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美联储7月议息会议前瞻 明晚美联储7月议息会议即将到来，将决定当下全球风雨飘摇的科技股会继续回调还是迎来转机。市场对这次会议的分歧相当之大，前所未有。 根据最新利率预测，竟然有1/3（33%）的投资者认为美联储会加息，另外2/3认为不加息。 为什么一部分投资者坚定支持7月加息？ 从6月会议以来，美联储新主席沃什给市场传递的就是鹰派形象，并且他拒绝给出任何前瞻指引，希望给市场一个不可预测的印象。如果选择在7月加息，是不是就正好符合这个难以预测的形象？ 而且根据美联储6月的点阵图，大部分委员支持2026年加息一次，总归要加，宁可早加比晚加好，所以部分投资者认为选择7月加息比9月更合理。 但我的判断是：这次美联储大概率按兵不动，理由有三点。 第一，经济数据和市场环境都不支持加息。 美联储两大货币政策目标——就业和通胀。6月会议以来公布的两大数据都在变好：大非农和CPI都低于预期，CPI还创造了近年来首次环比下降，出现见顶信号。对美联储来说，与其匆忙加息，不如继续等待通胀顺坡下驴、逐步冷却，再判断利率路径。 更重要的是，进入7月以来美国科技股大幅回调，人心惶惶。如果此时选择加息，很可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。美联储还肩负着维持金融体系稳定的任务，经济数据和股市动荡都不支持加息。 第二，票委构成不支持加息。 上次6月点阵图显示19个委员中有9票支持加息，但真正有投票权的票委里，鸽派占8票、鹰派仅4票。如果这次要加息，必须在8票中策反至少2-3票，几乎没有可能。除非沃什本人先导向加息，还要说服鲍威尔从鸽转鹰，这个条件过于艰难。 第三，沃什的底色是鸽派而不是鹰派。 他在国会听证会和6月会议上的发言，更多是新官上任树立鹰派形象的伪装。美联储通讯社曾指出，沃什是历史上由最急于降息的总统（特朗普）选出来的美联储主席，如何在短时间内变成真鹰派？这值得深思。 因此，本次7月议息会议的重点其实不在于加息还是维持不变，真正的看点在于美联储会不会透露9月是否加息的关键信息。 这就要看这次利率决议中有多少人投出反对票，以及沃什在会后关于内部讨论给出的信息——这很可能是美联储历史上讨论最为激烈的一次会议。沃什在国会听证会上说过：美联储内部存在不同意见，但我们允许充分沟通，就像一个家庭可以内部亲切但激烈地争论一样。 美联储通讯社Nick一针见血：这次会议，沃什很可能迎来一次非常激烈的内部辩论。 以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。