Judul asli: Apa artinya menjadi stabil fiat yang selaras dengan Hyperliquid?
Kompilasi asli author@husd_fiat
asli: zhouzhou, Catatan editor BlockBeats

:HUSD adalah proyek stablecoin publik yang diluncurkan oleh Hyperliquid, yang akan mengembalikan minat stablecoin ke ekosistem untuk membeli kembali HYPE, mensubsidi biaya antarmuka, dan mendukung model Builder Code untuk mempromosikan pertumbuhan ekologis. Ini mematahkan model USDC/Tether dan memungkinkan dana tidak lagi mengalir ke institusi terpusat, tetapi untuk memberi umpan balik kepada komunitas dan pengembangan produk.

Berikut ini adalah konten aslinya (konten aslinya telah diedit agar mudah dibaca):

Apa yang

ekosistem

Kisah HUSD adalah tentang bagaimana mengganggu pasar stablecoin multi-miliar dolar. Hyperliquid awalnya muncul sebagai pertukaran terdesentralisasi kontrak abadi (perp DEX) terkemuka, mengungguli pemain lama seperti DYDX dan GMX. Karena produk terus menarik pengguna baru dan secara bertahap diperkenalkan ke pasar spot, Hyperliquid berkembang menjadi pesaing Binance/Coinbase. Selanjutnya, ekosistem akan ditantang oleh duopoli stablecoin fiat Circle dan Tether.

Saat ini, sekitar $2,5 miliar dalam USDC lintas rantai terkunci dalam buku pesanan HyperCore dan menghasilkan sekitar 4,3% dalam pendapatan bunga. Penghasilan ini dapat menghasilkan sekitar $107,5 juta per tahun untuk Circle Internet Financial ke dalam neraca pribadinya. Dengan setiap setoran USDC baru ke Hyperliquid, arus kas Circle semakin diperluas. Tetapi bagaimana jika nilai itu tidak masuk ke Circle, melainkan untuk menumbuhkan ekosistem Hyperliquid? Mengapa kita harus terikat oleh model stablecoin tradisional USDC yang sudah ketinggalan zaman ketika ada peluang untuk keluar dari kerangka kerja yang ada?

memilih untuk mewarisi stablecoin lama

Seiring dengan pengaruh Hyperliquid dalam perdagangan on-chain yang terus berkembang, begitu pula setoran bersih stablecoin fiat, memberikan likuiditas ke pasar kontrak abadi dan pasar spot. Di masa depan di mana Hyperliquid tumbuh 10x, 100x, atau bahkan 1000x, biaya peluang untuk terus menggunakan stablecoin tradisional akan semakin tinggi. Nilai dari lapisan stablecoin ini akan terus mengalir ke neraca Circle dan Tether, atau mengalir kembali ke ekosistem Hyperliquid sendiri.

stablecoin baru

, telah membuktikan melalui pembelian kembali HYPE secara otomatis bahwa arus kas yang dihasilkan oleh protokol dapat dan harus langsung diumpankan kembali ke komunitas. Dalam 30 hari terakhir saja, dana bantuan telah memulihkan jutaan dolar dalam HYPE dari pasar.

HUSD melanjutkan strategi ini, tetapi pada tingkat stablecoin: awalnya, sebagian besar pendapatan bunga yang dihasilkan oleh HUSD akan digunakan untuk membeli HYPE, yang kemudian akan digunakan di berbagai arah pertumbuhan ekosistem Hyperliquid. Dengan kata lain, setiap kali Anda menggunakan HUSD, Anda menambahkan tekanan beli ke HYPE dan menginvestasikan kembali nilai ke dalam pertumbuhan Hyperliquid.

Bagaimana HYPE yang dibeli kembali akan digunakan?

HUSD: Memicu

HUSD telah memainkan peran kunci dalam mendorong ledakan model bisnis "Builder Code". Kode Builder adalah fitur asli Hyperliquid yang memungkinkan operator antarmuka membebankan biaya untuk perdagangan spot atau futures yang diajukan atas nama pengguna. Tujuannya adalah untuk memonetisasi "distribusi mil terakhir" Hyperliquid — artinya siapa pun yang dapat secara efektif menarik dan mempertahankan pengguna dapat menggunakan Builder Code untuk membangun bisnis perdagangan yang tidak dibatasi oleh teknologi atau likuiditas.

Ekonomi unit dari jenis bisnis ini bisa sangat besar, tetapi pada tahap awal ini, merek-merek baru masih menghadapi "awal yang dingin" dan parit antara antarmuka yang berbeda belum jelas. Munculnya HUSD dapat membantu "hibrida Hyperliquid" ini dimulai dan memberikan cara untuk membedakan diri satu sama lain.

Dengan mensubsidi biaya Kode Builder oleh HUSD, antarmuka dapat membebankan biaya lebih kepada pengguna daripada yang seharusnya, tanpa meningkatkan biaya kepada pengguna. Antarmuka menangkap pendapatan secara real-time dan selanjutnya memanfaatkan dana tersebut untuk strategi pertumbuhan.

Mari kita ambil ini sebagai contoh: Katakanlah Interface XYZ mendapatkan anggaran rabat sebesar 100 HUSD. Semua transaksi berjangka dengan Kode Pembuat mereka akan dihitung oleh sistem, dan saldo rabat pengguna yang sesuai akan terus bertambah. Antarmuka dapat menangani setidaknya sekitar $100.000 dalam volume kontrak (yaitu, 100 HUSD dibagi dengan tingkat biaya 0,1%) sebelum pengguna benar-benar mulai mengeluarkan biaya. Pada saat yang sama, operator antarmuka dapat menginvestasikan kembali pendapatan yang dihasilkan oleh Builder Code ke dalam akuisisi pengguna atau retensi pengguna.

Beginilah cara HUSD mendukung "pertumbuhan real-time" dari ekosistem Hyperliquid.

RingkasanHUSD

mengintegrasikan dua wawasan inti: aset dalam mata uang (stablecoin) yang digunakan untuk perdagangan dan arus kas yang dihasilkan olehnya, yang diintegrasikan ke dalam sistem platform perdagangan. Hasil akhirnya adalah stablecoin yang bersifat "barang publik", yang mengubah bunga cadangan yang awalnya statis menjadi pertumbuhan aktif dan majemuk dari ekosistem Hyperliquid.

HUSD adalah proyek barang publik yang dijalankan oleh Felix dan didukung oleh anggota masyarakat, dan akan ditayangkan melalui sistem Felix Points. Penerapan ini juga dibangun di atas fondasi yang diletakkan oleh @m0foundation, dan visinya tentang "platform stablecoin global" yang memungkinkan HUSD.

Hyperliquid telah menjungkirbalikkan lanskap pertukaran terpusat, dan HUSD siap untuk melakukan hal yang sama dengan stablecoin fiat tradisional.

"Tautan asli".