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CLARITY ha di nuovo rinviato, la SEC non aspetta più, dopodomani terrà una riunione per scrivere le regole da sola. Sai qual è il problema? È piuttosto assurdo — "Il presidente può emettere moneta mentre è in carica?". Su questa questione, i due partiti litigano da luglio e ancora non hanno trovato un accordo. Il disegno di legge CLARITY è passato alla Camera l'anno scorso, e a maggio di quest'anno è passato con 15 voti contro 9 alla Commissione bancaria del Senato; tutti pensavano che sarebbe stato approvato prima della pausa di agosto. E invece? Thune ha aspettato fino alle 4 del mattino dell'8 agosto per presentare la mozione di cloture, rimandando tutto al pomeriggio del 15 settembre. Attenzione, il voto del 15 settembre non sarà sul disegno di legge in sé, ma sul "se iniziare o meno il dibattito" — la discussione formale non è ancora cominciata. I voti? I repubblicani hanno 53 seggi, per la cloture servono 60 voti, quindi anche con tutti uniti devono convincere almeno 7 democratici. Clausole etiche, rendimenti degli stablecoin (le banche temono la fuga dei depositi), finanza illegale/DeFi, tre problemi e nessuno risolto. Galaxy Research ha ridotto la probabilità di approvazione da 50% a 30%, TD Cowen la dà al 25%, Polymarket è ancora più pessimista, solo 16%. E allora la SEC non aspetta più. Il 14 agosto alle 10 del mattino ora della costa est USA c'è una riunione pubblica, il primo punto all'ordine del giorno è "Regolamentazione degli Asset Cripto", con un voto per decidere se rendere pubblica la bozza di regole per l'emissione personalizzata di contratti di investimento cripto per la consultazione pubblica. Atkins aveva già detto a luglio "Se il Congresso non legifera, lo faremo noi", e ora sembra che non fosse solo una minaccia, ma un'azione concreta. Ma chiariamo, non fatevi prendere dall'entusiasmo — si tratta solo di "decidere se mostrare la bozza per farsi criticare", la regola finale è ancora lontana, ci saranno consultazioni pubbliche, modifiche e nuovi voti, almeno un anno e mezzo. E queste regole riguardano l'emissione di token e il finanziamento, non la riclassificazione di BTC e ETH. Parlando di $BTC e $ETH, in realtà questi due possono tirare un sospiro di sollievo. A marzo la SEC e la CFTC hanno pubblicato una guida congiunta che include BTC, ETH, $SOL, XRP, ADA, DOT come "merci digitali" sotto la giurisdizione della CFTC. Lo stesso vale nel disegno di legge CLARITY. Quindi, indipendentemente dall'approvazione del disegno di legge, la natura di commodity di BTC e ETH è stabile, e la riunione di dopodomani non li toccherà. Ma anche se sono stabili, non pensate che non vi riguardi. Se CLARITY fallisce di nuovo il 15 settembre, Lummis ha detto che la legislazione sulla struttura del mercato potrebbe slittare fino al 2030. Nel frattempo, su cosa si basa il mercato? Sulle regole e le azioni di enforcement della SEC. Le regole interne possono essere cambiate dal nuovo presidente, possono essere contestate in tribunale, oggi ti dicono che sono commodity, domani un altro può dire il contrario. La guida di marzo sembra solida, ma in caso di contenzioso non si sa quanto sarà efficace. Quindi il mio giudizio: BTC e ETH nel breve termine non subiranno impatti diretti, continueranno il loro percorso, ma finché l'incertezza regolatoria non sarà risolta, l'ingresso degli istituzionali sarà sempre rallentato. I veri problemi sono per i progetti piccoli e medi — senza regole chiare sul finanziamento, i costi di conformità restano un'incognita, emettere un token è come camminare su una mina. Vale la pena seguire la riunione di dopodomani, soprattutto per vedere dove tracciano i confini dei "contratti di investimento", se ci saranno safe harbor e esenzioni di registrazione, ma non considerate questo un segnale positivo da sfruttare, è solo un voto procedurale. Il vero ostacolo sarà il 15 settembre. Se si trovano 7 democratici, si va avanti, altrimenti tutto salta. Personalmente non sono ottimista, la clausola etica è solo uno show da entrambe le parti, nessuno vuole cedere per primo. Aspettiamo, non è la prima volta che aspettiamo. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位