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2023 年 10 月底，比特币突然开启牛市主升浪 从25000 涨到 2024 年 3 月的 74000，突破历史新高 这个过程中，有一大批人踏空了牛市 后来人们才知道，驱动这轮牛市的主线就是比特币 ETF 的通过以及降息预期 我们都知道，币圈的牛市由叙事和流动性决定。 那么很多人就会有个想法，我找到下轮牛市的主线叙事，然后买对应的代币不就行了吗？ 还有很多人想，现在没有什么利好了，怎么可能来牛市？ 这就是典型的事件交易 真实的环境下，我们很难预测到下一波牛市的叙事是什么，以及什么时候启动，而且对普通人来说，不应该把时间投入到叙事预测上面 我给你列举如下几个例子就知道难度有多么大 2023 年除了 ETF，还有上海升级、坎昆升级、铭文生态、香港合规、Layer2 爆发，当时每一个都被喊成 “下一轮牛市主线”；伪叙事满天飞，你很难一开始就分清真假 我们现在记住了 ETF 是主线，是因为它最终走成了主线；但同期还有无数个被证伪的叙事，事后都被遗忘了。 这就是第一个难度，选对主线 2023 年 6 月 15 日 贝莱德提交现货 ETF 申请，虽然这个信号现在看很明显，但是在当时的环境下，并没有人相信一定能通过，大量观点是 “SEC 拒了十年了，这次也一样，就是拉高出货”； 灰度胜诉时，很多人说 “SEC 还能上诉、还能拖，批下来遥遥无期”； 而且8 月的暴跌、SEC 推迟审批的利空，会让很多人觉得 叙事证伪了 而且当时仍处于加息周期，10 年期美债收益率一度破 5%，很多人机械地认为 高利率就不可能有牛市， 直到 10 月突破 3.5 万，还有人觉得是 “最后的诱多” 事后的清晰，本质是幸存者偏差 回头看 2023 年的 ETF 行情，从贝莱德申请到灰度胜诉，再到正式批准，每一步都像 明牌，但是没有任何一个主线叙事，是第一天就全市场公认的。等所有人都确认 这是主线 的时候，行情往往已经涨了 50% 甚至翻倍，最肥的早期收益已经过去了。 这就是第二个难度，能相信主线成功而且敢重仓 回到当前环境，我们依然遇到相同的问题，我们今天看到Clarity Act已经推迟到 9 月投票，那么问题来了，9 月一定会通过吗？今年会通过吗？不通过怎么办？ 还有当前并没有启动牛市的流动性环境，而且市场还在定价 9 月加息，而且还时不时的放出加息三次的新闻 以上问题如果你不知道的话，我劝你不要投入太多精力去找答案，华尔街有无数个天才正在找答案，他们可以研究发言人讲的话，可以读文件，可以圈子里私下找到相关人员交流，采访等等，这些信息优势都不是我们能具备的 对我们来说最主要关注的就是筹码结构 如今比特币已经从去年 10 月跌了 50% 多，整整 10 个月已经过去了，市场已经告诉我们卖压衰竭，情绪出清了，那么我们只需要不断的买入就行了，不要关注外在的什么消息，利空新闻，各种 kol 预测等等，那些都是噪音 其次选择赢家集中的场所 比特币每轮牛市都有他自己的叙事，这一个毫无争议，必买 能够吃到主线叙事的，都是公链代币，比如ETH BNB SOL 2024 年是Solana 的 meme 叙事，2025 年是 bitmine 买 ETH，BNB两年都不缺席，2024 年的Launchpool和2025 年的财库买币； 再下一步就是板块选择了，这一块比公链的确定性更低，比如DeFi，2023 年选 DeFi 的结局很惨，当时 DeFi 那些协议从各方面说都很优秀，有收入，有增长，比那些空气不知道强了多少倍，2021 年的明星板块，但是不好意思，本轮牛市叙事不在你这，价格只能半死不活，除了 aave 还好一些； 如果下一轮牛市你认为 DeFi 会翻身，那么可以配置一些，但是不能全押； 如果你认为接下来的牛市主线叙事是 rwa，那么我们选择的公链代币都能吃到这些叙事红利，不会押错 对我们普通人来说，熊市唯一能做的就是不断的买，然后等，因为我们不具备信息优势； 不要等好消息来了才开始买 每次牛市都是从绝望中突然启动，不给你反应的机会，因为启动的时候都是最差的时候，没有好消息，流动性差，成交低迷，这个圈子整体就像完了一样 只有两种人在不断的买： 1、坚定的长期持有者，不问消息，只管买 2、华尔街那些有信息优势的天才研究好后不断收集筹码 然后有一天突然拉高，大部分人还在认为这只是一次诱多