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格兰瑟姆，华尔街传奇预言家，准确预测过三次重大危机。 科技股市场已经变成一个鬼故事，预测科技股将大跌70%。 1. AI是第四次工业革命，资本市场不计成本涌入 2. 科技巨头疯狂融资借钱，疯狂上调资本开支，建算力中心 3. 叙事变成"不投资就被时代抛弃"——跟2008年次贷危机前的CDS一模一样 4. 英伟达搭建算力融资平台，本质是把风险层层转嫁 5. 普通人永远是最后的买单者 他的核心观点：历史不会简单重复，但人性永远不变。 格兰瑟姆说的有道理，但他喊的是美股科技股，不是加密市场。 传统金融的泡沫，永远是"杠杆+叙事"的循环。2008年是房贷CDS，2026年是AI算力融资。每次换一层包装，本质没变——借钱炒预期，普通人接盘。 加密市场不一样的是： - BTC没有"融资平台"，没有CDS，没有层层杠杆转嫁 - 你是现货，你就是自己的银行 - 美股科技股的泡沫破了，钱会流向哪里？黄金、BTC、大宗商品——避险资产 所以格兰瑟姆的警告对我只有一个影响： 美股科技股我不碰，是对的。BTC现货拿稳，继续等。泡沫破裂的时候，有现货的人不会死，有杠杆的人才会死