Stablecoin som en tjeneste: den mest forstyrrende trenden i stablecoins i dag Ved å bruke de 5 kjedene i diagrammet nedenfor bare som et eksempel, utbetales over 1,1 milliarder dollar i avkastning årlig på tvers av disse kjedene til en kombinasjon av Circle og Tether Det utbetalte beløpet er ~40 % høyere enn gebyrene som tjenes av disse 5 kjedene på årsbasis Hvis kjeder lanserte sin egen whitelabel stablecoin og internaliserte avkastningen, ville de fleste kjeder over 2 ganger inntektene sine på et øyeblikk stablecoins kan lett bli de største inntektsdriverne for de fleste kjeder og apper Disse 1,1 milliarder dollarene kan gå til brukerbelønninger, tilbakekjøp av tokens, defi-insentiver eller hvor som helst kjeden finner det passende - hvert alternativ er mer verdiøkende for økosystemet/kjeden sammenlignet med å betale ut 100 % til utstedere USDH-forslaget markerte et sentralt skifte i maktdynamikken mellom utstedere og kjeder med mange flere alternativer tilgjengelig i dag for kjeder/apper for å internalisere avkastningen. Det har blitt klart at stablecoin som en tjeneste er den mest forstyrrende trenden i stablecoin-markedet på en stund Ethena er unikt posisjonert for stablecoin som en tjeneste: 1/ Skala/merittliste Ikke mange utstedere har en merittliste for å administrere stablecoins i flere milliarder størrelser. Utenfor Tether og Circle er de eneste utstederne igjen på flere milliarder dollar Ethena og Sky. Kjeder ønsker å jobbe med partnere som er vant til å utstede stablecoins i størrelse, spesielt de kjedene med modne økosystemer allerede. Ethena har håndtert over 25 milliarder dollar i mynte-/innløsningsstrømmer til dags dato uten depegs 2/ Produkt valgfrihet Ethena er en av de eneste utstederne som kan tilby valgfrihet på tvers av produkter de fleste kjeder kan starte med USDtb som fiat-støttet stablecoin til ca. T-Bill yields; og noen vil velge den høyere belønningsprofilen til USDe over tid. Ikke mange utstedere, om noen, tilbyr den fleksibiliteten for kjeder/apper til å skifte mellom produkter med forskjellige belønningsprofiler. Dette kan være spesielt nyttig i et miljø der rentene kuttes og forskjellen mellom renter og finansieringsrenter øker Avkastningen på 1,1 milliarder dollar utbetalt tidligere forutsetter en rente på 4 % - det beløpet kan potensielt dobles hvis USDe brukes, med en APY på 13 % siden oppstarten Det har vært flott å se to toppøkosystemer som @SuiNetwork og @megaeth_labs bevege seg så raskt for å komme til samme konklusjon - bør være interessant å se hvem andre som følger etter i de kommende ukene