Ik zeg dit als iemand die op een bepaald moment bijna elke dag met Kevin sprak over de val van LUNA, en werkt in noodsituaties. Nul. Dat is de kans dat je een "unwind" krijgt. Deze voertuigen kunnen naar 0,1x mNAV gaan en er is niets dat aandeelhouders eraan kunnen doen. Bij een voldoende grote korting kan een concurrerend bedrijf aanbieden om de schatkist op te kopen. In feite kunnen de LP's die bijgedragen hebben aan de PIPE dat ook doen. Je zou een grote verkoopgolf in de daadwerkelijke aandelen zelf kunnen krijgen. Maar die besmetting verspreidt zich niet noodzakelijk naar de onderliggende activa omdat er vanuit een aansprakelijkheidsbeheer POV geen gedwongen verkoop van activa is. Het meer realistische scenario is dat deze voertuigen gewoon stoppen met iets doen, en dat het eigen vermogen als het ware gevangen wordt gehouden zoals in een GBTC-situatie. Als je hoopt op een besmettingsstijl explosie in de onderliggende reserve activa - dan zul je waarschijnlijk een tijdje moeten wachten. SBET is nu al minder dan 1,0x NAV voor minder dan een maand. Je zou denken dat ze dan zouden stoppen met het drukken op de ATM om de waarde van het eigen vermogen te behouden? FOUT. Ze blijven drukken.