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Il tasso di disoccupazione scende al 4,1% e le aspettative di taglio dei tassi vengono nuovamente frenate L'ultimo tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è del 4,1%, inferiore alle aspettative di mercato del 4,2%, il livello più basso in 14 mesi. Apparentemente è un segnale di resilienza economica, ma per il mercato, più stabile è la forza lavoro, meno motivi ha la Federal Reserve per tagliare rapidamente i tassi BTC è appena tornato in un'area chiave, i dati sull'occupazione più forti spingono i capitali a rivalutare il ritmo dei tagli dei tassi. Se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA rimbalzano, gli asset rischiosi a breve termine subiranno una pressione, ma finché le aspettative di liquidità non si invertiranno completamente, il supporto dopo il ritracciamento sarà il punto focale Un'occupazione troppo forte rende difficile una comoda operazione di taglio dei tassi. Stasera l'attenzione è su come reagiranno i titoli di Stato USA e il dollaro. I dati sono leggermente hawkish, la pressione a breve termine è inevitabile, ma la direzione generale non cambia. Aspettiamo che l'umore si assesti per valutare Non scommettere sulla direzione appena escono i dati, lascia che il mercato faccia due passi avanti $BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $BTC in questi due giorni ha avuto un'andamento abbastanza buono! Ha continuato a salire costantemente, anche se nel mezzo ci sono state molte vendite. Tuttavia, nel complesso, si è ripreso molto rapidamente. C'è pressione di vendita sopra e fondi di supporto sotto, il che è davvero una buona notizia. Ultimamente non ci sono state notizie positive né negative. Le speculazioni sulla geopolitica e sulle possibili strette della Fed sono già state assorbite dal mercato. Quindi, l'unica cosa che può deprimere il prezzo della moneta ora è la fiducia degli investitori. Finché il prezzo continua a salire e supera la prima resistenza a 67000, continuerò a guardare verso l'alto, intorno a 77500. Dopotutto, siamo stati in un mercato orso per diversi trimestri. La zona 62000-64000 ha fatto da base per più di un mese. Sono condizioni molto adatte per l'inizio di un piccolo mercato toro. Dopo un'impennata a breve termine, ho scelto di posizionarmi contro La spinta rialzista di questo movimento di mercato è davvero forte, e guardandola mi sento inquieto. Dopo tanti anni di lavoro nella lavorazione industriale, trattando quotidianamente vari componenti metallici e materiali in acciaio, ho visto ogni tipo di pezzo, ma il mio carattere è particolarmente testardo. Ragazzi, ho già aperto una posizione short; a mio avviso, le condizioni per una fase di correzione si stanno gradualmente formando. BICO ha triplicato il suo valore in soli cinque giorni di trading, passando da 0,0117 a circa 0,05, con un volume giornaliero che ha raggiunto direttamente i 130 milioni, e la piattaforma lo ha portato al quarto posto nella classifica di popolarità. Nella community si sentono solo voci ottimistiche, molti parlano di un ritorno del mercato e addirittura immaginano il prezzo a quota 1 dollaro. Ma non posso fare a meno di chiedermi quale sia la logica di supporto dietro un rialzo triplo in pochi giorni. Obiettivamente, il progetto si concentra sul settore dell'astrazione degli account, un ambito con una direzione ragionevole. Tuttavia, a maggio, il team ha silenziosamente trasferito 90 milioni di token verso piattaforme di scambio; azioni simili in passato sono state spesso associate a distribuzioni di token da parte dei principali investitori a prezzi elevati. Dal 1° agosto, con questo rialzo triplo, molti partecipanti ordinari sono stati attratti dal mercato e hanno acquistato token, mentre i grandi investitori hanno gradualmente venduto le loro posizioni a prezzi relativamente alti approfittando dell'entusiasmo. Non solo ci sono rischi nascosti a livello di distribuzione dei token, ma anche i grafici tecnici lanciano diversi segnali di allarme. Dopo un ritracciamento a 0,035, il prezzo ha tentato di superare nuovamente 0,04, ma al secondo tentativo non è riuscito a rompere al rialzo. Circola online la voce che tutti i token siano già in circolazione e che non ci sia pressione di vendita da sblocchi, ma questa affermazione non è corretta. Le quote di private sale e community rilasciano ogni mese 16,88 milioni di token; a fine novembre, con lo sblocco di team e fondazione, il rilascio mensile aumenterà a 29,8 milioni, quindi la pressione di vendita futura non è da sottovalutare. Qualsiasi asset che subisce un rialzo rapido a breve termine, per quanto promettente sia il settore, ha una struttura di mercato particolarmente fragile. Attualmente, le posizioni short sul mercato continuano ad accumularsi, i tassi di finanziamento sono negativi, il volume dei contratti aperti cresce rapidamente, e con più segnali combinati, la stabilità complessiva del mercato è scarsa. Ho già aperto una posizione short a 0,04975 con uno stop loss a 0,055. Il primo obiettivo di osservazione è 0,035; se questo supporto viene rotto, il prossimo punto di osservazione sarà 0,025. Cinque giorni per triplicare il prezzo: dopo un rialzo così rapido, spesso segue un crollo a picco. Gestite bene le posizioni e seguite il piano di trading. Questi dati sull'occupazione non agricola sono più simili a "neutrali ma complessi" per $BTC. Il netto raffreddamento dell'occupazione significa che lo spazio per un ulteriore inasprimento da parte della Fed si è ridotto, il che non è certo una cattiva notizia per gli asset rischiosi; ma il problema rimane lo stesso — l'inflazione non è risolta, quindi un taglio dei tassi è difficile da realizzare davvero. Quindi ora tendo a interpretare questi dati non agricoli come: una breve pausa di respiro per BTC, ma non ancora un lasciapassare per un mercato toro. Se BTC riuscirà a stabilizzarsi davvero intorno ai 65.000 dollari e poi continuare a salire con volumi crescenti, allora il mercato avrà motivo di puntare a livelli più alti. Al contrario, se dopo un picco scenderà di nuovo sotto i 65.000, o addirittura testerà nuovamente la zona 63.000–64.000, significa che questo rialzo è stato più spinto da emozioni e liquidità. Per quanto riguarda $ETH e $SOL, invece, non mi affretterei a comprarli solo perché i dati non agricoli sono deboli. Quando il vero appetito per il rischio tornerà, i capitali naturalmente si sposteranno da BTC verso ETH, SOL e altcoin ad alto Beta. Ora, se BTC stesso non ha ancora confermato completamente la tendenza, scommettere prematuramente su un decollo generale degli altcoin è un po' affrettato. Quindi, d'ora in poi guarderò solo tre cose: se BTC riuscirà a mantenersi sopra i 65.000, come si muoveranno il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA, e se i dati sull'inflazione mostreranno un reale allentamento. I dati non agricoli sono responsabili della volatilità, l'inflazione decide la direzione. Non invertite queste due cose. #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $FIL recentemente ha lanciato ufficialmente FVM e si sta muovendo nel mercato della ricerca, chiaramente cercando di liberarsi dell'etichetta di moneta per miner e di trasformarsi in uno storage programmabile. Tuttavia, questa corsa sulle montagne russe di FIL è praticamente un caso di studio nel mercato delle criptovalute. All'epoca, grazie al grande racconto della decentralizzazione dello storage, è riuscito a far salire la capitalizzazione di mercato alle stelle, ma ne è seguita una forte pressione di vendita e una lenta implementazione dell'ecosistema. La caduta dal momento di gloria a 237 dollari non è solo un ritorno del prezzo, ma una rivalutazione del valore. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Fase di ripresa dell'appetito per il rischio con un afflusso netto di capitali di 41,6 miliardi di dollari nel mercato azionario statunitense, mentre la capitalizzazione di mercato delle stablecoin si contrae del 5,2% In una giornata di trading caratterizzata da un miglioramento complessivo dell'appetito per il rischio, il mercato azionario statunitense ha registrato un afflusso netto di capitali over-the-counter pari a 41,6 miliardi di dollari in un solo giorno. Un gran numero di capitali in attesa è entrato per posizionarsi sui settori in crescita, spingendo il mercato azionario statunitense a una fase di rialzo indipendente. D'altra parte, la capitalizzazione totale delle stablecoin nel mercato delle criptovalute si è recentemente ridotta del 5,2%, con una continua diminuzione dei fondi disponibili per la speculazione all'interno del mercato. Le stablecoin rappresentano il bacino di liquidità nel settore delle criptovalute; una contrazione di questo bacino indica una perdita di liquidità attiva nel mercato. Quando il sentiment di rischio complessivo migliora, i nuovi capitali preferiscono investire in azioni statunitensi, che offrono un alto grado di conformità normativa e rendimenti più certi. Non si dirigono verso il mercato delle criptovalute, che presenta rischi regolamentari elevati e una volatilità estrema. Quando il sentiment di rischio diminuisce, i capitali rifugio acquistano titoli di stato e oro per preservare il valore degli asset. Il settore delle criptovalute continua a non essere considerato un'opzione di rifugio sicuro. Gli asset crittografici si trovano ora in una posizione molto scomoda. Quando il mercato è caldo, non riescono a competere con le azioni tecnologiche statunitensi; in tempi di panico, non reggono il confronto con i metalli preziosi e i titoli di stato. La differenziazione a lungo termine dei flussi di capitale condanna il mercato azionario statunitense a un proprio ciclo di rialzi e ribassi, mentre il settore delle criptovalute si muove in una fase di oscillazione indipendente.Negli ultimi tre mesi il Nasdaq è aumentato complessivamente del 7,6%, mentre il Bitcoin ha registrato un incremento di solo lo 0,48% Negli ultimi tre mesi l'indice Nasdaq è cresciuto complessivamente del 7,6%, con la catena industriale dell'AI che ha generato ondate di trend rialzisti una dopo l'altra. I moduli ottici, la memoria per server e il software per ufficio basato sull'intelligenza artificiale sono diventati a turno i punti caldi del mercato. Molti titoli di nicchia hanno realizzato guadagni di fase superiori al 20-30%. Tuttavia, il Bitcoin ha avuto un incremento complessivo di solo lo 0,48% negli ultimi tre mesi, praticamente fermo sul posto. Ethereum nello stesso periodo è sceso del 2,13%, e la maggior parte delle criptovalute principali ha subito perdite di fase. I dati su un ciclo di tre mesi mostrano chiaramente la differenza nei rendimenti degli asset rischiosi. L'attuale bull market azionario statunitense è stato generato dall'innovazione tecnologica nell'intelligenza artificiale, rappresentando un dividendo industriale derivante dalla trasformazione tecnologica. Ogni ondata di crescita settoriale è supportata dall'implementazione di nuove tecnologie e da un aumento significativo degli ordini di prodotto. Il settore delle criptovalute recentemente non ha visto innovazioni tecnologiche dirompenti né l'ingresso massiccio di capitali istituzionali. Il mondo delle criptovalute è attualmente bloccato nelle vecchie narrazioni, mancando una nuova logica di crescita. Il dividendo industriale favorisce solo il settore tecnologico del mercato azionario statunitense, mentre il settore crypto manca di una spinta rialzista, perciò il mercato si è completamente disallineato da quello azionario statunitense. $BTC $ETH $SNDK 🚨 RAPPORTO SUL LAVORO USA SORPRENDE: LUGLIO PAYROLLS IN CALO DI 23K Il mercato del lavoro statunitense ha fornito una sorpresa negativa significativa, con i Nonfarm Payrolls di luglio in calo di 23.000, rispetto alle aspettative di un aumento di +85.000. 📊 Numeri chiave: □□ Lavori di luglio: -23K 📈 Previsto: +85K 👷 Tasso di disoccupazione: 4,1% 📊 Previsto: 4,2% 🔻 Revisione di giugno: -37K posti di lavoro Il dato principale è chiaramente più debole del previsto, con giugno anch'esso rivisto al ribasso. I dati indicano un raffreddamento più marcato del previsto nel mercato del lavoro USA. 💰 Per i mercati, questo potrebbe essere significativo. Un rapporto sul lavoro più debole potrebbe rafforzare le aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed, supportando potenzialmente asset rischiosi come Bitcoin, azioni e oro. 👀 La domanda chiave ora è come reagiranno i rendimenti del Treasury e le aspettative sui tassi Fed. Se i mercati prezzano una Fed più accomodante, $BTC potrebbe vedere un rinnovato slancio al rialzo.一个值得注意的信号正在出现——比特币长期持有者（LTH）的花费输出利润率（SOPR）已跌破1.0，降至0.92。这意味着长期持有者群体整体处于亏损卖出状态，这在历史上通常被解读为“投降”的早期信号。关键背景：当前压力集中在谁身上？不过，这个信号需要放在具体背景下看待：长期持有者整体仍浮盈：该群体的平均持币成本约为4.93万美元，即使SOPR跌破1，当前币价仍比其成本线高出约30%。这意味着这并非全行业的恐慌性抛售，而更可能是部分持仓成本较高的“较年轻”长期持有者在承压。主要矛盾仍在短期持有者：分析师强调，当前市场的主要压力仍集中在短期持有者身上。这部分参与者的成本基础更接近市价，对价格波动也更敏感。这一指标的变化通常出现在市场的压力阶段，但尚不构成明确的趋势信号。对于长期观察者而言，这是一个值得放入观察清单的变量。 $BTC $ETH $BTC #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 Le grandi aziende di chip di memoria hanno visto un aumento degli ordini del 19% nel terzo trimestre, trainando SanDisk verso una performance positiva, mentre le criptovalute legate al concetto di memoria sono rimaste ferme. I produttori di memoria esteri hanno comunicato un aumento sequenziale del 19% negli ordini di memoria flash nel terzo trimestre, segnalando un risveglio del ciclo di settore. SanDisk ha registrato un rialzo intraday del 2,04% stimolato dalle notizie positive del settore, con l'intero comparto dei chip di memoria che ha attirato flussi di capitale a breve termine. Le azioni concettuali di Micron e Hynix sono salite di pari passo, segnando l'inizio ufficiale del ciclo di mercato dell'hardware. Al contrario, tutte le criptovalute legate al concetto di memoria nel settore crypto hanno oscillato al ribasso per tutta la giornata, con una perdita media del 1,86% nelle ultime 24 ore. Il mercato dei capitali distingue chiaramente tra il ciclo dell'industria reale e i token concettuali privi di sostanza. Le aziende di memoria quotate negli Stati Uniti detengono ordini reali, capacità produttiva e quotazioni spot dei chip, con un mercato supportato da fondamentali solidi. Nel settore crypto, i token legati alla memoria sono solo un modo per cavalcare l'onda senza alcun business reale a sostegno. Quando il ciclo dell'industria della memoria si avvia, i capitali si dirigono direttamente verso le aziende reali quotate negli Stati Uniti. Non si sprecano energie per speculare su token clone privi di basi concrete. La differenza fondamentale tra i settori fa sì che il mercato azionario statunitense sia completamente indipendente e non influenzi il settore crypto.