Kryptomarkedsanalyse: Fortellinger, grunnleggende og nye trender 1⃣Fremveksten av DAT – Network Effect & Trust Premium En stor trend er DAT (Digital Asset Treasury-selskaper) – fond, selskaper eller ETF-er som holder krypto. For eksempel: Grayscale Trusts, MicroStrategy → proxyer for Bitcoin. Vellykkede DAT-er handles ofte til en premie > NAV på grunn av nettverkseffekt + tillit. Bitcoin → Michael Saylor: omdømme og lederskap hjelper MSTR med å pumpe som en BTC-proxy. Ethereum → Joe Lubin og Tom Lee: bygge bro mellom TradFi + medieanalyse → ETH topper seg om 5 år (08/2025). Omvendt mangler DAT-er basert på altcoins en "støttespiller" → sliter med å tiltrekke seg etterspørsel. 👉 Til syvende og sist dreier ETF/DAT-fortellingen seg om: «Hvem står bak trusten?» Hvorfor øker Altcoins DAT og tilbakekjøp? 1. Narrativ utmattelse og kapitalflytskifte Big Tech & Fintech (Tether, Circle, Stripe) lanserer sine egne kjeder og nettverk. GENIUS Act legaliserer stablecoins → institusjonell kapital flommer inn. Premium-skift: fra nye L1-er → stablecoins/betalinger. 2. Tilbakekjøp og brenning Mange DeFi-protokoller bruker reelle inntekter → tilbakekjøp/brenne tokens. Tilnærming: "Fortelling er ikke nok → direkte støtte prisen." 3. Fordel med Ethereum-økosystemet DeFi høy avgift, høyt volum, kompatibel. ETF ETH + GENIUS Act = narrativ «institusjonsklar». DeFi ETH-tilbakekjøp → drar samtidig nytte av DeFi + ETH + Real Yield. 4. Svinghjul Lavt tilbud + Reell omsetning → Tilbakekjøp → Prisstøtte → Ny innstrømning → Mer inntekter. 👉 Uten inntekter eller en attraktiv historie → stagnasjon. 2⃣DeFi Revival – Stablecoin-avkastning og institusjonell tilstrømning Den største katalysatoren: Stablecoin Fra likviditetseiendel → avkastningsgenererende dollar Regulatorisk paradoks: GENIUS Act forbyr stablecoin-utstedere å betale renter → DeFi-avkastningsetterspørselen øker. Selvavkastende stablecoin: Ethena USDe (delta-nøytral) → 10 milliarder dollar TVL på 500 dager. Sky Protocol (MakerDAO): øker DSR til 8 % takket være RWA. Utlånsprotokoller absorberer ytterligere $10B stablecoin (fra 06/2025). 👉 Stablecoins er nå produktive eiendeler, ikke lenger bare «ledige penger». 3⃣Coinbase og CeFi x DeFi-konvergens Coinbase leder fintech/CEX-trenden inn i finansiering på kjeden. Lansering av Base Chain Integrering av DeFi sømløst i produkter → brukere trenger bare noen få klikk. For eksempel: sett inn BTC → cbBTC → ruting gjennom Morpho på Base → lån USDC. Brukere opplever enkelhet, backend DeFi-kompleksitet → avkastning på kjeden er "pakket". ⚡ Dette er et spill med opplevelse og distribusjon. Gjennomsnittlige brukere kan ikke bli DeFi-eksperter. Protokoller som ønsker å fange bølgen må være: samsvar + API-klar + dyp likviditet. 👉 CeFi- og DeFi-grensene viskes ut. 4⃣RWA – når kjede møter off-chain RWA har beveget seg utover buzzword → å skape reell kontantstrøm. SKY (MakerDAO) → 250 millioner dollar i inntekter/år fra RWA. Maple Finance → låner ut til BTC-gruvearbeidere og institusjoner. S&P Global → begynner å rangere DeFi-protokoller. Programmer: Avkastning: Statsobligasjoner/kredittstøtte stablecoins, utlån. Handel: tokenisering av aksjer, pre-IPO, spill, prediksjonsmarkeder. 👉 Fremtiden for RWA-konkurranse: det handler ikke om hvem som kommer først, men hvem som kan skalere bærekraftig + gi kontinuerlig likviditet. 5⃣Neste oppgradering av Ethereum – skalerbarhet og personvern Skalerbarhet: Vitalik foreslår å fase ut EVM langsiktig → RISC-V zkVM. L1-gjennomstrømningen øker 50–100 ganger → gjenoppliver «L1-skalering»-fortellingen. Personvern: For institusjoner → personvern = en overlevelsesbetingelse. ZK Rollups (Aztec, StarkNet) Personvernlag (Railgun – tidligere brukt av Vitalik) Hybridnettverk (Canton Network – Deloitte-støtte) 👉 Ethereum sikter mot et globalt oppgjørslag: Høy ytelse + personvern. Konklusjon Kryptomarkedet i 2025 = skjæringspunktet mellom: DAT/ETF-fortelling (tillit) Tilbakekjøp og realavkastning (fundamentalt) DeFi-gjenoppliving takket være stablecoin-utbytte CeFi x DeFi-konvergens Røyk- og varmenett brobygging på kjede ↔ utenfor kjedet Ethereum går inn i en æra med skalerbarhet + personvern 🌐 Det ultimate spillet: tillit, erfaring og evnen til å skalere bærekraftig. #narratives