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$BTC 未来路径：从“收益递减”到“抵押品”？ 一个有意思的观点是，目前波动率下降、收益递减的“成熟期”，也许是在为下一阶段铺路： · 更低的波动让比特币能成为金融系统中优质的抵押品。 · 一旦以比特币为抵押进行融资的规模扩大，可能引发“价格飞轮”效应，推动价格突破现有轨迹。 总的来说，比特币的价值叙事，正在从“高风险的投机故事”向“对抗主权信用的另类资产”转移。但它距离成为黄金那样稳定的“避风港”，还有相当长的路要走，尤其是在降低波动和经受极端考验方面。