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Secondo gli ultimi dati, a luglio l'occupazione nel settore privato ADP è aumentata di soli 44.000 unità, ben al di sotto delle 70.000 previste, mentre a giugno l'occupazione non agricola è aumentata di appena 57.000 unità, con una revisione al ribasso di 74.000 unità per i due mesi precedenti. L'occupazione mostra un chiaro raffreddamento, ma il PCE core su base annua rimane ostinatamente al 3,7%. Inoltre, le tensioni geopolitiche che spingono al rialzo i prezzi del petrolio aumentano il rischio di rimbalzo dell'inflazione. I dati CME indicano una probabilità del 55% di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre. La Federal Reserve dà attualmente priorità al contenimento dell'inflazione; l'occupazione debole non è sufficiente a invertire le aspettative di inasprimento, e gli asset rischiosi nel settore crypto ne risentono con oscillazioni sotto pressione. Rimango prudente e in attesa, pazientemente aspettando un graduale miglioramento del mercato. $SNDK $BICO $SOL Rappresenta solo un'opinione personale e non costituisce consiglio di investimento. Osservazione su tre titoli small cap: volatilità intensa, caratteristiche di shakeout evidenti Parliamo di tre piccoli titoli a bassa capitalizzazione con oscillazioni molto marcate di recente, un mercato che tira avanti e indietro facilmente sfruttabile per i trader. Iniziamo con BICO. Ho una posizione short con leva 3x, costo di apertura a 0.0402, livello stimato di liquidazione forzata a 0.051, prezzo attuale 0.0403, il conto è praticamente in pareggio. Rivedendo il range di prezzo, il massimo ha toccato 0.066, il minimo 0.011, 0.04 è esattamente a metà del range. Dal punto di vista tecnico, il MACD ha formato un crossover rialzista, il valore DIFF è 0.00366 in area alta, la barra rossa è 0.0062, la forza rialzista a breve termine domina ancora il mercato. Il volume degli open interest è passato da 220 milioni a 266 milioni, si vede che nuovi posizionamenti entrano continuamente, con un gioco di scontro e copertura tra long e short. Anche se per un titolo small cap la leva 3x comporta rischi elevati, ho comunque scelto di entrare per giocare. Passiamo a BEAT. Prezzo attuale 1.94, range 24h tra 1.60 e 2.47. In un solo giorno è salito quasi del 50%, poi è sceso di oltre il 30%, le candele hanno ombre molto lunghe sopra e sotto, con continui tentativi di rottura. Il MACD ha formato un crossover ribassista, la barra verde di momentum continua ad aumentare. Gli open interest sono 3,12 milioni, ben al di sopra della norma quotidiana. Questo movimento non è una semplice correzione, ma piuttosto un washout guidato dal capitale. Rapido rialzo per far saltare le posizioni short; subito dopo una forte caduta per spazzare via le posizioni long, un doppio gioco che sfrutta entrambi i lati per tagliare i partecipanti al mercato. È difficile capire se i grandi operatori stiano distribuendo posizioni uscendo o accumulando a basso prezzo. Il supporto a 1.60, un minimo precedente, se reggerà a un nuovo test, potrebbe offrire un’opportunità di gioco interessante. Infine KMNO. Ha registrato un rialzo del 10%, prezzo attuale 0.0203, massimo intraday 0.0235, minimo 0.0179. La logica di trading è molto simile a BEAT, prima un rialzo e poi una discesa, ma con oscillazioni più moderate. Il MACD ha formato un crossover rialzista, DIFF è in area alta, la barra rossa di momentum continua a rafforzarsi. Gli open interest sono saliti da 39 milioni a 43,34 milioni, molti capitali stanno aumentando l’esposizione. Tuttavia il livello 0.0235 è stato respinto tre volte di seguito. Per questi titoli small cap, il solo studio delle candele ha un valore limitato, è più importante concentrarsi su volumi e dati di posizione. Confrontando i tre titoli: BICO è salito del 9% e io ho scelto di aprire una posizione short a un livello relativamente alto; BEAT è sceso del 6% con candele piene di lunghe ombre; KMNO è salito del 10% ma non ha superato il massimo precedente. Tutti e tre hanno in comune una capitalizzazione bassa, una forte manipolazione da parte dei capitali e sono attualmente in una fase di shakeout ripetuto. Anche una semplice notizia può far schizzare il prezzo del 50% o farlo crollare del 30%, il mercato sembra un gioco da ragazzi. La mia posizione short su BICO non è guidata solo da segnali tecnici, ma anche da una sensazione soggettiva del mercato, valutando la possibilità di un ritracciamento in questa fase di rialzo. Avendo già aperto la posizione, ho impostato stop loss e take profit in anticipo. Il livello 0.051 come linea di liquidazione forzata lascia abbastanza margine di tolleranza per la volatilità, sperando di non essere liquidato da movimenti improvvisi a “spillo”. Per i titoli small cap è fondamentale mantenere posizioni leggere. Se il giudizio è sbagliato, uscire rapidamente; se si ottiene il profitto atteso, non attaccarsi alla posizione ma chiudere velocemente. Con questi titoli non bisogna farsi coinvolgere da emozioni o attaccamenti soggettivi.Guardate bene, la mia mano destra sta sollevando in alto un gettone dorato del valore esatto di 16,8 miliardi di dollari, e i vostri occhi, non sono forse già fissati sulla brillante luce bianca, incollati al deserto rumoroso della produzione di chip in Texas? 🎩🕊️🃏 Una mossa tipica. Questo è assolutamente un trucco di livello fisico di prim'ordine. Il pubblico è sempre facilmente ipnotizzato da numeri enormi e illusioni grandiose. Vedete, Musk ha semplicemente rimescolato le carte, cancellando la vecchia abitudine di acquistare chip di calcolo dall'esterno, e ha lanciato una carta vincente chiamata “Terafab”. Un investimento iniziale di 1,68 miliardi di dollari, agevolazioni fiscali locali, l'impegno di SpaceX a investire almeno 5 miliardi di dollari entro il 2030, la creazione futura di migliaia di posti di lavoro... Questa serie di gesti spettacolari ha immediatamente catturato l'attenzione di tutti, proiettandola nel futuro della guida autonoma, della robotica e dei data center spaziali. Ma come un mago truffaldino che osserva da tempo il gioco nascosto al tavolo, mi interessa di più ciò che la luce dei riflettori non illumina: quelle "illusioni visive" nascoste dal fumo. L'avete notato? Come vengono effettivamente distribuite le spese totali? Dov'è il calendario preciso per la costruzione della fabbrica? Quali sono i confini di responsabilità tra Tesla e SpaceX? Tutte le informazioni più cruciali sono abilmente avvolte in una nebbia raffinata. Nel mondo della magia, questo tipo di offuscamento si chiama "scatola nera nascosta". Più gli effetti sonori sul palco sono impressionanti e grandiosi, più è sicuro per il giocatore spostare asset e gestire i flussi di cassa sotto il tavolo. Nel tavolo digitale delle criptovalute, la forte correlazione con il token azionario $XLITE ha portato questo trucco a un climax. I piccoli investitori, vedendo i simboli festosi nei titoli delle notizie, pensano di aver capito le mosse dei grandi giocatori e si affrettano a scommettere soldi veri su $XLITE, cercando di cogliere il dividendo di valutazione derivante dall'autonomia dei chip di calcolo. Che spettatori adorabili. Pensate di comprare un biglietto per la tecnologia del futuro, ma in realtà state solo aiutando il banco a mettere in scena uno spettacolo di manipolazione del mercato. I piccoli investitori guardano i piccioni volare nello spazio sul palco, mentre i grandi giocatori dietro le quinte usano il frequente rimescolamento delle fiches per trasformare la pressione sanguinante del flusso di cassa pesante in liquidità di token con premi elevati sul mercato secondario. Questa tattica nel mondo dell'illusione si chiama "doppia scatola inferiore". Lo strato superiore della scatola contiene l'immaginazione illimitata di valutazione per il "chip di calcolo intelligente che si libera dalla dipendenza", mentre quello inferiore nasconde un enorme buco nero di spese in conto capitale che schiaccia pesantemente il flusso di cassa libero. Investimenti duri per centinaia di miliardi di dollari inevitabilmente causano un effetto di drenaggio finanziario severo nel breve termine. Ma finché il pubblico rimane stupito dallo spettacolo "costruire chip per salvare la nazione", questa illusione di trasferimento di valutazione può continuare. Non affrettatevi ad applaudire questa grande scommessa sulla produzione di chip — quando il mago trasforma l'intero tavolo in un'officina di produzione di chip, la vittoria o la sconfitta non dipende più dalle carte che avete in mano, perché quello che avete pagato a caro prezzo è solo l'illusione lasciata al centro del palco prima che i riflettori si spengano. #TeslaSpaceXTerafab btc Nel testo precedente si è parlato della situazione decisionale riguardante il disegno di legge Clear, attualmente si vede che nei media la votazione è stata spostata intorno al 14 settembre. Questo pone un problema che frena la decisione degli short seller. Negli ultimi due mesi, i media hanno fatto molto rumore sul disegno di legge Clear, dicendo che "la scadenza finale è prima della pausa del Congresso di agosto, altrimenti sarà rinviata al 2030." Quindi, ora che si sta per entrare nella pausa, come mai la votazione è stata spostata a settembre? Questa è una barriera difensiva consolidata dai media rialzisti, e proprio grazie a questa presenza di rialzisti, come menzionato nel testo del 4, anche se il disegno di legge non dovesse passare e ci fosse un crollo, non si toccherà un nuovo minimo a 57. Questo è dovuto al supporto di questi rialzisti. Il rinvio della votazione intorno al 14 settembre è una tattica dilatoria; si sa che il 14 settembre è a 2-3 settimane dalle elezioni di medio termine, e in realtà è molto improbabile che venga inserito in calendario per quella data, ma il cosiddetto "basso rischio" significa che si può comunque fare speculazione. Questo è il motivo per cui gli short seller temono il rischio, seppur basso, di un passaggio del disegno di legge e quindi esitano a fare mosse aggressive di short. Perciò, come menzionato nell'articolo del 4, se il disegno di legge concreto fallisse a breve, ci sarebbe panico fino al 10, ma il problema è che non osano muoversi. Successivamente, ci sono grandi eventi l'11-12 agosto. Non so di cosa si tratti, ma c'è un grande evento rialzista. $BTC 🤗Edizione straordinaria🤗Edizione straordinaria: sono stati pubblicati i dati non agricoli degli Stati Uniti Appena sono usciti questi dati, ho riso subito. A luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre la previsione era un aumento di 80.000, i posti di lavoro si sono quindi contratti passando in negativo. Inoltre, l'inflazione resta alta al 3,8%, questo significa che l'economia non va bene e i prezzi sono molto alti. Cosa significa questo per $BTC? La logica di base è decisamente negativa. La Federal Reserve ora non osa abbassare i tassi per paura che l'inflazione esploda, né alzarli per timore che l'occupazione crolli. Alla fine può solo mantenere tassi elevati e resistere, senza stampare più denaro e riducendo la liquidità, quindi $BTC, che si basa sull'aumento della liquidità, è destinato a soffrire. Ma a breve termine non fatevi prendere dal panico: dati negativi, il mercato scommette che la Fed non continuerà con la politica restrittiva, quindi $BTC potrebbe non scendere ma rimbalzare un po'. Tuttavia, questo non cambia la sostanza: non c'è vera espansione monetaria, è solo una messa in scena. Eh! Pazientate. Io aspetto che $BTC superi i 40.000 per entrare. Nel frattempo guardate lo spettacolo.Le azioni concettuali legate alle criptovalute nel mercato azionario statunitense hanno registrato una perdita media giornaliera del 3,7%, sottoperformando nettamente il rialzo del 1,9% dell'indice principale. Prima dell'apertura, le azioni legate alle criptovalute negli Stati Uniti hanno subito una pressione collettiva al ribasso, con una perdita media giornaliera del 3,7%. Coinbase è scesa del 3,9%, mentre le azioni del settore mining sono generalmente diminuite, con questo settore che ha sottoperformato il rialzo intraday del 1,9% dell'indice principale. Il settore tecnologico complessivo del mercato azionario statunitense ha mostrato una forza alternata, con i leader nell'hardware AI che hanno continuamente raggiunto nuovi massimi. Solo il settore legato alle criptovalute ha mostrato un andamento indipendente al ribasso. Questi dati di mercato trasmettono un segnale molto chiaro. Gli investitori attuali non solo evitano di entrare nel mercato spot delle criptovalute, ma anche le azioni concettuali legate alle criptovalute quotate in modo regolamentato vengono abbandonate dai capitali. Il mercato azionario statunitense si divide ora in due grandi schieramenti: asset tecnologici di industrie mainstream e asset rischiosi marginali legati alle criptovalute. I capitali speculativi preferiscono oscillare solo tra chip per la potenza di calcolo, storage e software di intelligenza artificiale. Il settore delle criptovalute presenta rischi regolamentari elevati e profitti instabili, ed è stato escluso dai capitali mainstream. In precedenza, le azioni legate alle criptovalute e il mercato spot di Bitcoin negli Stati Uniti si muovevano in modo correlato e si influenzavano reciprocamente. Ora i due mercati sono indipendenti, e anche se il mercato azionario statunitense è in un bull market vivace, è difficile che questo possa risollevare il settore delle criptovalute.Le aspettative di taglio dei tassi della Fed a settembre salgono all'83%, i futures del Nasdaq aumentano dello 0,84%, Bitcoin rimane stabile Dopo i dati sull'occupazione non agricola di luglio negli Stati Uniti, inferiori alle attese, il mercato ha