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周末消息比较乱，给大家梳理一下。 （1）上周五A股独立下跌，根源是担心美国公布非农数据超出预期，所以A股这边的资金押注了美联储加息，提前跑路。 周五行情大家应该印象深刻，A股这边农业板块继续大涨，科技大跌，但日韩股市都是涨的，独立行情特别明显。 到了晚上八点半，美国非农就业数据公布，A股资金还真压对了，大超预期。 8月非农就业人数新增16.2万人，远超预期的5.6万人，失业率稳稳趴在4.1%。 而且6月和7月的前值也都被上修，合计比修正前多了5.5万人。 数据一出来，CME那头预测美联储到9月维持利率不变的概率为39.8%，加息25个基点的概率为60.2%。 但神奇的是，美股三大指数只是微跌，科技板块甚至出现大涨，尤其光和存。 存储涨幅最大，闪迪涨了12%，SK海力士涨超8%，美光和希捷都涨超6%，趋势线已经从底部反转。 光通信也不错，迈威尔涨超7%，Coherent涨超6%，康宁涨超5%，Lumentum涨4%，这轮反弹光比存稍弱一点。 还有英特尔、阿斯麦也涨了4%以上，台积电涨了3%。 美股涨的主要是硬件，软件多数下跌。 对于这次加息预期抬升，美股科技反而上涨，我觉得不是资金故意打破常规，而是AI硬件有自己的独特优势。 美联储加息一般来说都会压制科技板块估值，但这轮AI硬件的产业逻辑还没有出现裂隙，资本开支还能支撑业绩爬坡。 说白了，硬件的优势是成长高，赚的利润就是现金流，β行情还在，不在乎无风险利率涨点跌点；软件的问题在于，投入太大，短期看不到回报。 这就造成了科技板块的分化。 明天A股大概率会有同样的行情演绎，光存等硬件会跟着反弹，但高估且业绩还没兑现的题材赛道资金会继续撤出。 这种结构性变化其实和我之前分析的一样，AI板块将不再是什么股票都能涨，已经开始缩圈了，业绩高增+确定性强的公司才有鱼尾行情，其他的实质上已经见顶。 （2）OpenAI发布了GPT-6 Astra，AGI时代正式到来。 经常在留言里和大家聊天，很多人都以为我是老登，其实我只是投资心态比较老登——求稳，年龄和接受新事物还是中、小登层次。 国内外AI的最新产品我基本都会用，以前的AI是让电脑能“执行任务”，现在的AI已经进化到AGI——自带大脑。 大家可以简单理解为，AGI就是一个人，可以自己思考，自己执行任务，自己做规划，自己迭代自己。 如果还有人理解不了，就多去用用国内的AI产品，豆包AI Agent现在都是免费的，可以完成大部分电脑上的人工操作，能节省大量时间和精力。 科技进步越快，我们中老登被淘汰的就会越快，我常常有这个危机感。 （3）懂王派特使和俄罗斯会谈了，三个多小时，据说进展不错。 俄乌两边耗这么多年，都累了，未来停战的可能性越来越大。 （4）中东继续摩擦，美伊相互攻击对方油轮，争夺霍尔木兹海峡控制权还在继续。 （5）另外，下周还有几个重要事情。 第一，美国8月CPI和PPI要登场，这俩数据直接决定美联储9月到底加不加息。 第二，欧洲央行也要公布利率决议，市场预期加息25个基点。 第三，苹果要开发布会，首款折叠屏iPhone要来了，另外要关注存储涨价是否影响到手机销量。 第四，甲骨文、Adobe等科技公司发布财报。 今天就这些，9月的消息又多又乱，下周还有中美会谈预热，股市波动不会小，高估值炒作股切记远离。