazywać na spowolnienie inflacji, „będę popierał utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie podczas wrześniowego posiedzenia”. Nawet zacytował słynne słowa Johna Lennona — „daj inflacji szansę na ochłodzenie”. Ale nie zamknął drzwi na stałe — powiedział, że jeśli dane o inflacji za sierpień będą zbyt wysokie, „rozważę poparcie podwyżki stóp”. Kluczowe jest jednak to zdanie — podczas sesji pytań i odpowiedzi sam złagodził ton, mówiąc, że spodziewa się, iż dane o inflacji będą na „rozsądnym” poziomie. Mówiąc prosto: „Myślę, że dane nie będą złe, więc skłaniam się ku braku podwyżki stóp.” Dlaczego to zdanie jest tak ważne? Bo Waller jest członkiem FOMC z prawem głosu. Rynek wcześniej zakładał, że będzie kontynuował jastrzębi ton — w końcu w zeszłym tygodniu przewodniczący Wosh na sympozjum w Jackson Hole był bardzo jastrzębi, podnosząc prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu z 35% do 66%. A tu nagle Waller mówi, a prawdopodobieństwo podwyżki spada z 63,2% do 50%. Spadek o 13 punktów procentowych. To największa różnica w oczekiwaniach w tym roku. Potem nastąpiła reakcja łańcuchowa — rentowność amerykańskich obligacji gwałtownie spadła, rentowność 10-letnich obligacji spadła o 3,8 punktu bazowego do 4,756%. Indeks dolara spadł do 98,83, najniżej od prawie dwóch tygodni. Złoto gwałtownie wzrosło — cena spot złota przekroczyła 4510 USD, jednodniowy wzrost bliski 2%. Dow Jones wzrósł o 1,18%, S&P o 1,06%, Nasdaq o 1,4%, prowadząc wzrosty. Tesla wzrosła o ponad 5%, Meta o ponad 3%, Microsoft o ponad 2%. Kryptowaluty oszalały — Bitcoin przekroczył 82 000 USD, osiągając najwyższy poziom od prawie czterech miesięcy. W ciągu 24 godzin na całym rynku zlikwidowano pozycje o wartości 510 milionów USD, z czego 415 milionów to pozycje krótkie. MSTR wzrósł o ponad 17%, Circle o ponad 16%, Coinbase o ponad 10%. Jedno zdanie Waller'a poruszyło globalne rynki. Ale nie ciesz się za wcześnie. Waller jasno powiedział — dane CPI za sierpień zdecydują o jego ostatecznym głosowaniu. CPI zostanie opublikowane 11 września, a posiedzenie FOMC odbędzie się 15-16 września. W ciągu najbliższych dwóch tygodni wszystkie oczy będą zwrócone na dane o inflacji. Powiedział też — „jeśli inflacja nieznacznie przyspieszy, może to wystarczyć, by skłonić mnie do poparcia bardziej restrykcyjnej polityki”. Waller z dnia na dzień zmienił się z jastrzębia w czołowego gołębia, nie dlatego, że zmienił zdanie, ale dlatego, że dane go do tego zmusiły. Trzymiesięczna inflacja bazowa spadła z 4,76% w lutym do 3,05%. Takiego tempa nie da się zignorować. Handluje się spowolnieniem inflacji, czyli „gołębią zmianą” Waller'a. Ale pamiętaj — dopóki nie pojawią się dane CPI, cała ta euforia to tylko próba generalna. $BTC $XAU $MSTR #沃勒：8月通胀决定9月是否加息