流动性市场

一、定义： 勒式交易策略，指的是在期权交易市场中，交易者在价格低位买入看跌期权，并在高价区间买入同一标的资产的看涨期权。 二、获利方式： 交易双方可被分为买方和卖方，各自执行相反的操作。该策略的获利逻辑，与做多跨式套利策略大致相似。即在实际交易过程中，如果买方执行这一策略，无论标的价格向任何方向移动，均可获得无限的上涨空间，而下跌带来的损失也仅限于期权费用的成本。 买方无需过多关注标的资产价格变动

一、定义： 做多跨式套利策略，指的是在期权交易市场中，交易者同时买入相同执行价格的看涨和看跌期权的操作。顾名思义，该操作又称为价平（ATM：At The Money）。同样，交易双方可被分为买方和卖方，各自执行相反的操作。 二、获利方式： 在实际交易过程中，如果买方执行这一策略，且标的资产价格向任一方向移动，那么买方则可获无限的上涨空间，而下跌的空间仅限于期权费成本。 买方无需过多关注标的资产价格

一、定义： 蝶式策略，是一种常见的期权交易策略，以其盈亏图形似蝴蝶而得名。蝶式策略一般适用于市场波动较小的情况。准确来说，就是当投资者结合微观宏观等因素，综合判断后市很难有明显涨跌时，蝶式策略相对来说是个理想的选择。 二、策略详情： 根据合约类型，买入蝶式策略可以分为买入看涨蝶式策略和买入看跌蝶式策略。 买入看涨蝶式策略，由买入一份行权价较低的看涨期权、一份行权价较高的看涨期权，和同时卖出两份中间

一、定义： 领口策略是期权交易中的一种策略，包括购买一份看跌期权合约，同时卖出一份处于价外（OTM）的看涨期权合约，其中两个合约的数量相等，看跌期权的行权价低于看涨期权的行权价。 通常情况下，使用领口策略的交易者已持有了一项标的资产的多头或空头头寸，执行该策略可保护标的资产的持仓收益，并对冲风险。 二、获利方式： 对于该策略的买方来说，其回报结构类似于单纯地做多资产，如永续合约，这具有潜在的杠杆优

一、定义： 合约价差交易策略，是指在合约交易中，交易者同时买入和卖出两份相关的合约的操作。例如，交易者买入9月到期的BTC/USD合约，同时卖出12月到期的 BTC/USD 合约。这是一种市场中性策略。简单而言，执行该策略，就是交易方获取两份合约价差的操作。 二、获利方式： 很好理解，相较前几种策略也更加直观，就是赚取不同时间到期的两份合约间的差价， 即策略买方买入一份长期合约，同时再卖出一份近期

一、定义： 保护性看跌期权策略，是一种期权交易策略。顾名思义，这是一种带有风险对冲性质的交易策略。具体来看，该策略就是交易者买入1份标的资产的同时，也买入了1份该资产的看跌期权，这种操作旨在为买入的资产价格下跌提供保护。 二、策略详情： 保护性看跌期权策略通常用于买方预期已买入的某种现货价格会上涨，但担心由于市场波动，价格反而可能下跌的情况。通过保护性看跌期权策略，现货将有一个损失上限，其损失上限

一、定义及获利方式： 利差交易（Carry Trade），又称为现金套利或套利交易，是一种中性的市场套利策略。利差交易的获利方式，大致就是借助现货和期权交易市场同一时段同一标的之间的价格差，通过跨品种交易的方式实现套利。价差的表现形式，主要是期权溢价和现货溢价。 二、期权溢价和现货溢价 期权溢价和现货溢价是用于定义远期曲线结构的术语。具体来看，当市场处于期权溢价时，期权合约的远期价格高于现货价格；

一、定义： 担保策略，指的是在期权交易中，交易者在买入某种标的资产的同时，卖出相同数量的同一标的资产的看涨期权。通常情况下，交易者是以一个更高的价格卖出以实现盈利，执行价格因此处于价外位置，因此也被称为OTM（Out of The Money）。 二、获利方式： 执行这一策略的买方，一般情况下预计标的资产价格会上涨，但是并不会高于看涨期权的执行价格。但是，当交易者判断错误、标的资产价格下跌时，就会

一、定义： 看跌差价策略，指的是在期权交易市场中，买方因预估标的资产的价格将出现中等甚至大幅下跌，而降低对应的期权产品的持有成本的操作。 二、获利方式： 执行该策略的价差，是通过买入看跌期权，同时卖出较低行权价、相同到期日、相同数量的标的资产看跌期权，来实现的。该策略产生的最大利润，等于两个行权价之差减去期权的净成本。另外，买卖双方对标的资产价格走势的判断，完全相反。 三、交易细节： 该策略一般适

一、定义： 做多看涨价差期权交易策略，指的是在期权交易市场中，交易者在低执行价格买入看涨期权，高执行价格卖出看涨期权的操作策略。 二、获利方式： 对于买方而言，如果按照该策略操作，在执行价格低位买入，并在执行价格高位卖出，即可赚取差价形式的收益。当然，最高收益也受限于高点的执行价格。一般情况下，交易者会在市场总体呈现牛市行情，但短期内的波动无法控制的情况下，选择做多看涨价差期权交易策略。因此，交易