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19%不是基金收益，是别人让给你的 Pendle 上了一个新东西，叫 NGI+。 挂钩一只私募基础设施基金，到期日 2026 年 12 月 10 日。 这个数怎么算的： 基金近两年半净回报 48.8%，波动不到 2.5%。 上线时固定收益率约 19%，比它自己的历史回报低。 容易误读的地方： 固定收益率是买的人锁定的价，不是基金承诺的收益。 中间那段差价，是卖收益的人拿走的。 他不想等两年，就先把这部分让出来换现金。 到期之前，这个收益率会一直变。 变的是别人愿意让多少。 不肯让了，19% 就没了。 买的人赌的是基金别出事。 #长端美债5%会成新常态吗？ #全球高利率预期再升温 #美联储10月再加息概率破55% $BTC