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#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 闪迪两周反弹63%，画了一张“80%毛利率”的大饼 周五盘前看$SNDK ，已经拉到1720附近了。上周四投资者日之前，它还在1330左右晃，两个交易日直接从1330干到1650，弹了差不多24%。这波拉盘核心逻辑就一个——闪迪给市场画了一张足够大的饼，市场直接信了。 第一，财务目标极其激进。 公司预计2028到2030财年，毛利率维持在约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%。80%的毛利率是什么概念？比很多AI芯片公司的利润率还要高。有分析直接说，这组目标“明显高于此前投资者预期”。 第二，长协把周期锁住了。 闪迪已经签了8家客户，合同总价值约940亿美元，加权平均期限超过4年，覆盖2027财年约50%、2028财年约三分之二的出货量。以前NAND是强周期行业，价格一跌利润就崩。现在搞长协锁价，市场开始按成长股给它估值，而不是周期股。 第三，把100%超额现金返还股东。 新批140亿美元回购，加上之前剩的，总计还有约155亿美元的回购空间。 这波逻辑确实讲得通。高盛给了2200目标价，摩根大通给了2250，Susquehanna甚至看到了3250。从1330拉到1720，两周涨了将近30%，短期情绪确实已经打得很满了。有分析已经提示，涨了35%以后短期确实进入超买区域，但基本面逻辑还没破。方向没变，但追高盈亏比不划算。 还是那句老话——故事讲得漂亮，但这个位置进去，是吃饼还是买单，不好说。