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经历过2000年那一轮科技周期，昨晚看完英伟达盘面，后背实实在在冒了冷汗 962亿营收摆在台面，体量冲到五万亿级别，盘后走出一波先下探再拉起的过山车走势。 市场铺天盖地的声音全部一致，算力需求持续爆发，硬件供给跟不上，反复强调这一轮处境完全不一样。 这套说辞我听得太熟悉。 2000年的时候，市场也是这般论调，互联网的故事讲得热火朝天，思科设备订单接到手软。往后看，行业确实彻底改写了世界，但站在高位冲进去的一批人，被长时间牢牢套住。 赛道长远的发展逻辑没问题，但不代表什么价位入场都合理。 我不是看空企业本身，只是看透人性循环。每一轮行情走到狂热阶段，永远都会冒出“这次处境不同”的说辞。 内核没变，只是换了一层新的叙事外壳而已。 大方向可以认可，但价格一定要懂得掂量，狂热之下更要守住自己的判断，不要被集体情绪推着往前走。 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