aumentato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre all'83%. Dopo l'annuncio, i futures del Nasdaq sono saliti rapidamente dello 0,84%, mentre il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è sceso di 7,3 punti base. Tutti gli asset rischiosi conformi hanno beneficiato di uno stimolo positivo, con tutti i settori growth del mercato azionario statunitense in ripresa. L'oro è salito del 2,71% in un solo giorno, con un forte afflusso di acquisti nel mercato dei metalli preziosi. Solo il mercato delle criptovalute ha reagito lentamente, con Bitcoin che dopo un breve rialzo è rapidamente tornato indietro. Nelle ultime 24 ore ha chiuso con una lieve perdita dello 0,53%, senza mostrare la flessibilità di prezzo tipica di un ciclo di allentamento. In passato, ogni volta che si annunciava un allentamento della liquidità, Bitcoin guidava sempre i guadagni tra tutti gli asset rischiosi. Oggi le istituzioni hanno aggiornato la loro percezione: i benefici dell'allentamento vanno prioritariamente agli asset azionari statunitensi supportati da industrie reali. Ordini per server AI, cicli dei chip flash, ricavi aziendali dal cloud: tutti sono guadagni concreti dell'industria. Bitcoin non ha ricavi operativi né domanda dalla catena industriale reale, quindi non può beneficiare dei dividendi macro di liquidità. Anche se in futuro il taglio dei tassi sarà effettivo, senza benefici specifici per il settore crypto sarà difficile avviare un trend rialzista.Il mercato azionario statunitense overnight ha visto l'87% delle azioni tecnologiche con opportunità di volatilità, mentre nel mondo delle criptovalute l'83% degli altcoin ha chiuso in calo nelle ultime 24 ore. Il mercato azionario statunitense ha registrato un lieve calo dello 0,24%, ma durante la sessione l'87% dei titoli tecnologici di nicchia ha offerto opportunità operative. La potenza di calcolo, la memoria flash, i servizi cloud e il settore del software AI hanno visto un continuo rotazione dei capitali, con i trend che si susseguono rapidamente. SanDisk ha registrato un volume di scambi giornaliero di 26,3 miliardi di dollari, con un'intensa attività di contrattazione tra compratori e venditori. Tuttavia, i dati del mercato delle criptovalute sono molto deludenti: l'83% degli altcoin ha chiuso in calo nelle ultime 24 ore. La maggior parte degli altcoin a bassa capitalizzazione non raggiunge un volume di scambi giornaliero di 800.000 dollari, con una profondità di mercato gravemente insufficiente. Alcune criptovalute si sono mosse solo grazie a stimoli temporanei derivanti da notizie di progetto a breve termine, senza un effetto trainante di settore. Il mercato azionario statunitense ha ormai costruito un ciclo di capitali maturo e sano. Dopo una correzione in un settore, i capitali si spostano immediatamente verso il prossimo settore con prospettive positive. Nel mondo delle criptovalute non ci sono nuovi afflussi di capitali esterni, e la liquidità interna diminuisce giorno dopo giorno. Attualmente i capitali preferiscono investire nei settori tecnologici hard-core del mercato azionario statunitense, che offrono rendimenti stabili, evitando il mercato degli altcoin con liquidità in esaurimento. La polarizzazione dei rendimenti accelera la separazione definitiva tra il mercato azionario statunitense e quello delle criptovalute.È uscito, il rapporto sull'occupazione non agricola ha riservato una grande sorpresa! Negli Stati Uniti, a luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre il mercato si aspettava un aumento di 80.000, con una differenza diretta di 100.000. I dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso, con un totale di 103.000 posti di lavoro tagliati. In parole semplici, il mercato del lavoro è molto più debole di quanto si pensasse. Con la notizia, il mercato è decollato. BTC è passato da circa 64.000 a 65.234 in un balzo, con un aumento del 1,3% nelle 24 ore; anche ETH ha superato 1.931, salendo dell'1,68%. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è crollato a 4,627%, e l'indice del dollaro è precipitato. La logica principale è semplice: più il rapporto sull'occupazione è deludente, più si riducono le aspettative di aumento dei tassi, e più crescono gli asset rischiosi. La probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa direttamente da livelli elevati a meno del 50%. I trader stanno iniziando a scommettere che l'aumento potrebbe avvenire a dicembre o anche più tardi. La scorsa settimana si temeva un aumento a settembre, ora la narrazione è diventata "l'economia potrebbe non reggere". A dire il vero, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, ma principalmente perché 264.000 persone sono uscite direttamente dal mercato del lavoro, riducendo il denominatore e abbassando naturalmente il tasso di disoccupazione. Non è un vero miglioramento dell'occupazione, ma "chi non trova lavoro semplicemente smette di cercare". Il beneficio a breve termine è arrivato, la chiave è se BTC riuscirà a mantenersi sopra i 65.000. La resistenza superiore è tra 65.500 e 66.000, il supporto inferiore a 64.500. Questo rimbalzo è guidato dall'emotività, la sua sostenibilità dipenderà dalla digestione nei prossimi giorni. Non pensate subito che sia tornato il mercato toro, siate razionali e gestite bene le posizioni. Opinione personale, non costituisce alcun consiglio di investimento. $BTC #特朗普称通胀迎来好消息 I grandi nomi di Wall Street entrano ufficialmente nel mercato con lock-up: BlackRock ha distribuito su Ethereum mainnet le quote on-chain di un fondo monetario europeo da 311 miliardi di dollari, mentre il business di azioni tokenizzate di Binance ha visto una crescita mensile del 600%. Gli asset in valuta fiat tradizionale stanno trasferendo in modo irreversibile liquidità a lungo termine verso le reti crypto attraverso il settore RWA (Real World Assets). Qui è importante chiarire un fatto chiave: non si tratta di un acquisto diretto di criptovalute per 311 miliardi, ma di asset di gestione di liquidità tradizionale a livello di trilioni, che per la prima volta hanno spostato la contabilità, la liquidazione e la circolazione delle quote sulla blockchain di Ethereum. Il significato non è un'immediata esplosione del mercato, ma l'apertura di un canale regolamentato per l'ingresso e l'uscita di capitali istituzionali tradizionali nella blockchain. In futuro, titoli di stato, fondi monetari e azioni potranno circolare direttamente on-chain, Ethereum non sarà più solo una blockchain per il trading di criptovalute, ma diventerà un'infrastruttura di regolamento per la finanza tradizionale. L'esplosione dei dati sulle azioni tokenizzate di Binance conferma la reale domanda globale per il trading di asset on-chain 24/7; RWA è passata da narrazione concettuale a una linea principale di flussi incrementali costanti. Sul fronte macro, si è verificato un grande ribaltamento della crisi geopolitica: USA e Iran hanno raggiunto un accordo per riaprire il transito nello Stretto di Hormuz, il premio per il rischio si è rapidamente ridotto e le materie prime sono crollate collettivamente. Il calo del prezzo del petrolio ha abbassato direttamente le aspettative di inflazione, il mercato ha anticipato una finestra di taglio dei tassi e l'appetito per il rischio a breve termine a livello globale si è rapidamente riscaldato. Due linee principali si sovrappongono: A medio-lungo termine, RWA porta a una rivalutazione della narrativa sui capitali istituzionali, favorendo la logica infrastrutturale di base di Ethereum; a breve termine, il miglioramento geopolitico ripristina il sentiment sugli asset rischiosi. Ma è importante distinguere tra aspettative e realizzazione: una notizia positiva non significa un'immediata crescita unilaterale, il mercato è ancora in una fase di oscillazione e scelta di direzione; dopo un rimbalzo guidato dalle notizie, è necessario un aumento continuo dei volumi per confermare la validità della rottura. ⚠️ Le variabili di mercato restano: l'accordo geopolitico è fragile e potrebbe facilmente essere messo in discussione; la trasmissione dei capitali RWA è un processo lento e non porterà a un'impennata violenta dei prezzi delle criptovalute nel breve termine. Gestire le posizioni, evitare di andare pesantemente long basandosi solo sulle notizie.美国7月就业报告释放出一个复杂信号：岗位市场明显降温，但失业率却没有恶化。这份数据最大的矛盾，不是“就业好还是坏”，而是市场开始重新定价——美国经济到底是在软着陆，还是正在进入增长压力阶段？一、非农由正转负，就业引擎出现减速 7月美国非农就业减少 2.3万人，远低于市场预期的增加 8万人，同时低于前值增加 5.7万人。这意味着： * 新增就业从低增长直接进入负增长； * 企业招聘意愿明显下降； * 劳动力需求弱于市场此前判断。其中： * 私营部门就业仅增加 3万人； * 市场预期为增加 7.8万人； * 前值为增加 4.9万人。核心问题在于：美国企业不是突然裁员潮爆发，而是在减少新增岗位。这通常是就业周期转弱的早期信号。企业往往不会第一时间大规模裁员，而是先冻结招聘、减少扩张计划。当新增岗位持续下降，随后才可能传导至失业率。 ⸻ 二、失业率下降，为什么市场反而紧张？ 7月失业率： * 实际：4.1% * 预期：4.2% * 前值：4.2% 表面看，这是利好。但市场关注的不只是失业率，而是：企业创造就业的能力。失业率下降可能受到： * 劳动力参与率变化； * 求职人 L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di fondi per 11 giorni di trading consecutivi, con un deflusso massimo giornaliero di 126 milioni di dollari L'ETF spot di Bitcoin ha visto un deflusso netto di fondi per undici giorni consecutivi, con un deflusso massimo giornaliero di 126 milioni di dollari. Il capitale istituzionale si sta ritirando in modo continuativo dal settore delle criptovalute, non considerandolo più come un asset per la copertura del rischio. Al contrario, la quota di partecipazione istituzionale nelle principali aziende tecnologiche statunitensi continua a crescere. La quota di partecipazione istituzionale in Microsoft è del 72,4%, quella in Nvidia è del 68,1%, con fondi a lungo termine che continuano ad aumentare le posizioni nei leader dell'AI. Negli ultimi due anni, molti grandi gestori patrimoniali allocavano Bitcoin per coprire il rischio di ribasso delle azioni tecnologiche statunitensi. Ora, con un ciclo industriale dell'AI molto più definito, le istituzioni possono ottenere rendimenti investendo direttamente nelle azioni tecnologiche statunitensi. Non è più necessario utilizzare le criptovalute per la copertura degli asset. La scelta dei fondi istituzionali è la causa principale della disconnessione tra i due tipi di asset. Il mercato azionario statunitense si muove in modo indipendente grazie alla rotazione dei fondi istituzionali. Nel mondo delle criptovalute rimangono solo trader retail a breve termine e operatori di contratti a fare trading. Finché la situazione del deflusso di fondi dagli ETF non migliorerà, il mercato delle criptovalute faticherà a seguire il ritmo del mercato azionario statunitense. #Uniswap entra nel lanciatore, UNI riuscirà a creare una nuova narrazione? È arrivato, ieri sera Uniswap ha fatto una grande mossa, lanciando personalmente un lanciatore su Robinhood Chain chiamato pools.trade. La differenza principale tra pools.trade e altri lanciatori è che non addebita alcuna commissione ai creatori, prendendo solo la commissione LP standard dello 0,25% dei pool Uniswap v4. Inoltre, ogni token lanciato ha liquidità bloccata in modo permanente. Offre due modalità di lancio: una è il "lancio istantaneo", come Pump.fun che consente di emettere token con un clic; l'altra è il "lancio crowdfunding", che utilizza un TWAP di quattro ore per prevenire i bot sniper. Questa mossa ha un significato strategico piuttosto grande. In passato Uniswap era solo un "back-end di trading", chiunque volesse lanciare un token doveva prima farlo su altri lanciatori e poi aggiungere il pool su Uniswap. Ora ha esteso la sua portata fino all'"ingresso di emissione" più a monte. Robinhood Chain è già un terreno fertile per i retail che scambiano Meme, Uniswap detiene oltre il 90% del volume di scambi, e prendendo anche il controllo dell'emissione, praticamente detiene tutta la liquidità della catena. La reazione del mercato e i dati sono piuttosto diretti. Il giorno del lancio, il volume di scambi di Uniswap V4 su Robinhood Chain ha raggiunto 73,6 milioni di dollari, superando la mainnet di Ethereum. Il numero di token lanciati quel giorno ha raggiunto 12.000, superando la somma di Flap e Pons. Il prezzo di UNI è salito fino a 4,4 dollari, rimbalzando di oltre l'80% rispetto al minimo di inizio luglio. Dall'interfaccia al back-end, dalla nascita del token alla sua morte commerciale, Uniswap ha inglobato l'intero processo di lancio con zero commissioni e market making automatico. Ma questa cosa ha anche intaccato la fetta di altri. PONS era il principale lanciatore su Robinhood Chain prima, con l'ingresso di Uniswap il suo valore di mercato è crollato da un picco di 67 milioni a meno di 20 milioni. Il fondatore di Bankr ha espresso pubblicamente il suo malcontento e ha persino contattato il fondatore di Sushi per collaborare a pools.fun come contromossa. Inoltre, il primo giorno pools.trade ha prodotto pochi token ad alto valore di mercato, FRONG circa 7 milioni, POOLS meno di 2 milioni. Questo indica che avere un buon strumento non basta, serve anche un "golden dog" capace di scatenare l'entusiasmo, altrimenti il lanciatore è solo un insieme di contratti ignorati. Per UNI, la logica a lungo termine è sicuramente più importante del prezzo a breve termine. Il meccanismo TokenJar è già attivo, le commissioni di protocollo su Robinhood Chain saranno usate per riacquistare e bruciare UNI. UNI sta passando da un semplice token di governance a un asset deflazionistico supportato da un reale flusso di cassa. Standard Chartered ha fissato un target price di fine anno a 6,5 dollari. Se questa logica può continuare dipende da pools.trade e dalla sua capacità di generare volume di scambi. Se si limita a spostare il volume esistente da altre parti, la crescita di UNI sarà una tantum; se invece riesce ad attrarre nuovi utenti e capitali, lo spazio narrativo sarà molto più ampio. Penso che Uniswap abbia fatto la mossa giusta. Nel settore DEX, il volume di scambi ha già raggiunto il massimo, è necessario estendersi a monte e a valle per aprire nuovi spazi di crescita. Ma la competizione nel settore dei lanciatori è estremamente intensa, la chiave è riuscire a far emergere un vero "golden dog". Nel breve termine i dati sono impressionanti, nel lungo termine bisogna vedere se riuscirà a mantenere l'attrattiva per progetti di qualità e un volume di scambi sufficiente. 