Bitcoin stiger fremover når strategiaksjen henger etter

Ansvarsfraskrivelse: Analytikeren som skrev denne artikkelen eier aksjer i Strategy (MSTR).

Siden begynnelsen av denne måneden har det oppstått en økende divergens mellom bitcoin BTC og bitcoin-HODLer Strategy (MSTR). Mens bitcoin har klatret omtrent 13 %, og nærmer seg $110 000-merket, har MSTR-aksjen falt 3 %, og handles rundt $372.

Dette ytelsesgapet har blitt mer uttalt siden midten av mai og reiser spørsmål om markedssentimentet mot selskapet som var banebrytende for bitcoin treasury-strategien for selskaper. Til tross for at de har spilt en ledende rolle i denne bevegelsen, har ikke Strategys aksje speilet bitcoins siste rally.

En nøkkelfaktor er den raske økningen i antall offentlige selskaper som tar i bruk lignende bitcoin-strategier. I følge data fra BitcoinTreasuries.net har over 113 offentlige selskaper globalt nå bitcoin på balansen, noe som markerer en økning på 11 nye aktører de siste 30 dagene.

Mange ser ut til å følge Strategys spillebok, men firmaets markedspremie komprimeres, noe som indikerer at fordelen med tidlig bevegelse kan falme.

Strategys multippel til netto aktivaverdi (mNAV), som gjenspeiler hvordan markedet verdsetter selskapet i forhold til bitcoin-beholdningen, har falt til 1,80, et av de laveste punktene det siste året.

Dette tallet beregnes ved å dele bedriftsverdien (EV) med markedsverdien av bitcoin-beholdningen. EV inkluderer MSTRs nåværende markedsverdi, konvertibel gjeld og preferanseaksjer (som STRK og STRF), minus selskapets siste rapporterte kontantsaldo.

En lavere mNAV begrenser Strategys evne til å utstede ny egenkapital uten å utvanne eksisterende aksjonærer betydelig, selv om den forblir over 1x, noe som bevarer noe takhøyde.

Strategys nylige kjøp på 4 020 BTC, det minste siden 5. Oppkjøpet ble finansiert ikke bare gjennom ordinære aksjer, men også gjennom foretrukne verdipapirer - 81,7 % fra ordinære aksjer, 15,9 % fra STRK og 2,4 % fra STRF, ifølge MSTR-analytiker Ben Werkman.

Denne diversifiseringen indikerer at selskapet strategisk utnytter alternative instrumenter via sitt at-the-market (ATM)-tilbud, muligens for å redusere aksjonærutvanning og optimalisere kapitalinnhenting i et komprimert mNAV-miljø.

Les mer: Strategi kjøper 4 020 Bitcoin for 427 millioner dollar, noe som bringer den totale beholdningen til over 580 000 BTC

64,89k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.