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比特币$BTC 今天已经回到7.8万美元附近，最新报价一度在78298美元左右。上周才刚摸到82164美元，现在又被重新压回8万下方。 但我觉得现在$BTC 最值得看的不是78000还是80000，而是市场出现了一个很明显的矛盾。 美国现货BTC ETF截至9月4日已经连续第三周净流入，三周累计大约38亿美元，是今年最明显的一段持续吸筹。 另一边，美国8月就业数据远超预期，市场现在给9月加息的概率大约57%-60%。再叠加油价上涨、日债收益率和日元波动，全球风险资产面对的资金成本反而在上升。 所以$BTC 现在其实是两股力量在对着干： ETF持续把现货买走，宏观环境却在重新收紧流动性预期。 这也是为什么我不会因为跌回7.8万就突然转空。 如果这种宏观环境下ETF还能继续保持净流入，我反而更想看下一次宏观压力缓解以后，之前被压住的这部分需求会怎么反映到价格上。