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难得看到一家券商跟我同频。中信今天的研报就一句话有用：市场以震荡为主，别因为利率反应比预期强就过度激进。 我知道「看震荡」听着像废话——不看多也不看空，谁不会说。但真站在盘口前，这是最难执行的判断。看多的人下不去手空，看空的人忍不住抄底，只有判定震荡的人，得同时按住这两只手，眼睁睁看着行情上蹿下跳还不动。 海外国债被抛售、收益率往上顶，很多人吓得直接看空风险资产。但抛债的深层原因是资本供需错位，不等于股和币马上崩。把「利率涨」直接翻译成「风险资产跌」，是偷懒。 震荡市里，不动手，往往就是最好的那只手。