🔥Queste parole di Trump sembrano un complimento a Waller, ma in realtà servono a rassicurare il mercato. Analizziamo il contesto. Waller pochi giorni fa ha adottato un tono molto restrittivo, dicendo che se l'inflazione non si controlla, a settembre ci sarà un aumento dei tassi, spaventando i mercati globali. Poi Trump ha detto: la decisione sui tassi non dipende solo da lui, ci sono molte persone nel comitato. In sostanza, Trump sta smorzando le dichiarazioni aggressive di Waller. Ma ci sono alcuni dettagli da considerare. Primo, Trump ha menzionato appositamente il "comitato politicizzato". Questa espressione è molto interessante. La Fed si è sempre definita un'istituzione indipendente, non soggetta a interferenze politiche. Trump qui suggerisce: non parlatemi di indipendenza della banca centrale, anche loro guardano al vento politico. Le elezioni di medio termine si avvicinano, un aumento dei tassi ora non farebbe bene ai repubblicani. Trump sta usando l'opinione pubblica per fare pressione sulla Fed. Secondo, ha detto "non lo critico". Apparentemente dà una mano a Waller, ma in realtà si dissocia — le parole di Waller non rappresentano il pensiero di Trump. Se poi il mercato crolla per le aspettative di aumento, Trump potrà scaricare la colpa: non è una sua decisione, è del comitato. Terzo, e più importante, l'impatto di queste parole sul sentiment del mercato. Prima il mercato temeva che Waller decidesse da solo, con un atteggiamento molto restrittivo. Ora Trump fa da mediatore, ricordando che c'è un comitato e tutti hanno voce in capitolo. Questo smorza un po' l'aspettativa estrema di un aumento a settembre. Il mercato teme più l'incertezza che l'aumento in sé. Le parole di Trump non cambiano la politica, ma fanno pensare che "c'è ancora margine di manovra". Cosa significa questo per il mondo crypto? A breve termine è positivo. BTC in questi giorni è stato soffocato dalle aspettative di aumento, le parole di Trump almeno calmano un po' il panico. Se il mercato inizia a ricalcolare che "la Fed potrebbe non aumentare davvero", gli asset rischiosi potrebbero recuperare. Ma non bisogna esultare troppo presto. Più Trump interviene sulla Fed, più l'indipendenza della Fed viene messa in dubbio. A lungo termine, una Fed "politicizzata" è più pericolosa di una Fed "restrittiva". Perché la politica diventa imprevedibile — oggi Trump spinge a non aumentare, domani un altro presidente potrebbe spingere per aumentare. Il mercato teme non tanto le notizie negative, quanto l'incertezza su cosa succederà domani. E non dimentichiamo che Trump ha detto "non è solo Waller a decidere", non "non ci sarà aumento". Nel comitato ci sono altri falchi come Kashkari e Daly. Quando si voterà, se serve aumentare, lo faranno. Il mio giudizio BTC ora a 64.000 ha bisogno di un catalizzatore per salire, ma ha supporto per non scendere troppo. Le parole di Trump danno fiato ai rialzisti, ma non cambiano l'atmosfera prudente dovuta ai dati intensi di agosto. Stanotte ci sono i dati sull'occupazione, la prossima settimana l'IPC, la vera prova deve ancora arrivare. Operativamente, non bisogna buttarsi dentro solo per una frase di Trump. Ascoltare è bene, ma le decisioni si basano sui dati. Se occupazione e IPC superano le aspettative, neanche Trump potrà fermare la Fed. C'è però una logica a lungo termine da considerare: se l'indipendenza della Fed viene davvero erosa dalla politica, la fiducia nel dollaro vacillerà. Quel giorno, BTC come "bene hard decentralizzato" potrebbe avere un'opportunità epica. Ma è lontano, per ora pensiamo a sopravvivere. Tu cosa pensi? Trump sta davvero cercando di calmare le acque o sta giocando una partita politica? Discutiamone nei commenti.#黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ $XAU L'oro ha già raggiunto i 4325 dollari, con un massimo intraday a 4327, mantenendosi saldamente sopra i 4300; $XAG L'argento è ancora più forte, toccando un massimo di 64,63 dollari, con una volatilità superiore a quella dell'oro. Guardando invece BTC, si è mosso poco intorno ai 64300 per tutto il giorno, bloccato nel range 64500-65500. Dov'è finito il "oro digitale"? Quando i metalli preziosi salgono, lui non segue affatto. Molti si chiedono: entrambi sono logiche contro l'inflazione e la svalutazione delle valute fiat, perché questa differenza così grande? In realtà, questa crescita non riguarda affatto la stessa cosa. Parliamo prima del motivo per cui i metalli preziosi impazziscono. L'oro in questa fase è spinto da pura domanda di rifugio + acquisti delle banche centrali a sostegno, con tensioni geopolitiche globali che si alternano, e le banche centrali che continuano a comprare, creando una base solida per il prezzo dell'oro, dove ogni minimo segnale fa affluire capitali. L'argento ne beneficia ancora di più, oltre a seguire l'oro come rifugio, ha anche un boost dalla domanda industriale — deficit costante nei settori fotovoltaico ed elettronico, quindi doppio sostegno da rifugio e industria, che rende la sua crescita più elastica rispetto all'oro. Guardando BTC, il problema è questo: non ha né lo status di asset rifugio né beneficia del rally degli asset rischiosi. Nei momenti di vera paura, i capitali istituzionali scelgono prima l'oro, una valuta solida con millenni di consenso, e non si riversano su BTC; anzi, quando il mercato è volatile, BTC viene subito trattato come un asset ad alto rischio e volatilità e subisce vendite. Dall'altra parte, ora i capitali caldi fuori mercato sono tutti diretti verso il settore AI del mercato azionario USA, la liquidità nel mondo crypto è già scarsa, i nuovi capitali tardano ad arrivare, e con solo i fondi esistenti che si muovono, non si riesce a far partire un grande trend. In sostanza, i capitali di mercato sono ben divisi: chi cerca stabilità e rifugio compra oro e argento, chi punta a crescita e rendimento compra AI nel mercato azionario USA, mentre BTC resta bloccato nel mezzo, senza né amore né attenzione. Non è il caso di gridare alla "morte del racconto dell'oro digitale", non è così esagerato. È solo che al momento BTC ha un profilo di rischio molto più alto rispetto a quello di rifugio, ed è molto più correlato al Nasdaq che all'oro. Per vederlo muoversi insieme ai metalli preziosi, o la Fed entra davvero in una fase di taglio dei tassi con liquidità che trabocca nel mondo crypto, oppure il rally AI nel mercato azionario USA si ferma e i capitali cercano nuove fonti di rendimento elevato, allora potrebbe esserci una rotazione. Chi ha posizioni non si agiti, la crescita di oro e argento segue la loro logica, $BTC ha il suo ritmo, non serve forzare il confronto. Se si crede nella logica a lungo termine, si tiene; chi vuole fare trading breve per cavalcare il rifugio, meglio guardare all'argento che ha un'elasticità maggiore. Non farsi prendere dal panico e aumentare BTC solo perché i metalli preziosi salgono, né tagliare posizioni solo perché BTC non segue, sono due cose diverse, non confondiamole. 🇺🇸 IL CASO DELL'AUMENTO DEI TASSI FED SI È APPENA INDEBOLITO Oggi, i dati sulla disoccupazione negli Stati Uniti sono stati del 4,1% contro il 4,2% previsto, il livello più basso degli ultimi 14 mesi. Questo mostra che il mercato del lavoro è forte, ma non è vero. L'economia statunitense ha perso -23.000 posti di lavoro a luglio mentre le aspettative erano di +80.000. Il settore privato ha aggiunto 30.000 posti di lavoro mentre le aspettative erano di 78.000. Quindi, nonostante la disoccupazione stia diminuendo, più persone hanno perso il lavoro il mese scorso. E la Fed non aumenta i tassi quando il mercato del lavoro è debole, poiché peggiora la situazione.$BTC $ETH Il nucleo centrale di questo rapporto sull'occupazione risiede nella coesistenza di una contrazione dei posti di lavoro e di un calo del tasso di disoccupazione: a luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, rispetto a una previsione di aumento di 80.000 e a un valore precedente di aumento di 57.000, con un passaggio diretto da un livello basso a un valore negativo per i nuovi posti di lavoro. L'occupazione nel settore privato è aumentata di 30.000 unità, inferiore alle aspettative di 78.000 e al valore precedente di 49.000, indicando una domanda di lavoro più debole rispetto alle valutazioni di mercato precedenti; la valutazione del percorso dei tassi di interesse potrebbe orientarsi maggiormente verso i rischi al ribasso dell'occupazione. Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%, inferiore alla previsione del 4,2%, creando una divergenza rispetto al calo dell'occupazione non agricola. Un segnale più diretto proviene dai nuovi posti di lavoro creati dalle imprese: l'espansione del settore privato rallenta, mentre l'occupazione non agricola complessiva si è già contratta. Anche la crescita salariale si è raffreddata. A luglio la retribuzione oraria media è aumentata dello 0,1% su base mensile, inferiore alla previsione dello 0,3% e al valore precedente dello 0,3%, con una pressione marginale alleviata sulla crescita salariale. Dopo l'ultima decisione della Federal Reserve, il tasso di politica monetaria è al 3,75%; il calo dell'occupazione e il rallentamento salariale potrebbero aumentare il peso dei rischi di crescita nelle discussioni politiche, ma il tasso di disoccupazione rimane al 4,1% e i dati di un solo mese non sono sufficienti per confermare un cambiamento nella posizione politica. #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？Dopo i dati non agricoli, la conclusione è chiara: BTC ＞ ETH. Ora preferisco prendere l'iniziativa e andare long su BTC, aspettando la conferma della rottura anche su ETH. Secondo i dati di mercato appena pubblicati: BTC ≈ 65.167 USD ETH ≈ 1.929 USD Dati non agricoli USA di luglio: Reale -23K Previsto +85K Valore precedente rivisto a +20K Variazione mensile media delle ore lavorate: Reale 0,1% Previsto 0,3% Questi dati significano: Occupazione in calo + rallentamento dei salari → aumento delle aspettative di taglio dei tassi. Quindi la mia valutazione è: BTC: tendenza rialzista, 7/10 Questa sera mi concentrerò su: 65K: zona di battaglia attuale Se l'apertura del mercato azionario USA resta forte: Primo obiettivo: 66,5K—67K Dopo la rottura: Secondo obiettivo: 68K Se Nasdaq, titoli di stato USA e dollaro si muovono insieme: Obiettivo forte: 69K—70K Il vero spartiacque è: 67K. Se BTC riesce a mantenersi sopra 67K e contemporaneamente: Il Nasdaq continua a salire Il rendimento a 2 anni USA continua a scendere Il DXY continua a indebolirsi Allora aggiornerò la mia valutazione da: "Rimbalzo dopo i dati non agricoli" a: "BTC potrebbe aver iniziato la prossima fase di rialzo." Ma indico anche una condizione chiara di invalidazione: Se scende sotto 64K e non riesce a recuperare, ridurrò le aspettative rialziste. Ulteriore calo: Intorno a 62K Indicherebbe che il mercato potrebbe iniziare a scontare: Rischio di recessione, non un vantaggio da taglio dei tassi. ETH: aspettiamo la soglia 2000 Il problema principale di ETH ora non è il prezzo basso. Ma: Non ha ancora dimostrato di essere tornato forte. Guardo solo un livello chiave: 2000 USD Se ETH rompe e si mantiene sopra 2000: Primo obiettivo: 2050—2080 Se continua a rafforzarsi: Secondo obiettivo: intorno a 2150 A quel punto aumenterò chiaramente il peso di ETH, perché una volta iniziato il recupero: La volatilità percentuale di ETH potrebbe superare quella di BTC. Ma se BTC ha già raggiunto 66,5K—67K, E ETH è ancora tra: 1900—1950 Questa è una chiara debolezza relativa. In questo caso: Preferisco continuare a detenere BTC, piuttosto che inseguire ETH. Sotto ETH guardo con attenzione: 1880—1900 Se perde questo supporto: 1850 → 1800 Se ora dovessi scegliere tra i due La mia risposta è: BTC ＞ ETH Se devo diversificare, personalmente punterei su: BTC 70% ETH 30% Ma se si verificano: BTC si mantiene sopra 67K + ETH si mantiene sopra 2000 + Il Nasdaq resta forte + Il rendimento a 2 anni continua a scendere + Il DXY continua a indebolirsi Allora inizierò ad aumentare il peso di ETH. La mia previsione audace per stasera: BTC si muove prima, ETH segue dopo. La probabilità che BTC tocchi prima 66,5K—67K non è bassa. Se all'apertura del mercato USA non c'è un rialzo seguito da un calo: BTC continuerà a sfidare 68K. E solo se ETH supera davvero: 2000 USD Lo considererò da: "Rimbalzo da ipervenduto" a: "Inizio del recupero." La conclusione è una sola: Ora prendo l'iniziativa e sono long su BTC, aspettando la conferma della rottura di 2000 su ETH. $BTC $ETH Ritengo che questo calo delle azioni di storage non significhi la fine della logica di storage per l'AI, ma sia più simile a un "riposizionamento dopo aspettative troppo alte". Ultimamente il trend del settore storage è molto interessante: i dati dei bilanci non sono peggiorati in modo evidente, le performance di Western Digital e SanDisk hanno addirittura superato le aspettative del mercato, ma il prezzo delle azioni è comunque sceso. Il mercato ora non si chiede più "se c'è domanda", ma pone una domanda più concreta: la grande domanda generata dall'AI può continuare a tradursi in profitti più elevati? Nell'ultimo anno, la più grande logica di investimento nello storage per AI è stata "domanda superiore all'offerta". La scarsità di HBM, l'offerta limitata di DRAM, l'esplosione della domanda di server AI hanno spinto il mercato a dare valutazioni più alte ai produttori di storage. Ma il problema è che, quando tutti sanno che la domanda è forte, il prezzo delle azioni non riflette più il presente, ma il fatto se nei prossimi due o tre trimestri si potrà continuare a superare le aspettative. Il feedback di Western Digital e SanDisk è un caso tipico: bilanci buoni, ma le previsioni per il trimestre successivo non hanno sorpreso il mercato, quindi i capitali hanno scelto di realizzare i profitti. Questo indica che il mercato è passato da "comprare crescita certa" a "selezionare la qualità della crescita". Io invece penso che ora la vera attenzione non sia se c'è domanda di storage, ma se il collo di bottiglia dell'HBM sia un vantaggio o un limite. Se l'HBM rimane a lungo in situazione di domanda superiore all'offerta, per produttori come Samsung e SK Hynix è certamente positivo, perché sostiene prezzi e margini. Ma d'altra parte, se l'offerta di storage di fascia alta non riesce a tenere il