Pada 19 Agustus, saham pendek Bitcoin dilikuidasi sebesar $1,37 miliar dalam satu hari.
Apa artinya itu? Ini hampir dua kali lipat rekor sebelumnya yang tercatat pada Juli 2021 (757 juta).
Dua hari kemudian, pada 21 Agustus, tambahan 739 juta yuan ditambahkan.
Penjual short kehilangan lebih dari $2,1 miliar dalam dua hari.
184.821 orang dilikuidasi. 85% likuidasi dalam jendela squeeze bersifat pendek—ini adalah penutupan short satu hari terbesar Glassnode sejak statistik dimulai pada 2019.
Ini bukan sebuah aksi unjuk rasa; ini adalah "tekanan singkat setingkat buku teks."
Namun yang benar-benar penting bukanlah berapa banyak penjual pendek yang meninggal—melainkan bagaimana mereka mati.
Bitcoin telah naik dari $62.000 menjadi di atas $80.000. Secara logis, ketika harga naik, bunga terbuka futures juga seharusnya meningkat—para bullish menambah posisi mereka untuk mengejar reli.
Tapi kali ini berbeda.
Bunga terbuka futures berdenominasi BTC sebenarnya turun sebesar 11%, dari 353.500 BTC sebelum rebound menjadi 312.600 BTC. Pada 25 Agustus, harga tersebut turun menjadi 587.600 BTC, mencapai titik terendah dalam lima bulan.
Tingkat pendanaan disesuaikan kembali ke posisi netral.
Kamu mengerti?
Ini bukan bull yang panik menambah posisi—ini adalah para bear yang dipaksa menyerah.
Vetle Lunde, kepala riset K33, secara tegas menyatakan dalam laporannya berjudul "Altitude Sickness Can Wait": Short squeeze yang signifikan secara historis sering terjadi selama fase bottoming Bitcoin—ketika posisi bearish terlalu padat, short squeeze bertindak sebagai katalis pembalikan tren.
Beruang sudah dibersihkan.
Pertanyaannya sekarang adalah—siapa yang akan melaju jauh?
Dua sinyal sedang bertarung:
Sinyal 1: Institusi sedang masuk.
ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $1,92 miliar minggu lalu, menandai arus masuk bersih terbesar dalam satu minggu sejak Oktober 2025. Sejak Agustus, total arus masuk telah mencapai $2,72 miliar. Telah terjadi lima hari perdagangan berturut-turut dengan arus masuk bersih, tanpa arus keluar pada satu hari saja.
Sinyal 2: Investor ritel menarik leverage.
Bunga terbuka futures telah turun ke titik terendah dalam lima bulan. Tingkat pendanaan untuk kontrak perpetual tetap di bawah 10%, dan posisi sedikit long hanya moderat. Harga spot sedang naik, tetapi leverage tidak mengikuti.
Ini adalah kasus khas dari "rebound yang didorong spot"—institusi membeli spot, tetapi investor ritel takut menggunakan leverage untuk mengejar pasar.
Variabel yang lebih besar adalah lusa.
Pada hari Jumat, 28 Agustus, Deribit akan memiliki opsi Bitcoin senilai sekitar $6,44 miliar yang akan kedaluwarsa. Opsi call sangat terkonsentrasi pada harga strike $75.000 dan $80.000. Tapi masalah terbesar adalah $68.000.
Terjemahkan ke dalam bahasa dewasa:
Mereka yang membeli 80.000 yuan dalam opsi call dengan putus asa berusaha mendorong harga naik.
Para pembuat pasar sangat berusaha menjaga harga tetap rendah agar tidak kehilangan uang.
Tarik ulur ini akan diumumkan pada hari Jumat.
Short body senilai $2,1 miliar membuka jalan menuju $80.000.
Tapi seberapa jauh jalur ini bisa berjalan—bukan seberapa banyak yang bisa dirugikan bear, tapi seberapa banyak bulls bersedia membeli.
ETF sedang membeli, tetapi apakah mereka cukup kuat untuk menahan tekanan penjualan di level tinggi?
Setelah opsi berakhir, lindung nilai pembuat pasar akan ditarik, jadi ke mana harga tersebut akan pergi?
K33 mengatakan sinyal teknis ini—rata-rata bergerak 50 hari, 100 hari, 200 hari, dan 200 minggu yang akan dipulihkan dalam 4 hari—hanya muncul tiga kali dalam sejarah: Oktober 2015, April 2020, dan Oktober 2023. Setiap kali menandai awal pasar bullish.
Namun Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, juga mengingatkan kita: seiring sistem keuangan global semakin menggunakan alat geopolitik, jaringan mata uang netral yang tidak terikat pada satu negara pun akan menjadi semakin berharga.
Benar.
Namun pasar bullish tidak dibangun oleh mayat penjual pendek—pasar itu dibeli dengan uang sungguhan.
Beruang-beruangnya sudah mati.
Selanjutnya, mari kita lihat bantengnya.
$BTC$ETH$SOL #BTC冲高回落, kedaluwarsa opsi adalah pertarungan besar di ambang batas
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
