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Um BTC agora pode comprar cerca de 18,1 oz de ouro, a maior proporção desde janeiro.
A parte mais interessante é como chegaram lá juntos.
Na medida de 90 dias da Bitwise, a correlação do BTC com o ouro subiu acima de 0,5, o seu valor mais alto desde 2020, depois de estar perto de zero no início deste ano. A convergência mais recente coincidiu com o stress no mercado de obrigações: os rendimentos dos Treasury a longo prazo dispararam, o Treasury expandiu as recompras de liquidez para dívida de maior prazo, o BTC subiu 22,4% na semana seguinte, o ouro acrescentou cerca de 5% e as ações caíram.
O movimento da proporção não é apenas obra do Bitcoin. O ouro está cerca de 20% abaixo do seu máximo de final de janeiro, enquanto a proporção BTC/ouro caiu para cerca de 12-13 em fevereiro depois de negociar acima de 30 em 2025.
Por uma medida de volatilidade realizada de 90 dias:
· BTC: 36,2%
· Ouro: 25,3%
· O BTC é agora 1,43x mais volátil que o ouro, abaixo dos 5,6x em 2021 e perto de um mínimo de seis anos
A Bitwise diz que o BTC tem-se comportado recentemente como uma versão amplificada do ouro. A Glassnode é mais cautelosa, notando que o desacoplamento do BTC das ações durante vendas anteriores de obrigações foi frequentemente de curta duração.
Os fluxos e o sentimento permanecem divididos:
· Agosto trouxe cerca de 3,5 mil milhões de dólares para ETFs spot de BTC nos EUA, reduzindo as saídas acumuladas em 2026 de 5,29 mil milhões para 1,77 mil milhões
· Cinco sessões voláteis até 2 de setembro resultaram em apenas cerca de 122 milhões de dólares, antes de 3 de setembro adicionar 730,8 milhões
· Com a dívida federal dos EUA acima de 40 biliões de dólares, Scaramucci enquadrou ambos os ativos como respostas a preocupações fiscais e cambiais
· Jiang Zhuoer disse publicamente que fechou a sua posição em BTC perto de 82.050 dólares
Em 2020 e 2022, os maiores avanços do BTC seguiram picos de correlação em vez de coincidirem exatamente com eles. Mas dois episódios são poucos para considerar um sinal fiável.
Você olha para o BTC em dólares ou em onças de ouro? A segunda medida muda a forma como lê o gráfico para si?
#BTCGoldRatioHigh
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