passo, potrebbe diventare un fattore limitante per la spedizione dei chip AI. La revisione da parte di Nvidia di alcune configurazioni di memoria video per prodotti di fascia alta è un segnale: l'industria AI non manca di domanda, ma la catena di fornitura sta entrando in una fase di riequilibrio. Quindi il mio giudizio è che nel breve termine le azioni di storage potrebbero continuare a digerire le alte aspettative, ma la logica infrastrutturale dell'AI a lungo termine non è cambiata. Se dovessi riorganizzare la catena industriale AI, non mi concentrerei solo sullo storage. Lo storage è un segmento beneficiario dell'esplosione dell'AI, ma il vero valore a lungo termine potrebbe venire da aziende che risolvono il "collo di bottiglia della potenza di calcolo", inclusi design di chip, packaging avanzato e infrastrutture per data center. Il rischio maggiore nell'investire nel settore AI non è la mancanza di crescita, ma che il mercato abbia già prezzato tutta la crescita dei prossimi anni. Ecco perché, a volte, bilanci migliori possono far scendere il prezzo delle azioni. Per questi settori ad alta crescita, preferisco: osservare le tendenze industriali, ma non inseguire le posizioni più affollate. Le vere opportunità spesso non si presentano quando il mercato è più entusiasta, ma quando aspettative e realtà tornano a divergere. In questo aggiustamento dello storage, mi interessa soprattutto una domanda: lo storage AI sta vivendo un raffreddamento normale o il mercato sta iniziando a rivalutare il ciclo di ritorno degli investimenti in capitale AI? Questa risposta potrebbe essere più importante dei numeri del prossimo bilancio #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ $SNDK $SAMSUNG $SKHYNIX Notizie importanti in arrivo! Buone notizie? Alle 20:30 di domani sera, ora di Pechino, uscirà il rapporto sull'occupazione non agricola, un momento cruciale per il mercato azionario statunitense. Venerdì sera alle 20:30 sarà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di luglio, il dato occupazionale più importante dopo la riunione della Fed di luglio, che influenzerà direttamente le aspettative sui tassi di interesse di settembre e impatterà su azioni USA, titoli di stato e asset crypto. Il precedente dato ADP sull'occupazione non agricola è stato nettamente inferiore alle attese, anticipando un raffreddamento del mercato del lavoro. Tre scenari di dati e le rispettive reazioni del mercato azionario USA: Scenario 1: Non agricolo molto più forte delle attese, con salari in aumento Mercato del lavoro caldo, ritardo nelle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in aumento. Settori tecnologici AI ad alta valutazione e memorie sotto pressione, titoli growth come MU e SNDK soggetti a vendite; i blue chip del Dow Jones resistono meglio, con un indice complessivamente divergente. Scenario 2: Non agricolo significativamente debole, aumento della disoccupazione Rafforzamento delle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in calo, favore per azioni tech growth. Memorie e hardware AI potrebbero recuperare. Attenzione però al rischio che dati troppo negativi possano alimentare timori di recessione, causando un calo generalizzato a breve. Scenario 3: Dati in linea con le attese Raffreddamento moderato del mercato del lavoro, né troppo caldo né troppo freddo. Il mercato azionario USA mantiene la sua attuale frammentazione, con il Dow più forte e il Nasdaq in oscillazione sui massimi, tornando a seguire la logica degli utili e la rotazione settoriale. Oltre al non agricolo, le prospettive del mercato azionario USA: 1. Il settore delle memorie è in forte volatilità dopo i risultati trimestrali. SNDK ha mostrato un rimbalzo a V, ma le revisioni al ribasso delle aspettative non sono scomparse. Da monitorare il supporto chiave di MU: se tenuto, il settore si riprenderà in modo differenziato; se rotto, la fase attuale sarà una digestione di valutazioni a medio termine, e il rimbalzo non va confuso con un nuovo trend rialzista. 2. La divergenza strutturale del mercato continuerà. Titoli con guidance sopra le attese godranno di premi; anche con profitti elevati, società con ritorni agli azionisti e guidance future prudenti saranno abbandonate dai capitali. Il mercato generalizzato è finito, selezionare i titoli sarà più difficile. 3. I rischi restano, con la pressione da grandi sblocchi di $SPCX che continuerà a disturbare il mercato, amplificando la volatilità intraday. Titoli da seguire: $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD Titoli con momentum in calo e uscita di capitali: $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA Pool di osservazione in attesa di segnali: $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS Titoli forti preferiti dai capitali: $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP Logica attuale del mercato: $BTC — centro di liquidità del mercato crypto, determina il calore generale del mercato $ETH — accumulo continuo da parte degli istituzionali, consolidamento graduale delle posizioni $SOL — rappresentante resiliente del settore Layer1, con ampi margini di crescita in fasi rialziste $TAO & $WLD — focus sull’AI, costantemente favoriti dai capitali $HYPE — indicatore del sentiment speculativo, misura il livello di rischio percepito $DOGE & $ZEC — finestra sul sentiment retail, riflettono l’intensità della speculazione a breve termine Notizie importanti in arrivo! Buone notizie? Alle 20:30 di domani sera, ora di Pechino, uscirà il rapporto sull'occupazione non agricola, un momento cruciale per il mercato azionario statunitense. Venerdì sera alle 20:30 sarà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di luglio, il dato occupazionale più importante dopo la riunione della Fed di luglio, che influenzerà direttamente le aspettative sui tassi di interesse di settembre e impatterà su azioni USA, titoli di stato e asset crypto. Il precedente dato ADP sull'occupazione non agricola è stato nettamente inferiore alle attese, anticipando un raffreddamento del mercato del lavoro. Tre scenari di dati e le rispettive reazioni del mercato azionario USA: Scenario 1: Non agricolo molto più forte delle attese, con salari in aumento Mercato del lavoro caldo, ritardo nelle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in aumento. Settori tecnologici AI ad alta valutazione e memorie sotto pressione, titoli growth come MU e SNDK soggetti a vendite; i blue chip del Dow Jones resistono meglio, con un indice complessivamente divergente. Scenario 2: Non agricolo significativamente debole, aumento della disoccupazione Rafforzamento delle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in calo, favore per azioni tech growth. Memorie e hardware AI potrebbero recuperare. Attenzione però al rischio che dati troppo negativi possano alimentare timori di recessione, causando un calo generalizzato a breve. Scenario 3: Dati in linea con le attese Raffreddamento moderato del mercato del lavoro, né troppo caldo né troppo freddo. Il mercato azionario USA mantiene la sua attuale frammentazione, con il Dow più forte e il Nasdaq in oscillazione sui massimi, tornando a seguire la logica degli utili e la rotazione settoriale. Oltre al non agricolo, le prospettive del mercato azionario USA: 1. Il settore delle memorie è in forte volatilità dopo i risultati trimestrali. SNDK ha mostrato un rimbalzo a V, ma le revisioni al ribasso delle aspettative non sono scomparse. Da monitorare il supporto chiave di MU: se tenuto, il settore si riprenderà in modo differenziato; se rotto, la fase attuale sarà una digestione di valutazioni a medio termine, e il rimbalzo non va confuso con un nuovo trend rialzista. 2. La divergenza strutturale del mercato continuerà. Titoli con guidance sopra le attese godranno di premi; anche con profitti elevati, società con ritorni agli azionisti e guidance future prudenti saranno abbandonate dai capitali. Il mercato generalizzato è finito, selezionare i titoli sarà più difficile. 3. I rischi restano, con la pressione da grandi sblocchi di $SPCX che continuerà a disturbare il mercato, amplificando la volatilità intraday. Titoli da seguire: $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD Titoli con momentum in calo e uscita di capitali: $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA Pool di osservazione in attesa di segnali: $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS Titoli forti preferiti dai capitali: $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP Logica attuale del mercato: $BTC — centro di liquidità del mercato crypto, determina il calore generale del mercato $ETH — accumulo continuo da parte degli istituzionali, consolidamento graduale delle posizioni $SOL — rappresentante resiliente del settore Layer1, con ampi margini di crescita in fasi rialziste $TAO & $WLD — focus sull’AI, costantemente favoriti dai capitali $HYPE — indicatore del sentiment speculativo, misura il livello di rischio percepito $DOGE & $ZEC — finestra sul sentiment retail, riflettono l’intensità della speculazione a breve termine La pubblicazione dei dati non agricoli di stasera definirà l'intero scenario: si apre l'interruttore della liquidità macro, con una revisione completa della logica di tutti gli asset di azioni USA + criptovalute La stagione degli utili è entrata nella sua seconda metà, la logica di valutazione del mercato si è ormai completamente spostata: il raggiungimento di ricavi e profitti non è più un pass per la crescita, la guida sugli utili futuri è il vero fulcro della valutazione dei capitali. Il settore dello storage ha già anticipato una corsa al ribasso con "utili raggiunti, guida che fa crollare il mercato", con capitali affollati in posizioni alte che incassano i profitti, creando così le premesse emotive per la volatilità estrema dei dati non agricoli di stasera. I dati non agricoli di stasera sono la valvola di regolazione del prezzo a breve termine per tutto il mercato, con tre scenari dati che corrispondono a percorsi di mercato completamente separati, la logica è chiara senza zone grigie: ✅ Rallentamento moderato dell'occupazione (nuovi posti di lavoro inferiori alle aspettative di mercato) I salari si indeboliscono in parallelo, il mercato rafforza direttamente le aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed, i rendimenti dei titoli di stato USA scendono, i settori AI ad alta valutazione e storage vedono una finestra di recupero, gli asset a rischio crescono in generale, e il settore crypto ne beneficia allo stesso modo. ⚠️ Dati occupazionali surriscaldati (nuovi posti di lavoro e salari entrambi superiori alle aspettative) Le aspettative di taglio dei tassi vengono posticipate significativamente, si riapre persino la possibilità di rialzo dei tassi, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA aumentano, i titoli AI ad alta potenza di calcolo e storage in posizioni elevate continuano a subire pressione, le azioni growth subiscono una svalutazione collettiva. ❌ Dati estremamente deboli, sotto la soglia critica Il focus del mercato passa dal "gioco del taglio dei tassi" al "panico da recessione", i capitali si rifugiano completamente, sia nelle azioni tecnologiche USA che nelle criptovalute, scatta una vendita panico indiscriminata, solo l'oro, $BTC e altri asset di riserva di valore mostrano resilienza di copertura. Analisi dello stato attuale dei settori azionari USA 1. Settore storage: recupero da ipervenduto ≠ inversione di tendenza Dopo gli utili, SNDK e MU hanno subito una forte presa di profitto, nel breve termine c'è bisogno di un rimbalzo tecnico da ipervenduto, ma non bisogna confondere il recupero di range con una nuova ondata di rialzo principale. Il problema centrale del settore è l'anticipazione eccessiva delle aspettative precedenti e la debolezza marginale delle guide; solo una continua revisione al rialzo delle guide trimestrali potrà riaprire lo spazio per la crescita. 2. AI e grandi tech: la forte divergenza diventa la norma L'era del rialzo generalizzato è finita, solo i leader con guide trimestrali molto superiori alle aspettative e ordini di potenza di calcolo in crescita costante possono avere un trend di crescita indipendente, la maggior parte dei titoli con valutazioni sovrastimate continuerà a oscillare debolmente. Consigli pratici di gestione del rischio Nei 15 minuti prima e dopo la pubblicazione dei dati non agricoli, gli algoritmi faranno spike e sweep bidirezionali molto frequenti, posizioni pesanti aperte in anticipo rischiano di essere stop-lossate ripetutamente. La strategia migliore è attendere la pubblicazione, lasciare che il mercato assorba le emozioni e fornisca una valutazione reale, quindi aprire posizioni seguendo il trend, evitando il rischio di oscillazioni casuali istantanee. Lista di monitoraggio per gruppi di titoli 📈 Pool di osservazione core azioni USA (linea principale potenza di calcolo/storage) $MU $SPCX $SNDK $SKHY $CL $XAU $NITC $AMD 📉 Gruppo con momentum di crescita esaurito (capitali in uscita continua, rimbalzi solo di recupero) $BEAT $EDGE $COAI $TRUMP $RAVE $SPACE $SOPH $IP $AVNT $ZAMA $OFC $PIEVERSE $VIRTUAL $ACU $H $MEGA 💰 Titoli con capitale in accumulo continuo (posizionamento istituzionale a lungo termine, resistenza alle oscillazioni) $JTO $JELLY $BTC $OPG $BTCSLX $LAB $BSB $ALLO $CHIP 🔍 Pool di osservazione alternativa (alta volatilità, posizioni leggere per test) $MEME $EDEN $HUMA $ZKP $METIS Analisi del capitale e del sentiment nel mercato crypto La tensione dell'intero mercato crypto è completamente ancorata alle aspettative di liquidità macro delle azioni USA, con ruoli chiari e distinti per ogni titolo: 🔹 $BTC è la zavorra di liquidità di tutto il mercato Determina direttamente l'appetito al rischio complessivo del mercato, sotto la volatilità delle aspettative macro è il primo snodo per l'ingresso e l'uscita di capitali nel settore crypto, è il barometro della direzione del mercato non agricolo. 🔹 $ETH è il fulcro del posizionamento istituzionale a lungo termine Gli ETF spot continuano a ricevere flussi netti, le posizioni a lungo termine si accumulano costantemente, i ritracciamenti sono finestre per l'accumulo graduale da parte delle istituzioni, in un ambiente di liquidità ampia la sua elasticità segue e amplifica quella di BTC. 