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#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ 看完$SPCX 这份首秀财报,我最大的感受是,这家公司的收入结构已经和大家印象里那个火箭公司完全不是一回事了。总营收78.14亿美元同比涨92%,但拆开看,星链贡献42.91亿美元占大头,AI业务25.61亿美元贡献247%的同比增速最猛,真正大家以为的主业火箭发射,只贡献了962万美元,占比12%,是三条线里最小的。换句话说,现在买SpaceX,买的其实是一家披着航天外衣的卫星互联网加AI算力公司。 市场给的反应也很诚实,财报三项业务全部超预期,净亏损从上年同期的10亿美元收窄到5.41亿美元,盘后股价照样一度跌超8%,收窄到5%左右。原因就一个,资本开支183.7亿美元同比涨了六倍多,其中158.3亿投进AI,年化资本开支735亿美元大幅超出分析师预期的487亿美元。这几周科技巨头财报季下来,市场对AI资本开支的容忍度已经明显变低,$SPCX 这次撞在了同一个逻辑上。我自己的看法是,935亿美元现金储备加上CFO给出的年底千亿年化经常性收入目标,说明公司底气还在,但股价短期怎么走,取决于市场愿不愿意继续给这种烧钱换规模的故事时间,而不是这个季度数字本身够不够亮眼。$SPCX #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量