Arthur Hayesin "Liquidity Domino": Täydellinen katsaus EUR/JPY:stä ETH 10 000:een
Arthur Hayes kertoi, että ETH saavuttaa 10 000 dollaria vuoden aikana.
Ei uskon kautta.
Se oli makrodomino, jossa "EUR/JPY putosi 140:een."
Älä pyyhkäise pois. Tämä saattaa olla tärkein makroanalyysi, jonka olet nähnyt tänä vuonna.
3. syyskuuta BitMEXin perustaja Arthur Hayes julkaisi uuden artikkelin.
Hän toisti hintatavoitteensa vuoden 2026 lopulle:
ETH → 10 000
ENA → 0.5
ETHFI → 2
Hänen rahastonsa on kuvannut asemaa "riskialtistuksen maksimoimiseksi."
Mutta tämä ei ole myyntikutsu. Hayes tarjoaa täydellisen makroloogisen ketjun.
Tämä ketju alkaa EURJPY:llä (EURJPY), päättyy Fedin rahanpainatukseen, kulkee Ranskan, Japanin, repomarkkinan, hedge-rahastojen kautta – ja päättyy lopulta ETH-omistuksiin.
Domino One: EURJPY 185 → 140.
Hayes sanoi, että tämä on hänen nykyisen makrokaupan "pohjatähti".
Valuuttakurssin odotetaan laskevan nykyisestä noin 185:stä 140:een tai alemmaksi ensi vuoden kesäkuuhun mennessä.
Yhdysvaltain valtiovarainministeri Bessent heikentää dollaria jeniin nähden, samalla ohjaten pääoman ulosvirtauksia Japanista ja muista Aasian maista politiikkojen kautta, mikä painostaa eurooppalaisia varoja.
Bessent on äskettäin julkisesti kehottanut Japanin pankkia korottamaan korkoja useaan otteeseen, ja markkinat ovat täysin hinnoitelleet odotukset 15 %:n koronnostosta tässä kuussa.
Tämä ei ole spekulaatiota. Tämä on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön poliittinen suunta.
Domino Kaksi: Ranskalainen pommi.
Minne japanilainen pääomavirtojen ensimmäinen aalto palaa?
Ranska.
Hayes huomautti, että Ranskan korkea budjettialijäämä, kasvava valtionvelka ja riippuvuus ulkomaisesta pääomasta tekevät siitä euroalueen haavoittuvimman lenkin.
Data ei valehtele—
2. syyskuuta mennessä Ranskan 10-vuotisten valtionvelkakirjojen tuotto oli saavuttanut 4,17 %, lähestyen marraskuun 2008 huippua.
1. syyskuuta se nousi jopa 4,21 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2008.
Ranskan hallituksen kokonaisvelan osuus BKT:sta odotetaan nousevan 118,5 prosenttiin vuonna 2026 ja ylittävän 120 % vuonna 2027.
Nolla talouskasvu + velkaräjähdys + poliittinen jakautuminen = pommi on jo alkanut savua.
Kolme: Ranskalaiset pankit poistuvat repomarkkinoilta.
Ranskan pankki on Ranskan valtion joukkovelkakirjojen pääasiallinen haltija. Kun valtion joukkovelkakirjoja myydään, pankit kärsivät.
27. elokuuta Société Généralen, Crédit Agricolen ja BNP Paribasin osakkeet laskivat vastaavasti 3,3 % 4,3 prosenttiin.
Hayesin logiikka on, että kun Ranskan hallituksen ja pankkivelan myydään pois, ranskalaiset pankit – erityisesti Ranskan globaaleilla systeemisesti merkittävillä pankeilla – vähentävät takaisinostomarkkinoiden rahoitustoimintaansa.
Ranskalaiset pankit muodostavat noin 20 % Yhdysvaltojen repomarkkinoista.
Kun he vetäytyvät—
Repo-korko nousee räjähdysmäisesti.
Neljänneksi: Federal Reserve joutuu laajentamaan tasetaan.
Tämä on koko ketjun kriittisin lenkki.
Ranskan pankkien poistuminen repo-markkinoilta → nostaa Yhdysvaltain valtionlainojen rahoituskustannuksia → pakottaa hedge-rahastot purkamaan velkaantumista.
Hedge-rahastot → markkinoiden velkaantumista tarvitsevat likviditeettiä, → New Yorkin Fed on joutunut laajentamaan repomarkkinatoimintojaan (RMP).
Hayes odottaa Fedin taseen kasvun kiihtyvän lähes 10 miljardiin dollariin kuukaudessa.
