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纳指这轮跌的，不只是点位，还有市场对AI的耐心。 美股从2023年底部一路上涨，背后的主要推力是AI革命、科技巨头的资本开支，以及降息预期带来的估值扩张。 上涨时，市场愿意为想象买单。 涨到高位以后，就必须拿利润说话。 📉 纳斯达克100指数6月最高摸到30762点，7月27日收在28028点，盘中最低跌到27787点。指数高位震荡，前期涨幅最大的AI、芯片和存储股，也成了资金兑现最狠的地方。 短线先看27000点。 守住这里，纳指仍有机会震荡修复，重新挑战28500—29000区域；如果27000有效跌破，下一段支撑可能要看25500—26000点。 现在市场开始追问一个现实问题： 微软、谷歌、亚马逊砸进AI的巨额资本开支，什么时候才能真正变成收入和利润？ 英伟达卖铲子确实赚钱，但买铲子的人能不能赚回来，才决定这轮AI估值还能撑多久。 再加上通胀反复、利率高位停留，甚至重新加息的风险，高估值科技股自然会承受更大压力。 AI行情没有结束，只是市场开始从“听故事”转向“查账”。 故事还能讲，利润必须跟上。