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#美债长端利率持续攀升，融资压力升温 $BTC $ETH 美债长端利率近期确实在飙升，10年期已突破5.1%，创2007年以来新高。这意味着全球“无风险”资金的成本被大幅抬升，所有风险资产的定价基准都在面临重估。 对币圈的影响，短期压力是真实存在的。当美债能提供5%以上的无风险回报时，持有比特币这种零现金流资产的机会成本变得极高，会促使部分资金撤离。近期比特币从8.7万美元的高点回落至8.5万附近，就与美债收益率跳升的时间点吻合。 但传导路径比表面看起来更复杂。比特币与美债收益率的长期相关性其实接近于零，真正冲击币价的是债券市场的“波动性”，而非收益率“水平”本身。当债市剧烈震荡时，杠杆交易者会率先在流动性好的加密市场削减风险敞口，从而引发抛售。 中期更值得警惕的是政策预期。美联储9月已加息25个基点，市场目前押注到2027年中可能还有多次加息。加息周期会持续抽离加密市场赖以运转的流动性，这比收益率单日跳升的冲击更为深远。 #BTC现货ETF连续7日净流入近30亿美元 #财报观察员：美光财报临近，AI存储需求成焦点