Il 15 settembre, il Senato degli Stati Uniti terrà una votazione.
Se passa, l'industria crypto americana avrà finalmente una legge su cui fare affidamento.
Se non passa, le aziende crypto americane continueranno a vivere nella paura di essere "querelate in qualsiasi momento".
E la cosa più ironica è: chi teme di più che non passi non sono i piccoli investitori, ma Coinbase.
Prima di tutto, diamo un'occhiata a qualche numero che fa male.
Il mercato predittivo Polymarket stima la probabilità di approvazione del disegno di legge intorno al 15%.
I Repubblicani hanno 53 seggi, servono 60 voti per farla passare. Devono convincere almeno 7 Democratici o indipendenti. E lo stesso coautore Thom Tillis dice: "È incerto."
Parliamo ora delle divergenze. I Repubblicani hanno presentato una versione emendata di 630 pagine, affermando di aver incorporato 114 emendamenti dei Democratici. Ma il nodo centrale resta irrisolto: il conflitto di interessi da 1,4 miliardi di dollari della famiglia Trump nel settore crypto, le regole sui rendimenti delle stablecoin, la responsabilità degli sviluppatori DeFi.
In parole povere, non è una questione tecnica, ma una lotta politica.
Se il disegno di legge passa, chi ride e chi piange?
Chi ride: Coinbase e altri exchange otterranno una chiara via di registrazione, senza dover più indovinare se la SEC li denuncerà domani. Gli investitori istituzionali avranno certezza legale, BTC e ETH saranno chiaramente classificati come commodity digitali, con la CFTC che regolerà il mercato spot.
Chi piange: alcuni protocolli DeFi dovranno affrontare i costi di registrazione con la CFTC. Il settore bancario sarà sotto pressione: se le stablecoin potranno generare rendimenti, i depositi si sposteranno, e i giorni in cui le banche guadagnavano sullo spread degli interessi saranno difficili.
Se il disegno di legge fallisce, chi ne soffrirà di più?
Prima fila: le aziende crypto americane.
Il modello "applicazione della legge è regolamentazione" continuerà. La SEC potrà denunciare chi vuole, Coinbase, Ripple, Binance.US... chi sarà il prossimo? Nessuno lo sa. Una regolamentazione senza regole è più spaventosa di una regolamentazione severa.
Seconda fila: i piccoli investitori americani.
L'UE ha già implementato MiCA, Singapore, Emirati Arabi Uniti e Hong Kong hanno quadri normativi chiari. I piccoli investitori americani possono usare solo prodotti conformi meno amichevoli, vedendo gli altri scambiare ETF spot e azioni tokenizzate all'estero. Stai facendo trading crypto negli USA, ma non hai un mercato completo negli USA.
Chi se la ride di nascosto?
L'UE, Singapore, Emirati Arabi Uniti.
Lummis stessa ha detto: "Le aziende americane stanno cedendo il mercato a MiCA dell'UE — che entrerà in vigore in tutti i 27 Stati membri il 1° luglio 2026 — e a Singapore, Hong Kong e Abu Dhabi."
Non è un allarmismo. Dopo l'entrata in vigore di MiCA, ogni settimana oltre 120 fondatori crypto europei chiedono informazioni per trasferirsi negli Emirati Arabi Uniti. Anche gli europei stanno scappando, e gli americani ci si tuffano dentro?
Quella frase di Lummis va presa sul serio.
Il 6 settembre, ha avvertito direttamente su X: "Se il Congresso fallisce questa volta, la prossima vera finestra legislativa per la struttura del mercato potrebbe essere nel 2030."
Tradotto: se non passa ora, aspetta altri quattro anni. Quattro anni senza nuove leggi, la SEC continuerà a denunciare a raffica, le aziende crypto continueranno a chiudere a ondate.
Lavori. Investimenti. Entrate fiscali. Non sono concetti astratti, è denaro reale che esce dagli Stati Uniti.
Ma ciò che mi fa davvero stare in ansia è che Coinbase ha già iniziato a "coprirsi".
Brian Armstrong, mentre spinge per il disegno di legge a Washington, ha fatto tre cose:
· Abu Dhabi: ha ottenuto l'autorizzazione per istituire un centro internazionale di tokenizzazione, emettendo azioni tokenizzate basate sulla rete Base, con garanzia 1:1 su azioni USA, trading 24/7, custodia self-custody per gli utenti
· Regno Unito: ha ottenuto la licenza MiFID, offrendo ai clienti britannici quasi 4000 azioni USA da negoziare, crypto e azioni nello stesso app
· Singapore: il team è cresciuto da 150 a 200 persone, consolidando la posizione di hub asiatico
Questa è la dichiarazione più onesta del leader del settore.
A parole dicono "il disegno di legge passerà", ma nei fatti hanno già preparato una via d'uscita globale. Coinbase non ha bisogno delle promesse di Washington, ha bisogno di certezza. E la certezza non la offre un solo posto nel mondo.
Armstrong ha detto una frase che fa riflettere:
"Che il CLARITY Act passi o no, l'industria crypto americana si dirigerà verso regole federali più chiare. SEC e CFTC hanno già detto di essere pronte a pubblicare proposte normative."
Tradotto: sarebbe meglio se passasse, ma se no? Ce la caviamo da soli.
Per concludere:
Lummis dice che se fallisce, si aspetta fino al 2030. Ma Coinbase ha già preparato vie d'uscita ad Abu Dhabi e Singapore — il leader del settore non aspetta mai Washington.
Il 15 settembre, io starò a guardare.
Non guarderò il risultato della votazione, ma chi sarà il primo a spostare la sede dopo il risultato.
$BTC$ETH$TRUMP
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