Postare

#加密估值转向收入, cum este prețuit BTC? Recent, am dat peste expresia "crypto ar trebui să fie evaluată în funcție de venituri" și cred că nu e nimic rău în asta—lanțurile aeriene ar fi trebuit să fie expuse de mult. Lanțul tău public câștigă mai puțin decât magazinul de fructe din fața cartierului meu într-un an, dar evaluarea lui este de zeci de miliarde de dolari americani. Nu este ridicol? Dar apoi m-am gândit, ce zici de BTC? Am verificat și taxa anuală de tranzacție BTC este mai mică de 100 de milioane de dolari. Sună bine? Capitalizarea de piață este de 1,27 trilioane de dolari, raportul P/S/S este peste 12.000 de dolari. Unii spun că BTC valorează doar 10 dolari pe dolar ca venit. Am rămas uimit pentru o clipă. Pentru că nu există nicio modalitate de a contrazice asta. BTC nu aduce bani — fără dobândă, fără dividende, toate taxele merg către mineri și nu are nicio legătură cu cei care dețin moneda. Din perspectiva evaluării tradiționale, acesta este doar un cod care nu generează flux de numerar. Dar aurul nu generează flux de numerar. $XAU Aurul are o valoare de piață între 20 și 30 de trilioane de yuani — cât poți câștiga într-un an? Zero. Nimeni nu ar fi atât de prost încât să considere aurul ca PE, pentru că aurul nu este un activ — este bani. $BTC Acesta este drumul pe care îl luăm acum. Valoarea sa nu are nicio legătură cu venitul; depinde de penurie și consens. 21 de milioane de jetoane sunt puse la moarte; după înjumătățire, inflația este de 0,8%, chiar mai mică decât aurul. 79% dintre monede sunt blocate în mâinile deținătorilor pe termen lung, în timp ce BlackRock și Fidelity cumpără discret. Oferta scade, dar tot mai mulți oameni cred asta. Spui că consensul este fals? Nu este și moneda fiat consensul? Dolarul american se bazează pe creditul guvernamental, BTC se bazează pe matematică și cod — decide care este mai dificilă. Dar ETH? ETH cel puțin generează venituri. Există trei tipuri: taxe de gaz, ardere și staking. Stablecoin-urile on-chain sunt blocate peste 140 de miliarde, RWA peste 10 miliarde, iar TVL L2 între 30 și 40 de miliarde. Raportul P/S este de peste o sută de ori, cu două ordine de mărime mai mic decât BTC. Dar rezultatul este că a scăzut de la 4900 la 1900, o scădere de 60%, totuși nimeni nu le cumpără. Este destul de interesant. BTC nu poate fi estimat după venituri, dar unii oameni cred asta; ETH este evaluat după venit, dar nu este scump, însă nimeni nu îl cumpără. Ce înseamnă asta? În acest moment, nici măcar nu este vorba despre venit. Emoțiile pot zbura prin aer; dacă emoțiile se termină, chiar și aurul îți va lăsa o groapă. Evaluarea veniturilor este măsura corectă pentru a evalua aerul; nu o folosi pentru a spune norocul BTC sau ETH. În acest moment, BTC la 63.000 a fost redus la jumătate față de maximul din octombrie trecut de 126.000; $ETH 1.900 a scăzut cu peste 60% de la 4.900, ceea ce a provocat o lamentație larg răspândită. Dar cred de fapt că atunci când toată lumea începe să-și pună la îndoială valoarea prin "venit", înseamnă că au fost în mare parte neglijați. Cine o primește cu adevărat este doar pentru taxe? Ce crezi că ar trebui să fie prețuite BTC și ETH? Pur și simplu comunicare, opinie personală.