🔹 $SOL è l'avanguardia ad alta elasticità delle blockchain pubbliche Nella fase di stabilizzazione e avvio del mercato, ha la forza esplosiva più forte, è il titolo core che realizza per primo i guadagni nel riscaldamento del settore, adatto per trading a breve termine e a onde. 🔹 $TAO / $WLD sono il fulcro della narrazione AI Sono la linea principale dell'intero anno, con forti divergenze tra rialzisti e ribassisti, i capitali ruotano e si scambiano ripetutamente, in un ambiente di liquidità ampia possono sviluppare trend indipendenti, in condizioni di restrizione la volatilità aumenta. 🔹 $DOGE / $ZEC sono il termometro del sentiment di mercato DOGE riflette direttamente l'attività di trading dei retail, ZEC con le sue proprietà di privacy e riserva di valore contrasta il panico, la combinazione di entrambi permette di giudicare rapidamente il calore o il freddo del mercato. 🔹 $HYPE è il titolo per osservare l'appetito al rischio In scenari estremi, l'ampiezza delle sue variazioni mostra chiaramente se i capitali in campo sono aggressivi nel long o conservativi nel rifugio.$ETH ciò che deve davvero superare non è 1930 dollari, ma le aspettative del mercato su di esso. Dal punto di vista dell'intervallo orario, ETH è tornato sopra MA5, MA10, MA20, le medie mobili si sono riallineate in configurazione rialzista, il prezzo si muove lungo la banda superiore di Bollinger, la tendenza a breve termine rimane forte. Tuttavia, dopo il picco a 1944 dollari, c'è stato un rapido ritracciamento, il che indica che nell'area 1930-1945 dollari esiste una chiara realizzazione di profitti e pressione di vendita. Questo significa che al momento non è tanto importante il superamento, quanto la capacità di mantenere il livello dopo il breakout. Rispetto a BTC, ETH ha recentemente mostrato segnali di ritorno di capitali. In precedenza, l'ETF spot ETH negli Stati Uniti ha registrato flussi continui in entrata, la volontà istituzionale di allocazione è migliorata rispetto al periodo precedente, il che indica che i fondi di mercato non hanno abbandonato ETH, ma stanno aspettando un catalizzatore più chiaro. Tuttavia, ritengo che il vero vantaggio di ETH non sia solo l'ETF. Un numero sempre maggiore di stablecoin, RWA (tokenizzazione di asset del mondo reale) e l'ecosistema Layer2 sono ancora costruiti su Ethereum, il che determina che ETH non è solo un asset di trading, ma anche l'asset di regolamento di base per l'intera economia on-chain. Finché questi settori continueranno ad espandersi, ETH avrà la possibilità di catturare valore in modo sostenibile, senza dipendere unicamente dal sentiment di mercato. Dal punto di vista del trading, osserverò con attenzione due segnali: * Se l'area 1930-1945 dollari riuscirà a stabilizzarsi con volumi elevati. Se si stabilizza, a breve termine potrebbe continuare a sfidare zone di resistenza più alte. * Se il tasso di cambio ETH/BTC continuerà a salire. Se ETH inizia a sovraperformare costantemente BTC, significa che la propensione al rischio del mercato sta aumentando, e i capitali potrebbero iniziare a spostarsi da Bitcoin verso settori ad alto Beta come AI, DeFi, Layer2; se BTC continua a dominare, significa che siamo ancora in una fase strutturale guidata da capitali istituzionali, non in un mercato toro generalizzato. La mia opinione non è cambiata: BTC decide la direzione del mercato, mentre ETH determina l'efficacia dei guadagni di mercato. Quando ETH non solo sale, ma inizia a sovraperformare costantemente BTC, il mercato entra davvero in una fase di aumento della propensione al rischio. Per i trader, invece di prevedere il picco, è meglio osservare se i capitali sono disposti a pagare valutazioni più alte per l'ecosistema ETH, questo ha più valore di riferimento di qualsiasi indicatore tecnico.Ad agosto, la capitalizzazione totale del mercato azionario statunitense è aumentata di 2,3 trilioni di dollari, mentre la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è rimasta stagnante a 2,17 trilioni Dall'inizio di agosto, la capitalizzazione aggiuntiva complessiva del mercato azionario statunitense ha raggiunto i 2,3 trilioni di dollari, con diversi giganti tecnologici che hanno stabilito nuovi massimi storici. Il volume medio giornaliero di scambi sul mercato azionario statunitense si mantiene stabile a 452 miliardi di dollari, con capitali extra-mercato che continuano a entrare per investire nella catena industriale dell'AI. Le azioni delle società di comunicazioni ottiche sono salite del 16,4% durante la sessione, mentre il settore dei chip di memoria, dopo una breve correzione, ha nuovamente attirato capitali. Tuttavia, la capitalizzazione complessiva delle criptovalute è rimasta a lungo bloccata a 2,17 trilioni di dollari senza riuscire a superare questo livello. Il volume totale degli scambi nelle 24 ore del mercato delle criptovalute è stato di soli 46,3 miliardi di dollari, con una riduzione del 41% rispetto al picco del mese precedente. La variazione di prezzo del Bitcoin negli ultimi sette giorni è stata solo del -0,32%, mantenendosi a lungo in una fase laterale. Attualmente, la quantità totale di capitali speculativi liquidi a livello globale è relativamente fissa. Quando i settori dei semiconduttori e del cloud computing nel mercato azionario statunitense possono offrire rendimenti stabili agli investitori, i capitali extra-mercato naturalmente non rischiano di entrare in un mercato delle criptovalute più volatile. Il mercato azionario statunitense attuale è un mercato toro strutturale generato da capitali incrementali. Nel mercato delle criptovalute oggi rimangono solo capitali esistenti che si contendono tra investitori retail. Da un lato c'è un flusso continuo di nuovi capitali in entrata, dall'altro i fondi si ritirano costantemente. Il grande divario di capitali crea una situazione in cui il mercato azionario statunitense può muoversi autonomamente, mentre il mercato delle criptovalute fatica a beneficiare dei profitti di un mercato toro. Dopo la doccia, le gocce d'acqua scivolano ancora lungo il collo, bagnando un piccolo tratto del colletto della T-shirt. Sedendomi, con la coda dell'occhio ho notato lo schermo, le dita più veloci del cervello hanno già acceso il blocco schermo. 7 agosto 2026, quasi l'una di notte. La finestra è socchiusa, la brezza notturna entra gonfiando e sgonfiando la tenda, come un polmone che respira. Durante il giorno ho controllato i record sulla blockchain, ora do un'altra occhiata. Non serve complicarsi con strutture elaborate, basta osservare la frequenza di movimento e le abitudini di interazione di alcuni wallet per capire chi sta scommettendo silenziosamente e chi invece viene liquidato e cacciato dal mercato. Prima parliamo di quello che ho visto. $BTC oggi ha avuto una volatilità stretta come una lama, la volatilità implicita delle opzioni è scesa ai minimi degli ultimi due mesi — non è che non succeda nulla, è che tutti aspettano che qualcun altro faccia la prima mossa. C'è un indirizzo sulla blockchain che non si muoveva da sei mesi, stanotte ha improvvisamente trasferito le monete in più tranche, una parte in un nuovo cold wallet, un'altra distribuita in indirizzi di custodia. Questo tipo di "risveglio dal letargo" ogni volta significa che qualcuno sta preparando un grande colpo. Le commissioni del gas di $ETH sono scese a cifre singole, la mainnet è silenziosa come un cimitero. Ma dall'altra parte, l'ETF spot continua ad acquistare, non in grandi volumi, ma costantemente, aggiungendo un po' d'acqua alla ciotola, poco rumore ma costante. $SOL, un wallet etichettato "juiced", ha comprato voracemente per una settimana come un cane affamato, oggi si è fermato improvvisamente — fermarsi è più interessante che continuare a comprare. Il funding rate perpetuo di $SOL è tornato positivo, non molto, ma la direzione è cambiata. I blue chip DeFi oggi hanno ancora qualche luce accesa. $AAVE ha preso qualche prestito, con un ritmo ben scandito. La quantità di $MKR bruciata è aumentata del 15% rispetto a ieri, il volume di scambi front-end di $UNI è salito un po', le chiamate di prezzo di $LINK restano alte — le macchine di base continuano a funzionare senza perdere tempo. Nel RWA, un indirizzo $ONDO compra costantemente, qualche centinaio ogni poche ore, senza fretta, come se stesse spostando merce. Le rinnovazioni dei domini $ENS sono improvvisamente aumentate, soprattutto nuove registrazioni, un segnale strano. Gli L2 oggi sono messi male. I volumi di $ARB e $OP si sono ridotti di nuovo, $STRK ha toccato nuovi minimi, la pressione di vendita è forte, non si trova un compratore decente, sembra un mercato ortofrutticolo che sta per chiudere con foglie marce. $SUI, $SEI, $APT sono molli come cotone, i picchi sono sempre più bassi, quando il denaro caldo scappa non importa se sei la "prossima generazione di blockchain". Il settore Meme è molto diviso. $PEPE è ancora correlato a $BTC, viene comprato come una lotteria quando il mercato non ha direzione. Il turnover di $WIF è sceso ai minimi di due settimane, si parla poco. $BONK e $FLOKI hanno avuto un rimbalzo e poi sono stati schiacciati di nuovo, i top possono ancora respirare, gli altri stanno marcendo. Le community di $CRV e $CAKE sono fredde come una cella frigorifera, i commenti sotto i post spariscono dopo poche scorrimenti, tutti si chiedono "Questo progetto è ancora vivo?" — quando anche gli ultimi bulls iniziano a dubitare, il prezzo è praticamente al minimo estremo, ma non affrettarti a comprare, potrebbe esserci ancora un seminterrato sotto. $PENDLE oggi è stato incredibilmente forte, ha chiuso con una piccola candela verde contro il trend, la direzione del flusso di capitale è chiara. Flussi netti oggi: entrate per $ENA, $PEPE, $PENDLE, $ONDO, $LINK, $UNI, $AAVE, $MKR, $ENS, $FET. Uscite per $ARB, $OP, $STRK, $SUI, $SEI, $APT, $WIF, $BONK, $CRV, $CAKE. Ma questi dati rappresentano solo poche ore di oggi, domani potrebbe essere tutto il contrario. Non prendere i flussi momentanei come verità assoluta, il mercato cambia idea più velocemente di quanto tu sfogli un libro. Dopo anni in questo campo si capisce lentamente che giudicare giusto o sbagliato non è così importante, l'importante è controllare le proprie mani. Puoi avere dieci previsioni giuste di fila, ma se una volta non hai il coraggio di vendere, tutto quello che hai guadagnato può sparire in una notte. La maggior parte delle persone non viene eliminata dal mercato, ma uccisa dal "aspetta ancora". Sempre convinti che questa volta sia diverso, ma alla fine è sempre la stessa storia. Un vecchio trader una volta, dopo aver bevuto, mi disse qualcosa che ricordo ancora. Disse che il review non serve a rimpiangere "cosa avresti dovuto fare", ma a far muovere le mani prima del cervello la prossima volta che incontri lo stesso mercato stupido. Rimpiangere è un affare da perdenti, solo il processo può generare interesse composto. Il conto non cambia miracolosamente se lo guardo due ore in più. Ma se quelle ore le passi a fissare il vuoto, leggere due pagine o dormire tranquillo, il tempo perso è perso, non torna più. Alcune oscillazioni non sono fatte per te. Alcune notti è meglio spegnere lo schermo e fregarsene.Pump Fun Q2 ha comunque mantenuto una notevole redditività, ma dopo diversi trimestri, la sua struttura dei ricavi ha subito un netto cambiamento. $PUMP Sembra che molti pensino che Pepsi venda solo la cola, ma in realtà le sue altre bevande, snack e altre attività rappresentano già più della metà del suo fatturato totale. Pump Fun ha vissuto anche situazioni simili di consenso anti-mercato. Dalla dipendenza iniziale dalle commissioni di Launchpad e dal progressivo spostamento della struttura dei ricavi dalla cattura dei ricavi in fase di emissione singola all'intero ciclo di vita del token, questo articolo analizzerà la performance dei ricavi on-chain nel secondo trimestre e ne condividerà la prospettiva. Iniziamo con un semplice riassunto dei numeri, poi entriamo nei dettagli: guardando ai dati del secondo trimestre, sebbene la scala complessiva delle commissioni sia diminuita rispetto al picco, supera ancora i 200 milioni di dollari, e la fonte più grande di commissioni non è la nota Bonding Curve, ma PumpSwap. Questo è anche l'aspetto meno conosciuto di Pump. 1. Scala tariffaria (ricavi) Le commissioni di Pump Fun nel secondo trimestre erano circa 212 milioni di dollari. Analizzando questo: durante la fase della Curva di Bonding, le tariffe effettive catturate dal protocollo Pump Fun erano di 62,06 milioni di dollari, pari allo 0,95%; Questo significa che per ogni milione di dollari di volume di scambio, Pump Fun può guadagnare circa 9.500 dollari di entrate da commissione. A questo punto, gli utenti acquistano #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ ① Risultati esplosivi ma crollo del prezzo delle azioni, il punto chiave è una sola frase: le aspettative sono state anticipate al massimo. Le entrate di SanDisk nel Q4 sono aumentate del 372% su base annua, l'utile netto di SK Hynix è schizzato del 1242%, e il profitto trimestrale di Samsung ha superato la somma dei tre anni precedenti. Tuttavia, la guidance delle entrate di SanDisk per il prossimo trimestre è di 10,55 miliardi, inferiore alle aspettative di Wall Street di 10,82 miliardi — "non abbastanza a superare le aspettative" è il peccato originale, e con SanDisk che quest'anno è salita del 460% e Western Digital del 200%, i profitti sono stati realizzati concentrando le vendite, così i buoni risultati sono diventati un motivo per vendere. ② La logica industriale non è cambiata, ma il mercato è passato dal "raccontare storie" al "fare i conti precisi". Citi e China Asset Management rimangono ottimisti, ritenendo che la domanda di AI sia estremamente forte e che l'offerta non riuscirà a soddisfarla nei prossimi 3-5 anni; TrendForce ha rivisto al rialzo il valore della produzione di memoria al 2027 a 1,28 trilioni di dollari. Nel frattempo, i contratti a lungo termine con i fornitori cloud sono ormai la norma, SanDisk ha firmato contratti con un minimo garantito di 93,9 miliardi di dollari, e la maggior parte della capacità HBM di SK Hynix per il 2027 è già prenotata — la visibilità dei ricavi è aumentata, ma anche l'elasticità dei prezzi è stata bloccata. La divergenza tra ottimisti e pessimisti è essenzialmente una questione di assorbimento della valutazione; tenendo d'occhio la spesa in conto capitale di CSP e i prezzi dei contratti a lungo termine, se non ci sono problemi, il mercato rialzista non è ancora finito.Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%, inferiore al previsto 4,2%, in contrasto con il calo dell'occupazione non agricola. Un segnale più diretto proviene dai nuovi posti di lavoro creati dalle imprese, con un rallentamento dell'espansione del settore privato e una contrazione complessiva dell'occupazione non agricola.Il rapporto sull'occupazione non agricola di stasera è il dato macroeconomico più importante della settimana. Recentemente, diversi dati sull'occupazione sono stati deboli, ma l'inflazione rimane persistente e all'interno della Federal Reserve ci sono grandi divisioni tra falchi e colombe; questa volta il rapporto non agricolo riscriverà direttamente le aspettative di taglio dei tassi. I titoli di Stato USA e il mercato azionario USA si muoveranno in sincronia, mentre Bitcoin, in quanto asset ad alto beta e rischio, subirà inevitabilmente una fase di volatilità. Molti nel settore si concentrano solo sul numero di nuovi occupati; qui un promemoria: i tre indicatori nuovi occupati, tasso di disoccupazione e salario medio orario devono essere considerati insieme. La crescita salariale è la miccia nascosta dell'inflazione; se i salari superano le aspettative, anche con un mercato del lavoro debole, la Federal Reserve avrà difficoltà a passare a una politica accomodante. Situazione attuale di Bitcoin: BTC continua a oscillare nel grande intervallo 63200‑65000, con le medie mobili a 20 e 50 giorni intrecciate, senza una chiara tendenza unilaterale. I flussi di fondi negli ETF sono intermittenti, manca un afflusso significativo di liquidità sul mercato, e il prezzo è fortemente correlato all'andamento delle azioni tecnologiche USA e ai rendimenti dei titoli di Stato. Punti chiave: Pressione a breve termine: 64800‑65200, solo con un breakout voluminoso si aprono spazi al rialzo; Primo supporto: 63200‑63500, centro di difesa dei rialzisti nell'intervallo; Supporto forte: 62000‑62400, una rottura efficace indica un indebolimento collettivo degli asset rischiosi. Di seguito tre scenari che spiegano la logica del mercato dopo la pubblicazione dei dati. Scenario 1: Non agricoli molto migliori delle attese, salari in aumento (orientamento hawkish) Mercato del lavoro caldo + aumento salariale, il mercato prezza direttamente: la resilienza dell'occupazione è forte, l'inflazione difficilmente scenderà rapidamente, il taglio dei tassi della Fed sarà ulteriormente posticipato, con possibile mantenimento di ulteriori aumenti. - Rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA in aumento, dollaro più forte; - Azioni tecnologiche USA sotto pressione e in correzione; - Bitcoin sotto pressione, testa prima il supporto a 63200; se non regge, scende verso 62000. Attenzione: non inseguire il ribasso senza riflettere, spesso dopo un "flash crash" dovuto ai dati non agricoli si verifica un recupero a V una volta digerite le notizie negative. Scenario 2: Non agricoli molto inferiori alle attese, salari in calo (orientamento dovish, positivo per asset rischiosi) Raffreddamento evidente del mercato del lavoro e rallentamento della crescita salariale indicano un mercato del lavoro più debole e una pressione inflazionistica alleviata, il mercato anticipa nuovamente una finestra per i tagli dei tassi. - Rendimenti dei titoli di Stato in calo, dollaro più debole; - Rischio-rendimento in ripresa, azioni USA in rialzo; - Bitcoin ha la possibilità di spingersi verso la resistenza 64800‑65200; solo con un breakout voluminoso si può uscire dalla fase di consolidamento. Attenzione: se l'occupazione è molto debole ma i salari restano alti, si tratta di dati contraddittori che porteranno a oscillazioni senza un trend rialzista fluido. Scenario 3: Dati sostanzialmente in linea con le attese (neutrale) Occupazione e salari rientrano nelle aspettative, non cambiano il giudizio di base della Fed di mantenere tassi elevati più a lungo. Le aspettative macro non subiscono grandi modifiche, Bitcoin continua a oscillare nel range 63200‑65000, l'impulso dato dai dati viene rapidamente assorbito e il mercato ritorna al suo ritmo abituale. Alcuni consigli pratici per gli appassionati: 1. La volatilità notturna sul non agricolo aumenterà, riducete prima possibile la leva e le posizioni, evitate di scommettere pesantemente su un trend unilaterale; storicamente il non agricolo presenta spesso falsi breakout e flash crash, non fatevi ingannare dal mercato a breve termine. 2. Non guardate solo il numero di nuovi occupati, considerate anche la crescita salariale e le revisioni dei dati precedenti; spesso il dato iniziale è mediocre ma le revisioni precedenti sono al rialzo, indicando un risultato più hawkish e un mercato che si muove in direzione opposta. 3. Il non agricolo è solo un disturbo a breve termine, genera volatilità temporanea; i veri driver dei grandi movimenti di Bitcoin restano i dati sull'inflazione PCE successivi e le dichiarazioni della Fed. Non considerate un singolo non agricolo come unico segnale di inversione di tendenza.Notizie importanti in arrivo! Buone notizie? Alle 20:30 di domani sera, ora di Pechino, uscirà il rapporto sull'occupazione non agricola, un momento cruciale per il mercato azionario statunitense. Venerdì sera alle 20:30 sarà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di luglio, il dato occupazionale più importante dopo la riunione della Fed di luglio, che influenzerà direttamente le aspettative sui tassi di interesse di settembre e impatterà su azioni USA, titoli di stato e asset crypto. Il precedente dato ADP sull'occupazione non agricola è stato nettamente inferiore alle attese, anticipando un raffreddamento del mercato del lavoro. Tre scenari di dati e le rispettive reazioni del mercato azionario USA: Scenario 1: Non agricolo molto più forte delle attese, con salari in aumento Mercato del lavoro caldo, ritardo nelle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in aumento. Settori tecnologici AI ad alta valutazione e memorie sotto pressione, titoli growth come MU e SNDK soggetti a vendite; i blue chip del Dow Jones resistono meglio, con un indice complessivamente divergente. Scenario 2: Non agricolo significativamente debole, aumento della disoccupazione Rafforzamento delle aspettative di taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di stato in calo, favore per azioni tech growth. Memorie e hardware AI potrebbero recuperare. Attenzione però al rischio che dati troppo negativi possano alimentare timori di recessione, causando un calo generalizzato a breve. Scenario 3: Dati in linea con le attese Raffreddamento moderato del mercato del lavoro, né troppo caldo né troppo freddo. Il mercato azionario USA mantiene la sua attuale frammentazione, con il Dow più forte e il Nasdaq in oscillazione sui massimi, tornando a seguire la logica degli utili e la rotazione settoriale. Oltre al non agricolo, le prospettive del mercato azionario USA: 1. Il settore delle memorie è in forte volatilità dopo i risultati trimestrali. SNDK ha mostrato un rimbalzo a V, ma le revisioni al ribasso delle aspettative non sono scomparse. Da monitorare il supporto chiave di MU: se tenuto, il settore si riprenderà in modo differenziato; se rotto, la fase attuale sarà una digestione di valutazioni a medio termine, e il rimbalzo non va confuso con un nuovo trend rialzista. 2. La divergenza strutturale del mercato continuerà. Titoli con guidance sopra le attese godranno di premi; anche con profitti elevati, società con ritorni agli azionisti e guidance future prudenti saranno abbandonate dai capitali. Il mercato generalizzato è finito, selezionare i titoli sarà più difficile. 3. I rischi restano, con la pressione da grandi sblocchi di $SPCX che continuerà a disturbare il mercato, amplificando la volatilità intraday. Titoli da seguire: $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD Titoli con momentum in calo e uscita di capitali: $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA Pool di osservazione in attesa di segnali: $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS Titoli forti preferiti dai capitali: $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP Logica attuale del mercato: $BTC — centro di liquidità del mercato crypto, determina il calore generale del mercato $ETH — accumulo continuo da parte degli istituzionali, consolidamento graduale delle posizioni $SOL — rappresentante resiliente del settore Layer1, con ampi margini di crescita in fasi rialziste $TAO & $WLD — focus sull’AI, costantemente favoriti dai capitali $HYPE — indicatore del sentiment speculativo, misura il livello di rischio percepito $DOGE & $ZEC — finestra sul sentiment retail, riflettono l’intensità della speculazione a breve termine I dati non agricoli hanno deluso pesantemente, con una perdita netta di 23.000 posti di lavoro, ma senza un grande aumento; è chiaro che il mercato non ci crede. Se la Federal Reserve cambierà atteggiamento da hawkish a dovish dipenderà dai dati sull'inflazione della prossima settimana. Se l'inflazione non si riesce a contenere, il mercato dovrà ancora scendere. Io mi baso solo sul fatto se siamo in un mercato toro o meno e se la Fed cambia direzione; se non cambia, rimango ribassista.$SOXL TER/USDT — GLI ACQUIRENTI SPINGONO FORTE 🔥 Trading intorno a 401.88, xTER è in rialzo del 3,64%, mantenendo una struttura positiva a breve termine. Supporto: 395–400 | Resistenza: 410–415 | 🎯 TP1: 415 | 🎯 TP2: 425 | 🎯 TP3: 440 | 🛑 Stop Loss: 388. Se gli acquirenti difendono la zona 395–400, un altro tentativo verso 415 diventa probabile. Il vero innesco del momentum è una mossa sostenuta sopra 415; un rifiuto lì potrebbe riportare il prezzo verso l'area di supporto prima del prossimo tentativo.Il coefficiente di correlazione degli asset a 30 giorni è solo 0,19, $BTC $ETH $SNDK e la volatilità dei rialzi e ribassi del mercato azionario statunitense difficilmente si trasmette al Bitcoin Nel ciclo di 30 giorni, il coefficiente di correlazione tra l'indice Nasdaq 100 e Bitcoin è sceso a 0,19, con un crollo rispetto al picco di 0,61 della prima metà dell'anno. Durante la notte, il Nasdaq ha oscillato su e giù, con un'escursione giornaliera del 1,13%, con i principali leader dell'AI che hanno alternato il ricambio di capitali. Nvidia ha chiuso in leggero rialzo dello 0,36%, SanDisk è salita dell'1,72% grazie al sostegno dei prezzi spot della memoria, mentre Microsoft ha mantenuto una fase di consolidamento ai livelli alti. Al contrario, il prezzo del Bitcoin è rimasto tutto il giorno in una stretta oscillazione tra 63.890 e 64.320 dollari, con una volatilità complessiva nelle 24 ore di solo lo 0,67%. Ethereum, SOL, XRP e altre criptovalute principali hanno avuto andamenti indipendenti, senza seguire le oscillazioni emotive delle azioni tecnologiche statunitensi. In passato, ogni volta che il Nasdaq saliva, il mercato crypto seguiva rapidamente con acquisti di massa. Oggi le logiche di valutazione dei due asset si sono ormai separate. I movimenti di prezzo del mercato azionario statunitense dipendono dagli ordini di chip, dai bilanci trimestrali delle aziende e dalle mosse sui tassi della Federal Reserve. Il mercato crypto è influenzato solo dai flussi di fondi degli ETF, dai segnali regolatori esteri e dai fondi dei contratti in borsa. Anche se di sera il settore della memoria del mercato azionario statunitense vede un'esplosione di capitali, il mercato crypto non riceve alcun deflusso di fondi. Gli investitori istituzionali ormai sono abituati a ruotare i capitali solo all'interno dei vari settori tecnologici del mercato azionario statunitense. Finché il dividendo dell'industria AI non si esaurisce, il mercato azionario statunitense potrà avere un andamento indipendente, mentre il mercato crypto resterà intrappolato in una competizione interna per la quota di mercato.