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CHIAREZZA schivata di nuovo, la SEC non aspetterà più, terrà una riunione dopodomani per scrivere le regole da sola. Sai dove si bloccano? È piuttosto assurdo dire—"Il presidente può emettere monete contemporaneamente?" Questa questione è una disputa tra due parti da luglio, e ancora non l'ha risolta. Il disegno di legge CLARITY è passato alla Camera l'anno scorso e la Commissione Bancaria del Senato lo ha approvato 15-9 questo maggio. Tutti pensavano che sarebbe stato attuato prima della pausa di agosto. E allora, cosa è successo? Thune ha aspettato fino alle 4 del mattino dell'8 agosto prima di presentare una mozione alla chiusura, calciando la palla direttamente nel pomeriggio del 15 settembre. Nota che il voto del 15 settembre non riguardava il disegno di legge in sé, ma "se iniziare il dibattito"—la discussione formale non era nemmeno ancora iniziata. E i voti? I repubblicani hanno 53 seggi, Cloture ha bisogno di 60 voti e, anche se tutti sono solidi, dovranno portare altri 7 democratici. Clausole morali, rendimenti di stablecoin (le banche temono che i depositi si muovano) e finanza illegale/DeFi—nessuna di queste tre trappole viene risolta. Galaxy Research ha ridotto direttamente la probabilità di approvazione di quest'anno dal 50% al 30%, TD Cowen ha dato il 25%, Polymarket è stata ancora più severa, scendendo al 16%. Poi la SEC ha smesso di aspettare. Alla riunione pubblica alle 10 del mattino ora orientale del 14 agosto, il primo punto all'ordine del giorno era "Regolamentazione degli asset criptografici", un voto su se sollecitare pubblicamente regole di emissione personalizzate per contratti di investimento in criptovalute. Atkins aveva già detto a luglio: "Se il Congresso non legifera, lo faremo noi stessi", ma ora sembra che non si tratti solo di parole vuote—sia azione reale. Ma lasciatemi essere chiaro: non agitatevi—si tratta solo di "mostrare la bozza affinché tutti possano criticarla." La regola finale è ancora separata dalla revisione pubblica, revisione e votazione, richiedendo almeno un anno circa. Inoltre, questa regola riguarda l'emissione di token e la raccolta fondi, non una ridefinizione di BTC ed ETH. A proposito di $BTC e $ETH, questi due dovrebbero tirare un sospiro di sollievo. Nelle linee guida congiunte emesse dalla SEC e dalla CFTC a marzo di quest'anno, BTC, ETH, $SOL, XRP, ADA, DOT sono stati chiaramente elencati insieme come "merci digitali", secondo la regolamentazione CFTC. Il CLARITY Act li classifica allo stesso modo. Quindi, indipendentemente dal fatto che il disegno di legge venga approvato o meno, la natura delle materie prime di Bitcoin ed Ethereum è attualmente stabile e il futuro incontro non li influenzerà. Ma la stabilità è stabilità; non pensare che non abbia nulla a che fare con te. Se CLARITY dovesse andare male di nuovo il 15 settembre, Lummis ha detto che la legislazione sulla struttura di mercato potrebbe essere rimandata fino al 2030. Su cosa si è basata negli ultimi anni? Dipendeva dalle regole divisionali della SEC e dalle azioni di applicazione. Le regole dipartimentali possono essere modificate dal nuovo presidente, e anche i tribunali possono emettere oggi una nuova spiegazione. Le linee guida di marzo sembrano ora interessanti, ma nessuno può dire quanto saranno efficaci se scoppiasse una causa legale. Quindi il mio giudizio: BTC ed ETH non saranno direttamente colpiti nel breve termine, quindi potranno procedere come dovrebbe, ma se l'incertezza normativa non verrà rimossa, l'ingresso istituzionale continuerà a farsi sentire. Il vero problema viene dai team di progetto di piccole e medie dimensioni—con le regole di finanziamento in atto e i costi di conformità che pendono, emettere un token sembra come mettere piede su una mina. Il giorno dopo vale la pena osservare, principalmente a seconda di dove sono definiti i confini dei "contratti di investimento" nella bozza, se ci sono safe harbor ed esenzioni per la registrazione, ma non usare questo come risultato positivo—è solo un voto procedurale. Il 15 settembre è il vero punto di blocco. Sette democratici—se riescono a conquistarli, sopravvivono; altrimenti si disperdono. Personalmente, non sono ottimista. Entrambi i partiti stanno solo facendo una sceneggiata sulla clausola morale; nessuno vuole prima scendere a compromesso. Aspettiamo, non è la prima volta che aspettiamo. #CLARITY延期, la SEC prevede di promuovere l'integrazione delle regole regolatorie