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Tre serie di dati per comprendere il presente: l'occupazione è crollata, gli ETF sono tornati e il CPI non è ancora arrivato Venerdì sera, 7 agosto. I dati sul payroll non agricolo sono stati rilasciati—una diminuzione di 23.000. Qual è l'aspettativa del mercato? Un aumento di 88.000 persone. Una differenza di 110.000. Quando fissi lo schermo, qual è la tua prima reazione? "È finita, l'economia sta per crollare." Poi guardi Bitcoin—sono 65.000 dollari. Guarda la probabilità di un aumento dei tassi—i dati CME mostrano che la probabilità di mantenere i tassi invariati a settembre è salita al 55,6%. Più il lavoro è peggiore, più il mercato è entusiasta. Qualcosa non va? Non affrettarti ancora a farti entusiasmare. Guardiamo insieme questi tre set di dati. [Dati (1) — Occupazione: Già implementata] Buste paga non agricole di luglio: -23.000 contro +88.000 previsto Dati di maggio: rivisti al ribasso da +129.000 a +63.000 Dati di giugno: rivisti al ribasso da +57.000 a +20.000 In due mesi, un totale di 103.000 posizioni sono state declassate. Questo non è "sotto le aspettative"; è diventato direttamente negativo. Ma ancora più strano—il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%. Meno posti di lavoro, ma il tasso di disoccupazione è effettivamente diminuito? Perché 264.000 persone hanno lasciato il mercato del lavoro. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,4%—il più basso dall'inizio del 2021. I due anni esclusi dalla pandemia sono stati i più bassi dal 1976. Tradotto in un linguaggio semplice: non è che l'occupazione sia migliorata, ma che le persone semplicemente smettono di cercare. Anche la crescita dei salari è crollata: i salari medi orari sono aumentati solo del 3,2% su base annua, il minimo dal maggio 2021. Signal: Il mercato del lavoro è interessante. Ma non è del tutto giusto. [Dati (2) — Fondi: Accade] Nella settimana in cui sono stati pubblicati i dati sulle buste paga non agricole, gli ETF Bitcoin spot hanno registrato un afflusso netto di 854 milioni di dollari. Il flusso settimanale più forte da aprile. BlackRock IBIT da solo ha assorbito 694 milioni di dollari, rappresentando oltre l'80% del totale. Dal 3 al 7 agosto ci sono stati giorni consecutivi di afflussi netti. I fondi istituzionali stanno silenziosamente costruendo posizioni intorno ai 65.000 dollari. Segnale: il denaro intelligente rientra dopo la stagione dei salari non agricoli. [Dati (3) — Inflazione: Prossimamente] Mercoledì 12 agosto. 20:30 ora di Pechino. Comunicato CPI di luglio negli Stati Uniti. Aspettative di mercato: Tasso annuo complessivo dell'IPC: in calo dal 3,5% al 3,4% Tasso annuo dell'IPC di base: in calo dal 2,6% al 2,5% Sembra che si stia raffreddando, vero? Ma non essere troppo felice troppo presto. Gli economisti prevedono che l'inflazione dei servizi di base aumenti dello 0,3% su base mensile a luglio—mentre questa cifra è rimasta stabili da maggio a giugno. Bank of America avverte: un rimbalzo dei servizi core potrebbe mantenere un aumento dei tassi a settembre sul tavolo. Citi ha detto: Se l'inflazione diminuisse, un aumento dei tassi a settembre è praticamente escluso. Bank of America ha dichiarato: Se l'inflazione nel settore dei servizi si riprenderà, un aumento dei tassi a settembre è ancora possibile. Le due principali banche d'investimento hanno opinioni completamente opposte. Ora, mettiamo insieme tre insiemi di dati: Il → di lavoro è stato stabilito. Fa fresco, ma non abbastanza freddo. Il capitale → in arrivo. Positivo, ma non ancora esploso. Il → CPI non è ancora stato annunciato. Questa è la carta vincente che determinerà se il FOMC di settembre aumenterà i tassi d'interesse. Il mercato attuale è proprio come gli studenti la sera prima di un esame: Le fattorie non agricole sono esami di simulazione, e se fallisci, finalmente puoi tirare un sospiro di sollievo. Gli ETF sono come corsi di tutoraggio; iscriversi ora è un po' più rassicurante. Ma il CPI è il vero esame finale. Fallire un esame di prova non significa che alla fine sei garantito. Iscriversi a un corso di tutoraggio non garantisce che tu supererai. Se sbagli l'esame finale, tutti gli esami precedenti saranno sprecati. I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è attualmente del 44,4%. È quasi la mezzo-metà. Se i dati CPI non raggiungono le aspettative— La probabilità di un aumento dei tassi a settembre potrebbe scendere sotto il 30%, e il BTC potrebbe salire direttamente a 68.000 o addirittura 70.000. Se i dati CPI superano le aspettative— La probabilità di un aumento dei tassi a settembre potrebbe tornare oltre il 55%, e il BTC potrebbe scendere immediatamente a 62.000 o addirittura meno. Alla posizione 65.000, c'è uno spazio di $3.000 sopra e sotto. La direzione, tutto dipende dal numero di mercoledì sera. Infine, ecco un consiglio per te— I dati occupazionali forniscono aspettative direzionali, e gli afflussi di ETF forniscono supporto di capitale. Ma il CPI è il giudice finale. Prima di mercoledì— Tieni le mani. e altre implementazioni di dati. Non scommettere tutte le tue fiches sui risultati degli esami simulati la sera prima dell'esame finale. Circa 65.000, alcuni comprano, altri vendono. Chi ha ragione e chi ha torto? Mercoledì sera alle 20:30 verrà rivelata. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布, i prezzi per un aumento dei tassi a settembre saranno riscritti?