Alle 2 del mattino del 17 settembre, la Federal Reserve ha annunciato un aumento dei tassi di 25 punti base.
È il primo aumento da luglio 2023. Wash è stato completamente hawkish, il dot plot mostra un altro aumento entro l'anno, con il tasso mediano bloccato al 4,1% per il prossimo anno e quello successivo.
Il mercato è esploso. L'oro è crollato di 100 dollari, l'indice del dollaro ha superato quota 100, e tutte le azioni americane sono passate al ribasso.
Ma Bitcoin?
Un'ora dopo l'annuncio della decisione, BTC è sceso a 75.355 dollari. Poi è risalito a 75.813 dollari.
La perdita nelle 24 ore è stata inferiore all'1%.
Ai tempi di Powell, nei giorni di aumento dei tassi BTC spesso perdeva il 5%. Ai tempi di Wash, nei giorni di aumento dei tassi BTC perde lo 0,5%.
Il mercato è cambiato. O meglio, il mercato non se ne è mai veramente preoccupato.
Perché? Perché le notizie negative erano già state assorbite da metà settembre.
Il 15 settembre, il Senato ha votato sulla procedura del "Clarity Act", 49 a 50, non passato. Questa legge avrebbe costituito il quadro normativo federale per il mercato crypto, ma è rimasta bloccata alla soglia di 60 voti, mancando 11 voti.
Appena la notizia è uscita, BTC è sceso da 78.000 a 74.900 dollari, perdendo il 4,6% in un solo giorno. Il mercato crypto ha subito liquidazioni per 771 milioni di dollari, Coinbase è crollato dell'8%, Strategy del 5%.
Quello che doveva scendere, era già sceso.
Quindi, quando l'aumento dei tassi è stato effettivamente attuato, BTC è sceso meno dell'1%.
Questo è il "peggio è passato" — non è una buona notizia, ma nemmeno una notizia peggiore.
La vera bomba è qui sotto.
La mappa delle liquidazioni di CoinGlass mostra: nell'intervallo da 75.982 a 83.575 dollari, la pressione cumulativa delle liquidazioni short ha raggiunto 4,79 miliardi di dollari.
E la scala delle liquidazioni long sottostante? 2,05 miliardi.
Gli short sopra sono 2,5 volte quelli long sotto.
Che significa?
Basta che il prezzo risalga sopra i 76.000 dollari, entrando nella zona densa degli short, per innescare la chiusura forzata degli short. Chiusura short = acquisto forzato = prezzo che continua a salire = innesco di liquidazioni short a livelli più alti. Reazione a catena, un anello dopo l'altro.
Nelle ultime 24 ore, il mercato ha aggiunto molti short. Le liquidazioni short di BTC sono state di 53,63 milioni di dollari, quelle long solo 32,16 milioni. Gli short stanno aumentando le posizioni, scommettendo su un ulteriore calo di BTC.
Ma hanno scommesso nella direzione sbagliata.
Cosa ha detto Jiang Zhuoer?
Fondatore del pool di mining LBTC, uno dei long più influenti nella comunità cinese.
Il 16 settembre ha dichiarato chiaramente: si aspetta che dopo la decisione della Fed il mercato "prima scenda e poi salga", con BTC che potrebbe scendere sotto i 75.000 dollari per poi rimbalzare tra 83.000 e 84.000 dollari.
L'andamento dopo l'annuncio è stato quasi identico a quanto detto — prima scendere a 75.355, poi rimbalzare.
75.000 è stato il minimo di questa discesa. L'obiettivo successivo è tra 80.000 e 84.000.
Ma il rischio persiste.
I detentori a breve termine stanno accelerando la resa. I dati on-chain mostrano che la quantità di BTC trasferita agli exchange è aumentata da 19.400 a 33.100, di cui 23.200 in perdita latente — la più grande vendita per stop loss dell'ultimo mese.
Kraken ha visto un afflusso di oltre 6.000 BTC, Binance oltre 10.000 BTC. Chi ha comprato di recente sta tagliando le perdite.
Ma attenzione: sono detentori a breve termine, non a lungo termine.
I detentori a lungo termine non si sono mossi. Gli ETF stanno comprando. Questa settimana, il flusso netto degli ETF spot BTC è stato di circa 550 milioni di dollari.
Da una parte ci sono i retail in panico che vendono in perdita, dall'altra le istituzioni che acquistano a prezzi bassi.
Il momento in cui l'aumento dei tassi è stato attuato è l'inizio del conto alla rovescia per la copertura degli short.
75.000 non è la fine, ma il trampolino per la prossima compressione.
I 4,79 miliardi di dollari di short stanno aspettando un punto di innesco.
$BTC$ETH$XAU#美联储三年来首次加息25个基点
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