Il conto alla rovescia di Jackson Hole ha già fatto impazzire il mercato
Venerdì, Wash farà il suo debutto a Jackson Hole.
Ma il mercato non poteva aspettare—l'oro ha raggiunto i 4.700, Bitcoin è balzato a 81.000, con un aumento superiore del 20% in una settimana.
Cosa è successo? 5 recensioni rapide, spiegazione chiara.
Revisione veloce 1: Besent ha fatto un casino, passa il testimone a Wash
La scorsa settimana, il Ministro delle Finanze Bescent ha annunciato un raddoppio dei riacquisti di obbligazioni a lungo termine, con l'obiettivo di sopprimere i rendimenti in forte crescita.
L'effetto durò meno di un giorno. La resa si invertì rapidamente.
Il mercato non ci crede. Dove sono finiti i soldi? Oro e Bitcoin.
Bescent ha detto che il mercato "sta un po' esagerando." Ma il dollaro è sceso, l'oro è salito e Bitcoin è salto del 25% per una settimana—non è una reazione esagerata, è un voto con i piedi.
Ora tutti aspettano venerdì. Il rendimento del 5% sul Treasury a 30 anni è la soglia; se la risposta di Wash non sarà convinta, ci si aspetterà il 5,5%.
Breve riepilogo 2: Tre funzionari hanno lanciato un intenso sguardo alla vendita in tre giorni—cosa stanno dando in anticipo?
Collins ha detto che l'inflazione è "sopra l'obiettivo per più di cinque anni" e che la Fed "non può aspettare per sempre." Barkin ha detto che i 40 trilioni di dollari del Tesoro "saranno liquidati." Georgieva ha detto che le banche centrali devono "concentrarsi sulla stabilità dei prezzi come un laser."
Tre giorni, tre persone, lo stesso set di copione.
Non si tratta solo di parole vuote—tre membri del comitato elettorale hanno già sostenuto un aumento dei tassi durante la riunione di luglio. Stanno preparando mentalmente il mercato: aumentare i tassi non serve solo a spaventarvi; è davvero possibile.
Breve Recensione 3: Il martello degli aumenti dei tassi sta puntando a una domanda che si è già spezzata
L'inflazione è alimentata da tre forze: dazi, prezzi del petrolio e investimenti in IA.
Gli aumenti dei tassi possono fare solo una cosa: sopprimere la domanda. Ma la fiducia dei consumatori ha già raggiunto 89,4—il minimo degli ultimi sette mesi. Le vendite al dettaglio sono crollate e l'occupazione si è fermata.
La domanda è già crollata. Se continui a spaccare, sarà tutto in frantumi.
Gli aumenti dei tassi non possono abbattere i tre muri dell'offerta; possono solo colpire la domanda—e la domanda non può più reggere il confronto. Questo è il dilemma della Fed.
Recensione rapida 4: Gold 4660, il denaro più intelligente, dice: "La storia dell'aumento dei tassi è quasi finita"
L'oro è salito di oltre il 7% nella settimana, con il COMEX che ha raggiunto 4755 intraday. Citi ha spinto il suo prezzo obiettivo a 3 mesi direttamente a 4800.
Il denaro più intelligente sta già valutando una cosa: gli aumenti dei tassi d'interesse non riescono a tenere il passo.
Bitcoin ha raggiunto il terreno, raggiungendo 81.000, un massimo di tre mesi. 1,9 miliardi di dollari sono stati depositati negli ETF Bitcoin in cinque giorni.
Non è speculazione, è copertura.
Recensione rapida 5: Ci sono solo tre possibilità per venerdì
Aggressivi → crollo dei titoli di Stato USA, i titoli a 30 anni sono aumentati del 5,5%, il dollaro USA è salito e oro e Bitcoin sono crollati.
I dollari → dovish sono crollati, mentre oro e Bitcoin hanno continuato a crescere.
Ambiguo → Il mercato si spaventa da solo, con la volatilità che esplode vertiginosamente.
Da quando è entrato in carica a maggio, Wash ha fornito pochissime indicazioni lungimiranti. Una sola frase dopo l'ultima riunione del FOMC ha fatto crollare il mercato obbligazionario.
Se questa volta non rende chiare le sue dichiarazioni, il mercato glielo spiegherà—vendendo la vendita.
Gestite bene le vostre posizioni. Non lasciate che le notizie vi distruggano venerdì sera.
$BTC$XAU$XAUT #杰克逊霍尔临近 se il percorso politico di Wash possa essere chiarito
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