$ASTR ASTR mostra segni di accumulo con un miglioramento del momentum. Una forte mossa al di sopra della resistenza potrebbe attirare più acquirenti. EP: $0.00480 – $0.00490 TP: $0.00510 | $0.00540 | $0.00570 SL: $0.00460 Analisi dei dati non agricoli personali, scusate, sto facendo del mio meglio per un'analisi accurata. Il prossimo articolo sarà un'interpretazione di questo dato non agricolo su $ETH, ieri e stamattina ho condiviso alcune idee rialziste su $ETH, non costituiscono consigli di investimento. I dati non agricoli di questa volta sono completamente peggiori delle aspettative, si prevedeva un aumento di 80.000 posti di lavoro, in realtà sono -23.000. Inoltre, i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 posti, con un calo continuo dell'occupazione negli ultimi tre mesi, il punto di svolta della debolezza occupazionale è ormai confermato, non si tratta di una fluttuazione a breve termine. Il tasso di disoccupazione apparentemente favorevole del 4,1% è una trappola statistica. Questo mese 264.000 persone sono uscite direttamente dal mercato del lavoro, il tasso di partecipazione alla forza lavoro e il rapporto occupati sono diminuiti contemporaneamente. Il calo del tasso di disoccupazione è dovuto solo a un denominatore statistico più piccolo, la percezione reale dell'occupazione sta peggiorando, non c'è un riscaldamento del mercato del lavoro. A livello settoriale, tutti i settori si indeboliscono: l'unico settore che sostiene è la sanità, ma la crescita dell'occupazione rallenta significativamente, mentre istruzione, vendita al dettaglio, finanza e altri settori sensibili al consumo e ai tassi di interesse stanno tutti licenziando. Allo stesso tempo, il numero di licenziamenti temporanei è aumentato drasticamente, che probabilmente si trasformeranno in licenziamenti permanenti, un chiaro segnale di indebolimento economico. I dati salariali continuano a raffreddarsi, sia su base mensile che annuale inferiori alle aspettative, eliminando completamente il rischio di spirale inflazionistica salariale, aprendo completamente lo spazio per un taglio dei tassi da parte della Fed. Combinando i dati attuali, il percorso della Fed per la seconda metà dell'anno è molto chiaro: la probabilità di un aumento dei tassi entro l'anno è praticamente zero, escludendo completamente la possibilità di rialzi. La riunione di settembre probabilmente rimarrà ferma, con segnali accomodanti; novembre sarà una finestra di osservazione, dicembre è il punto più certo per un taglio dei tassi quest'anno. Se i dati occupazionali peggiorano ulteriormente, il taglio potrebbe anticiparsi a novembre. Dal punto di vista del trading: questi dati favoriscono i rialzisti del debito pubblico USA, il mercato speculerà su un taglio dei tassi, ma l'economia reale e i profitti aziendali stanno già iniziando a contrarsi. Strategia pratica: essere long sul debito pubblico USA, puntare su una curva dei rendimenti più ripida, evitare categoricamente il settore dei beni di consumo discrezionali. Non guardate solo al tasso di disoccupazione come dato singolo. I dati sulla carta possono essere abbelliti, ma la continua uscita di persone dal mercato del lavoro e l'ondata di licenziamenti aziendali sono fatti. Luglio è solo l'inizio, i dati economici successivi peggioreranno ulteriormente, l'ambiente di trading per la seconda metà dell'anno sarà prudente, privilegiando la scommessa su aspettative di allentamento e evitando i rischi di recessione. #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #交易之声：你的经验值得被听到 Il quadro normativo russo del 1° settembre traccia una linea più netta tra la crypto come asset investibile e la crypto come moneta. Gli investitori qualificati e retail possono operare tramite intermediari regolamentati, ma l'accesso retail richiede un test e prevede un limite annuale di ₽300.000 per intermediario. I pagamenti domestici restano vietati, mentre importatori ed esportatori possono utilizzare le crypto per regolamenti transfrontalieri. La mia interpretazione: la regolamentazione converge sull'accesso supervisionato, ma diverge sull'uso consentito. Rispetto al focus di MiCA sulla licenza dei fornitori, la protezione del cliente e la trasparenza, la Russia attribuisce maggiore importanza a chi può partecipare e dove la crypto può funzionare come pagamento. Questa divisione regionale potrebbe influenzare la liquidità e il design dei prodotti tanto quanto le regole stesse. #RussiaCryptoLawSep1 #OKXOrbit Citibank ha appena dato a $SNDk un prezzo obiettivo di 2100 dollari, perché? Citibank è appena tornata dalla sede di SanDisk nella Silicon Valley — ha incontrato il CEO, il CFO e il team IR, combinando le impressioni dal FMS 2026 e il recente report trimestrale di giugno, ha pubblicato un rapporto approfondito. Oggi il sito di investimenti azionari USA ti mostra i contenuti chiave di questo rapporto. Prima informazione chiave: il management è estremamente ottimista Citibank ha usato termini come “very bullish” e “increasingly constructive” per descrivere l’atteggiamento del management — parole che non si usano a caso nei report delle banche d’investimento. L’unica ragione dell’ottimismo: il ragionamento AI sta guidando una crescita strutturale della domanda di storage nei data center, e non si tratta di un ciclo breve, ma di una tendenza a lungo termine. Citibank prevede che il mercato potenziale totale (TAM) relativo a NAND crescerà da circa 300 miliardi di dollari nel 2026 a circa 500 miliardi nel 2027. In un anno, un incremento di 200 miliardi. Citibank ritiene che la domanda globale di NAND abbia già superato completamente l’offerta, e lo squilibrio tra domanda e offerta potrebbe continuare anche dopo il 2027. La domanda dei data center AI cresce rapidamente, sommata a una spesa in capitale relativamente prudente nell’industria globale dello storage, con la capacità avanzata prioritariamente destinata ai prodotti AI. Citibank mantiene la stima di una crescita dell’offerta globale di bit NAND intorno al 20% nel 2026. In sintesi: non è un ciclo, è una struttura. Seconda informazione chiave: il modello di business sta cambiando radicalmente SanDisk sta facendo qualcosa che potrebbe essere più importante di quanto molti pensino — passare da “dipendere dal mercato” a “dipendere dai contratti”. Il fulcro si chiama NBM (New Business Model, nuovo modello di business), che in parole semplici significa accordi di fornitura a lungo termine. Il management prevede che NBM coprirà oltre il 50% delle spedizioni nell’anno fiscale 2027, raggiungendo due terzi nell’anno fiscale 2028, con una durata media dei contratti di 4 anni. Il rapporto di Citibank rivela anche un dettaglio: i fornitori NAND hanno bloccato una quota significativa della capacità futura tramite contratti a lungo termine, SanDisk reportedly ha già bloccato il 60-70% della fornitura per il 2027, mentre i concorrenti sono intorno al 50%. Qual è il risultato diretto? Primo, margini lordi strutturalmente alti. Anche a prezzi bassi, i contratti NBM mantengono un margine lordo di circa l’80%. A confronto, il margine lordo di SanDisk nel FY25 è del 30,3%, previsto salire al 69,2% nel FY26e e al 86,7% nel FY27e. Dal 30% all’80%, non è ottimizzazione, è una trasformazione qualitativa. I dati reali confermano questo — l’ultimo trimestre ha visto un margine lordo non GAAP salire all’84,6%. Secondo, la visibilità sui risultati e la prevedibilità del flusso di cassa migliorano notevolmente. L’ultimo trimestre ha registrato un margine di flusso di cassa libero (FCF) del 56%. Dopo aver guadagnato, hanno riacquistato azioni per 4,5 miliardi di dollari, con un plafond residuo di 14,5 miliardi. Citibank ha dato una valutazione molto diretta: “Questi contratti a lungo termine dovrebbero far godere a SanDisk un premio di valutazione superiore rispetto ai concorrenti”. Terza informazione chiave: come Citibank vede la valutazione Citibank mantiene il rating buy con un prezzo obiettivo di 2100 dollari — basato su un multiplo di 9 volte l’EPS CY27E. Un contesto da aggiungere: il 25 giugno, un mese e mezzo fa, Citibank aveva appena alzato il prezzo obiettivo da 2025 a 2500 dollari. Questa riduzione non è dovuta a un cambiamento di visione negativa, ma a una guidance Q4 leggermente inferiore alle attese — Citibank mantiene comunque il buy nel report. Citibank ha anche sottolineato che SanDisk ha investito circa 15-20 miliardi di dollari in capitale (costo di sostituzione) nelle joint venture, che non è riflesso nei bilanci. Citibank ha indicato chiaramente tre rischi: I produttori cinesi che aggrediscono la quota di mercato potrebbero scatenare una guerra di prezzi, facendo passare rapidamente un settore con capacità inutilizzata a un eccesso di offerta; Il peggioramento del contesto macro potrebbe frenare la domanda di sostituzione di SSD enterprise e AI-PC; Lo squilibrio tra domanda e offerta o la competizione sui prezzi potrebbe causare forti oscillazioni di prezzo, impattando gravemente i margini. Citibank ha anche detto: “La capacità inutilizzata attuale nel settore può rapidamente trasformarsi in eccesso di offerta, facendo svanire rapidamente le condizioni ideali per l’aumento dei prezzi”. Questa frase è molto importante — Citibank è ottimista sul trend a lungo termine, ma mantiene una visione lucida sulle dinamiche di breve termine. Catalizzatore a breve termine: Investor Day del 13 agosto SanDisk terrà l’Investor Day il 13 agosto (giovedì) alle 9:00 AM ET, dove si prevede un aggiornamento sulla roadmap tecnologica, le tendenze di adozione dei clienti, i driver della domanda e il modello operativo target. Potrebbe essere il catalizzatore più importante a breve. L’analisi del sito di investimenti azionari USA ritiene che ciò che SanDisk sta facendo è essenzialmente livellare la ciclicità del settore storage con contratti a lungo termine. Il problema più grande delle aziende di chip di storage in passato? La ciclicità. Guadagnano molto nei periodi di rialzo, perdono molto nei periodi di ribasso. Gli investitori non danno valutazioni alte perché non sanno quando arriverà il prossimo ciclo. Ma se l’80% del margine lordo è bloccato da contratti quadriennali, la logica di valutazione dell’azienda cambia completamente — da “stock ciclico” a “macchina di flussi di cassa”. Citibank dà un PE di 9 volte, mentre i concorrenti sono a 6-8 volte, il premio deriva proprio da questo. Certo, i rischi sono reali. La capacità cinese potrebbe abbassare i prezzi in qualsiasi momento, e le nubi sull’economia globale non si sono diradate. Ma se credi che la domanda di storage per il ragionamento AI sia strutturale e a lungo termine, quello che SanDisk sta facendo merita una seria attenzione. Investor Day del 13 agosto, restiamo in attesa. #美股 $MU $SKHY $STX $AMD Il modo migliore per individuare il fondo di $BTC è sempre stato combinare due strategie. Accumulo basato sul tempo e resa basata sul prezzo. Tuttavia, in ogni mercato orso, le persone cercano di individuare con precisione un prezzo specifico in un'unica soluzione. Guardano il BTC scendere del 50%, pensano che il prezzo buono non sia ancora abbastanza buono, e continuano ad abbassare l'offerta finché il mercato non anticipa la mossa. Un metodo migliore è iniziare il DCA dopo la pulizia a metà ciclo, mantenendo un po' di liquidità per una potenziale resa finale. Se la resa avviene, investire quella parte di fondi in un calo più profondo. Se non avviene, una volta che il prezzo supera il minimo e inizia a confermare la forza, allora si utilizza quella liquidità. Durante il picco del 2018, investendo 100$ a settimana si accumulano 0,369 BTC, con un costo di 2.100$, prezzo medio 5.688$. Al picco del ciclo successivo, quella posizione vale 25.473$. Ripetendo lo stesso processo nel 2022, si accumulano 0,0685 BTC, con un costo di 1.400$, prezzo medio 20.423$. Al picco del ciclo successivo, vale 8.656$. Nessuno dei due richiede di individuare con precisione il fondo. Questi calcoli escludono qualsiasi fondo aggiuntivo investito durante la resa. Perché non devi prevedere il fondo esatto. Ti serve un piano che riduca il rischio sia nel tempo che nel prezzo, conservi fondi per la resa e prevenga che un obiettivo mancato ti lasci completamente esposto.L'effetto di forte assorbimento nel settore I è super potente, il flusso di capitali speculativi globali è bloccato dal mercato azionario statunitense, il mercato delle criptovalute è completamente interrotto La più grande verità sui fondi nel mercato finanziario attuale è che la catena industriale AI ha formato il più forte effetto di assorbimento di capitali della storia, bloccando la stragrande maggioranza dei fondi speculativi incrementali a livello globale. Il nucleo dell'attuale rialzo del mercato azionario statunitense è il super ciclo industriale dei chip di calcolo AI e di memoria, che possiede vantaggi fondamentali di forte sostenibilità, alta certezza e risultati concreti. Nvidia ha registrato rialzi per diversi giorni consecutivi, con ordini direttamente prenotati fino al 2027, il business cloud di Microsoft continua a crescere, e i settori delle comunicazioni ottiche e della memoria si alternano in movimenti di mercato a onde. Questi settori hard-core attraggono costantemente nuovi capitali, con un volume totale di scambi giornalieri nel mercato azionario statunitense mantenuto sopra i 440 miliardi di dollari, con abbondante liquidità e attività di trading vivace. Al contrario, il mercato delle criptovalute è estremamente depresso, con un volume totale di scambi nelle 24 ore inferiore a 50 miliardi di dollari, drasticamente ridotto rispetto ai picchi, e la liquidità interna continua a prosciugarsi. La quantità totale di fondi nel mercato è fissa; quando il settore AI del mercato azionario statunitense può continuare a generare rendimenti stabili, i fondi speculativi abbandoneranno senza esitazione il mercato delle criptovalute ad alta incertezza. La priorità dei fondi istituzionali è molto chiara: allocare prioritariamente i leader tecnologici del mercato azionario statunitense con risultati a supporto, investire i fondi residui in metalli preziosi per la copertura, e solo infine considerare gli asset crittografici. Attualmente l'effetto di guadagno nel settore AI è esplosivo, i fondi non hanno affatto bisogno di competere per i rendimenti nel mercato delle criptovalute, causando un'interruzione totale dei fondi incrementali nel mercato delle criptovalute. Ancora più importante, la rotazione dei fondi all'interno del mercato azionario statunitense è estremamente fluida; anche se il settore della memoria si corregge, i fondi torneranno solo ai settori del calcolo e del software, senza defluire verso il mercato delle criptovalute. La capitalizzazione totale delle stablecoin nel mercato continua a contrarsi del 4,9%, comprimendo ulteriormente lo spazio di speculazione nel mercato delle criptovalute, mentre la liquidità degli altcoin è vicina all'esaurimento. Finché il ciclo industriale AI non sarà terminato, il mercato azionario statunitense continuerà ad assorbire la liquidità del mercato, mentre il mercato delle criptovalute potrà solo essere marginalizzato passivamente, incapace di seguire i profitti del mercato azionario statunitense.I dati sembrano piuttosto esplosivi, ma il prezzo delle azioni è invece sceso per primo. Ragazzi, la domanda per lo storage AI non manca, è solo che le aspettative di mercato hanno superato la realtà. Il prezzo di $SNDK è 1258,58 dollari, con un calo giornaliero del 6,79%. Il fatturato del quarto trimestre dell'azienda è di 8,965 miliardi di dollari, in aumento del 51% rispetto al trimestre precedente; il ricavo del business dei data center è di 2,977 miliardi di dollari, raddoppiato rispetto al trimestre precedente. Ma attenzione, circa due terzi di questa crescita è stata trainata dall'aumento dei prezzi. La logica della domanda rimane valida, una singola candela ribassista non può decretare la fine del mercato toro. Tuttavia, gli investitori comuni non devono affrettarsi a entrare, è importante osservare due punti: la sostenibilità degli aumenti di prezzo e se la crescita effettiva del business dei data center può corrispondere alla valutazione attuale; evitare di comprare d'impulso.

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