Mengapa IPO Circle menjadi peristiwa penting lainnya dalam industri kripto?

Kamis malam lalu, Circle, penerbit USDC, stablecoin terbesar kedua di dunia (sekitar 25% pangsa pasar), secara resmi terdaftar di Bursa Efek New York dengan harga penerbitan $31 per saham, dan Circle memicu pemutus sirkuit beberapa kali selama sesi, ditutup dengan kenaikan 168,48% pada hari pertama pencatatan di $83,23, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $18,5 miliar pada penghujung hari, dan terus naik hampir 30% pada hari berikutnya.

Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui $250 miliar, di mana USDT dan USDC bersama-sama menyumbang 86% dari pangsa pasar, itulah sebabnya Circle berulang kali menyesuaikan harga pembukaannya pada malam IPO, karena pasar jauh lebih panas dari yang diharapkan.

Karena pencatatan Circle di Bursa Efek New York, konsep "stablecoin" telah mendominasi berita utama keuangan selama beberapa hari, dan sampai batas tertentu, itu juga membuat pemodal yang lebih tradisional menyadari kembali nilai stablecoin.

Selain itu, hampir pada hari yang sama, Daerah Administratif Khusus Hong Kong secara resmi mengeluarkan dokumen yang mengklarifikasi 1 Agustus 2025 sebagai tanggal implementasi "Stablecoin Ordinance", yang semakin meningkatkan popularitas stablecoin di pasar keuangan.

Jangan terlalu banyak berbicara tentang nilai stablecoin di sini, setelah mengalami pertumbuhan eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, jika kita masih menyangkal arti keberadaannya, kita mungkin perlu memikirkan kembali dan menyesuaikan kognisi kita seperti mengatakan "BTC tidak berguna" sekarang.

Mundur ke periode waktu yang hampir sama 4 tahun yang lalu, yaitu, dalam siklus pasar bullish terakhir, Coinbase, bursa kripto terbesar di Amerika Serikat, berhasil mendarat di NASDAQ, dan harga sahamnya melonjak menjadi $429 pada hari pertama pencatatan, dengan nilai pasar lebih dari $112 miliar, membawa pengembalian ratusan kali lipat ke banyak lembaga investasi tahap awal.

Tapi kemudian mengantarkan periode penyesuaian lebih dari 2 tahun, dan kinerja dalam beberapa bulan setelah pencatatan juga dikritik, dan bahkan menyebutnya sebagai "perusahaan sampah", tetapi justru karena keberhasilan pencatatan Coinbase, pasar keuangan tradisional telah melihat pasar keuangan berkembang lainnya yang meningkat, dan sekarang ada ETF BTC dan berbagai aset cadangan.

Demikian pula, untuk daftar Circle, signifikansinya adalah telah membuat stablecoin, yang awalnya hanya dikenali oleh sejumlah orang, benar-benar muncul di "Hall of Elegance", dan juga memenangkan hati beberapa uang lama. Lagi pula, sulit untuk memasuki dunia arus utama jika Anda hanya tinggal di bidang visi sekelompok kecil orang, terutama melalui listing untuk menunjukkan kemampuan keuangan dan transparansi perusahaan Anda, yang sangat penting untuk pengembangan stablecoin.

Seperti yang dikatakan Jeremy Allaire, salah satu pendiri Circle, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, "IPO akan membawa lebih banyak kepercayaan, kepatuhan, dan transparansi ke jaringan stablecoin teregulasi Circle, serta membantunya membangun kemitraan dengan lembaga keuangan lainnya."

Pada tahun 2008, Satoshi Nakamoto mengusulkan bentuk "mata uang tanpa kepercayaan" dan membuat BTC, yang ideal pada saat itu adalah menggunakan bentuk uang baru seperti BTC untuk melawan lembaga keuangan yang mengeluarkan uang secara kasar, tetapi sekarang BTC tidak lagi efektif sebagai alat pembayaran karena berbagai pembatasan, itulah sebabnya stablecoin dapat berkembang pesat.

Dalam arti tertentu, stablecoin menggantikan bagian dari cita-cita Satoshi Nakamoto, tentu saja, hanya "secara formal", lagipula, stablecoin telah kembali ke logika institusional, hanya meminjam bentuk teknisnya, tetapi berdasarkan ini, kita tidak dapat menyangkal nilainya.

Dalam laporan terbarunya, a16z Crypto mencatat bahwa volume perdagangan stablecoin telah mencapai $33 triliun selama 12 bulan terakhir, terus mencapai rekor tertinggi, hampir 20 kali volume transaksi PayPal dan hampir 3 kali volume transaksi Visa.

Beberapa orang mungkin berpikir bahwa ukuran pasar stablecoin saat ini tidak kecil, tetapi dibandingkan dengan ukuran pasar pembayaran tradisional sepuluh triliun dolar AS, tampaknya agak "naif", tetapi jika dikatakan bahwa dalam 3-5 tahun ke depan, stablecoin diperkirakan akan menjadi pasar triliun dolar tunggal, mungkin baru saja melewati tahap awal.

Oleh karena itu, daftar Circle lebih seperti karnaval kecil untuk membawa "kebenaran" ke stablecoin, dan drama besar setelah karnaval baru saja dimulai. Sebagai aplikasi paling matang di industri kripto selain perdagangan, stablecoin mungkin menjadi batu loncatan nyata bagi aplikasi Web3/Crypto untuk memasuki ribuan rumah tangga, daripada hiruk-pikuk NFT di tahun-tahun awal.

Bagi investor dan pengusaha, ada juga banyak peluang selama periode ini, lagipula, menghasilkan uang dengan uang selalu merupakan bisnis yang baik, tetapi jika Anda tidak bisa menjadi pencipta uang, setidaknya Anda bisa menjadi penyedia layanan di bidang ini, semuanya baru saja dimulai, dan risiko serta peluang hidup berdampingan.

Jadi, berapa kapitalisasi pasar Circle dalam 4 tahun?