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#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 2200亿买卡预算与现金流净流出：亚马逊暴涨背后的沉重代价 同样是二季度交卷，亚马逊直接用2006亿美元的净销售额 and AWS暴增36.7%的成绩单，给苹果那份憋屈的零部件涨价账单上了一课。 看完昨晚亚马逊的实际财报，我原先对它的谨慎心态瞬间消解了大半，特别是AWS云服务422亿美元的体量能创下18个季度以来的最快增速，盘后大涨9%确实合情合理。 但大涨之余，我们必须看清，亚马逊讲的这个AI故事，其底下的代价极其沉重。 首先，它直接印证了我在苹果财报复盘里提到的那个行业错配：在这场军备竞赛中，做算力房东的变现确定性，远比做被成本反噬的终端厂商要高得多。 苹果因为被AI基建抢占内存产能，导致零部件涨价，出货严重受限。而亚马逊作为抢卡买卡的主力军之一，拿下的算力直接在AWS上转化成了直接按秒计费 of 云服务。AWS的AI业务甚至已经录得了三位数百分比的强劲增长，年化收入运行率冲破了250亿美元。 这说明企业对云算力的刚需是实打实的，亚马逊的显卡买进来就能立刻收到租金。 但硬币的另一面是，这笔买卡建机建的开销，大到了连亚马逊这种万亿巨头也开始失血的程度。 亚马逊在财报里把2026年的资本开支预算进一步上调到了2200亿美元。由于如此庞大的基建胃口，亚马逊过去12个月的自由现金流由正转负，直接净流出流失了76亿美元。连CEO贾西也承认，即使砸下2200亿，算力区口到2027年依然堵不上。 这正是科技巨头之间最残酷的地方：你明知道这是一场抽干自由现金流的拉锯战，但只要微软和谷歌不停手，你就必须继续把卡买下去，甚至要提前锁定2028年的算力订单。 我对亚马逊今晚美股开盘的右侧走势保持相对乐观，因为它的主营云服务展现出了实打实的造血弹性，这跟那些只烧钱不给指引的空气项目有着本质区别。 但长线来看，当全网巨头都必须用空投自由现金流来硬抗AI军备竞赛时，宏观流动性的紧缩压力只会越来越大。 留个问题给你们：当亚马逊把2026年资本开支预算拉高到2200亿、导致现金流净流出76亿时，你认为这是它锁定未来十年统治权的史诗级奠基，还是整个美股AI板块流动性崩塌的前兆？