Huomaa yksi yksityiskohta – Fed keskeytti yllättäen RMP-ostot elokuussa, mikä toi ne nollaan. Wall Street oli alun perin odottanut sen pysyvän noin 10 miljardin dollarin tienoilla.
Mutta Hayesin arvio on: tauko on vain väliaikainen. Kun Ranskan ukkonen räjähtää, Fedillä ei ole muuta vaihtoehtoa kuin avata padot uudelleen ja lisätä likviditeettiä.
Tämä ei ole kvantitatiivista keventämistä. Se on "pakotettua taseen laajentamista"—likviditeetin pakottamista ulos globaalien rahoitusmarkkinoiden toimesta.
Domino Five: Likviditeetin virtaus kryptoon.
Viimeinen kortti.
Federal Reserve lisäsi dollarien tarjontaa RMP:n ja FIMA:n takaisinostomekanismien kautta→ mikä lisäsi globaalia fiat-likviditeettiä.
Kryptomarkkinat ovat yksi nopeimmin hyötyvistä omaisuuseristä likviditeetin laajentamisessa.
Hayesin tarkat sanat: Tämä muutossarja muodostaa lopulta likviditeettiketjun: "kiristä ensin, sitten vapauta likviditeetti."
EURJPY:n lasku tulee olemaan johtava merkki ranskalaisten pankkien riskin kasvusta ja Yhdysvaltain dollarin likviditeetin lähestyvästä kasvusta.
Toisin sanoen: älä keskity kynttilänjalkoihin. Todellinen signaali löytyy EURJPY:n valuuttakurssikaaviosta—se on laskenta Fedin seuraavaan rahanpainatuskierrokseen.
Yhdistä nämä viisi korttia—
Domino One: Bessent heikentää Yhdysvaltain dollaria→ EURJPY laskee 185:stä 140:een
Domino Two: Japanin pääoma virtaa takaisin → Ranskan valtion joukkovelkakirjat myydyt → tuotto nousee 4,17 %:iin
Domino Three: Ranskalaiset pankit loukkaantuivat → vetäytyivät repo-markkinoilta
Domino 4: Repo-korot nousevat räjähdysmäisesti → hedge-rahastot vähentävät velkaantumistaan → Fed joutuu laajentamaan taseitaan
Domino Five: Dollarilikviditeetti ylivuotaa → kryptomarkkinat lähtevät lentoon
ETH → 10 000
Jotkut saattavat kysyä: Onko tämä logiikka luotettava?
Katso dataa itse.
Ranskan 10-vuotisten valtionobligaatioiden tuotto oli edelleen 3,34 % maaliskuun alussa, 3,95 % 31. heinäkuuta, 4,09 % 18. elokuuta ja 4,17 % 2. syyskuuta.
Se nousi lähes 100 korkopistettä puolessa vuodessa. Ja se kiihtyy edelleen.
Ranskan ja Saksan välinen ero on laajentunut kolmena peräkkäisenä kuukautena, nousten yli 87 korkopisteeseen 21. elokuuta.
Analyytikot sanovat: Vaikka ero nousisi 100 peruspisteeseen, se ei olisi yllättävää.
Ranskan pankkiosakkeet ovat jo alkaneet laskea.
Tämä ei ole teoreettista päättelyä. Tämä on todellisuus, joka tapahtuu.
Useimmat ihmiset seuraavat kryptomarkkinoita vain sen perusteella, nouseeko BTC vai laskeeko ETH.
Mutta todellinen raha ei koskaan virtaa kynttilänjalkoina. Se virtaa valuuttakursseissa, joukkovelkakirjojen tuotoissa ja repomarkkinoilla.
Hayes ymmärsi tämän, joten hän uskalsi vaatia 10 000 dollarin arvosta ETH:tä.
Et ymmärrä tätä, joten voit vain jahdata huippuja ja myydä pohjat.
Hayes neuvoo sijoittajia keskittymään EURJPY-myyntioptioihin samalla kun he ylläpitävät rakenteellista pitkää positiota Bitcoinissa.
Hänen logiikkansa on selkeä: mitä nopeammin EURJPY laskee, sitä kovemmin Fed painoi ja sitä korkeammalle ETH nousee.
Päättelyn ei tarvitse olla 100 % tarkkaa. Päättelyn tarvitsee vain opettaa sinua katsomaan kauemmas, kun toiset katsovat kynttilänjalkoja
$ETH$BTC$ENA
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
