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美联储没有加息 债券市场反而加了 决议后，30年期美国国债收益率上升9个基点，至5.19%。10年期达到4.65%。道琼斯指数在同一交易时段下跌840点。 美联储的政策利率保持不变：3.50 - 3.75%。连续第五次维持不变的决定。 美联储停了，市场没停。 原因在投票中。决议以9比3通过。克利夫兰联储的哈马克、明尼阿波利斯联储的卡什卡里、达拉斯联储的洛根。三人都希望立即加息25个基点。 上一次会议同样的投票是12比0。 黄金最初误读了这个消息。 上涨1.2%，达到4100.42美元，一周高点。四小时后回吐涨幅。这是本周第四次从同一水平回落。目前在4070附近，早盘以负值开盘。白银57.98。 市场进入会议时定价了30%的加息概率。加息未发生，该溢价被收回。不是反弹，是溢价返还。 沃什也没帮忙。他说不会将决议描述为暂停。如果通胀持续高企，加息将是合适的。他还取消了前瞻指引。没有方向信号，现在每一次会议都是活的风险。 唯一的软化迹象是：9月利率保持不变的概率在一日内从24%升至35%。加息仍是主要情景。 昨晚美国对伊朗发动新一轮袭击浪潮。阿巴丹和凯什姆岛被打击。冲突进入第152天。 黄金没有因这一消息上涨。 白银我之前写过，在这个周期中，地缘政治风险不是金属的朋友。链条是这样运作的：伊朗紧张局势推高石油，布伦特一度超过100美元，石油助长通胀，通胀推动美联储收紧，利率预期则压垮无收益的黄金。1月29日创下5608美元纪录的黄金今天在4070。战争开始以来已损失四分之一。 那么为什么没有跌破4000？ 央行在买。一季度净买入244吨，5月再增41吨，其中18吨来自波兰、10吨来自中国。买入在整个战争期间从未停止。然而同一时期投资者则完全相反，6月全球黄金ETF流出89亿美元，总资产减少74吨至4047吨。也就是说，西方基金在卖出时央行在收集，而将价格维持在4000的很可能就是这个第二集团。我不知道他们还会买多少。但买入速度放缓的那天，我们再谈4000下方。 今天土耳其时间15:30，6月核心PCE和二季度增长数据将同时发布。PCE是美联储最关注的通胀指标。5月为3.4%，创三年新高，预期3.3%。 如果数据偏热，9月加息将重新定价，黄金将测试4000。如果偏冷，我们可能首次看到4100上方的日收盘。 短期内决定黄金的不是地缘政治，而是实际利率。 我哪里可能出错：如果霍尔木兹真的关闭，这个链条会逆转。我认为概率低，但不是零。 这里的一切都是我的个人观点，不是投资建议。 你认为4000支撑能坚持到9月吗？